一文弄懂“鏈游之王”Axie Infinity經濟模式的“魔力”

Axie Infinity的火爆絕對是區塊鏈遊戲和NFT的出圈代表作。這是一款收入能夠單日收入超過王者榮耀三倍的鏈游，牢牢地坐上了“鏈游之王”的寶座。

今天的文章是與加密觀察者 JX 合作編寫的。在此之前，他曾在Fenbushi和幣安負責處理風險投資。你可以在 Twitter 上關注他。

Axie Infinity 最近一直是加密領域的熱門話題。我在 2020 年 12 月曾寫過關於它們的文章。如果您想快速了解它們，我強烈建議您閱讀 Packy 的這篇文章。從多個方面來講，這款鏈游實際上改變了對基於區塊鏈的企業的看法的演變方式。首先，它們是為數不多的在新興經濟體中具有大眾市場吸引力的遊戲之一。當 NBA top shots和 Sorare 專註於體育領域時，Axie Infinity 背後的母公司 Sky Mavis 在遊戲市場中創造了一個全新的主題。有些人稱之為“玩並賺錢（play to earn）”。其他一些人在稱之為GameFi——代表了遊戲和金融可以融合的想法。在今天的文章中，我們將看看 Axie Infinity 的代幣經濟是如何構建的，新玩家的預期收益如何，以及它與當今世界大型經濟體的收入相比如何。

在開始之前，我想為可能不了解 Axie Infinity 的讀者解釋本文中使用的一些術語

1. Axie Infinity ——也就是我們正在談論的這款遊戲

2. Axie NFTs —— 這款遊戲中使用的角色

3. SLP 和 AXS ——Axie Infinity 中使用的兩種代幣，用於激勵用戶並向他們收費。

有了這個，讓我們深入研究這款遊戲的經濟模式是如何構建的。

旁註：我很想討論像《俠盜獵車手 5》這樣的傳統遊戲經濟與當今數字資產領域新興經濟的比較。 如果你有這方面的研究，請給我留言。

Axie Infinity 的內循環

Axie infinity 的經濟活動目前依賴於兩個功能——戰鬥和繁殖。一場戰鬥需要玩家組織一個 Axie隊伍（包括 3 個 Axie NFT）才能進行。他們會因獲勝而獲得所謂的“小愛份（small love portion）”的獎勵。該遊戲有一個排名機制，每月獎勵排名最高的玩家一小部分 Axie 代幣。如上圖所示，生態系統在一個閉環內具有三種交互形式。這涉及玩家、Axies（NFT）和核心代幣（AXS 和 SLP）。這兩個循環代表了網絡的價值消費和價值創造角度。在由逆時針方向的綠色圓圈表示的外部循環中 – 用戶進入生態系統購買 Axies，購買 Axies 需要花費真正的美元。然後他們與網絡互動，使用 AXS 代幣和 SLP 代幣來做所謂的繁殖——為自己生成更多的個人 NFT。最後，預計他們會下注。順時針方向的橙色內環代表價值本身如何在生態系統中流動。玩家可以通過銷售 NFT 或通過戰鬥贏得 SLP 和 AXS 代幣來產生收入。絕大多數用戶只是從交易所購買這些代幣。金錢通過用戶購買代幣以獲取 NFT 來玩遊戲而進入系統，當用戶出售與其他玩家贏得比賽而獲得的現有 NFT 或 AXS 代幣時，這時候資金離開系統。

賺錢概率

為了估計用戶可以從 Axie Infinity 中賺多少錢，我們探索了每個功能的獎勵是什麼樣的。該遊戲有一項對任何擁有 3 個原生 NFT 的人開放的日常活動，稱為“每日任務”。這些給用戶 50 個 SLP 代幣。這些是每天發放的固定獎勵，以保持用戶的參與度和回頭率。完成此操作后，用戶就可以在遊戲環境中進行遊戲了。在任何地方都可能產生 1 到 20 個 SLP 的收益，並且每天的上限為 100 個 SLP 代幣。在我們的模型中，假設玩家只需玩遊戲就可以生成這 100 個 SLP 代幣。遊戲的最終模式允許用戶互相玩，並在每個遊戲中生成 1 到 12 個 SLP 代幣。在 Axie 中排名更高的玩家將能夠在每場比賽中產生更多的 SLP 代幣。在協議級別，我們將平均值設為 8 個 SLP，並假設一名玩家在給定的一天內可以與其他玩家進行 10 場比賽。這將達到 80 個 SLP 代幣。所涉及的收益明細和成本如下所示。

在上面的計算中，我們考慮了將 Axie Infinity 作為遊戲進行參與的成本。 目前，至少需要 3 個 Axie NFT 才能開始遊戲。 每一個都至少需要花費 361 美元，所以玩家需要花費 1083 美元才能開始玩。 組建隊伍需要 3 個 Axie 代幣（AXS），因此我們將其添加到該總和中得出 1209（按ASX價格為42美元計算 ）。這是玩家開始玩遊戲時至少可以預期的花費。 但這將如何轉化為收入？

鑒於 SLP 代幣有一個自由市場，我們可以考慮用戶可以出售他們的代幣以產生收入。 假設用戶每天可以出售的 230 SLP 今天價值 52.9 美元。 因此，在 Axie infinity 上花費時間的用戶每月可以從遊戲中賺取約 1600 美元。 然而，如果每個人都不斷地出售他們生成的 SLP 代幣，它可能會在很長一段時間內崩盤。 這時候就該繁育功能介入了。

繁育……正如這個詞所解釋的 – 涉及使用兩個現有的 NFT 來創建第三個。 單個 Axie 可以繁殖 7 次，但每次繁殖周期都會增加成本。 遊戲的設計禁止用戶繁殖兄弟姐妹，父母 NFT 不能與他們的後代繁殖。 Axies需要五天才能成熟。 一般來說，用戶沒有理由在自由市場上出售 Axie，直到它的繁殖成本超過它可以創造的收入。 就上下文而言，第一輪繁殖一對可能花費約 25 美元，但第七次可能花費 500 美元的 SLP 代幣。 有趣的是，JX 找到了一種策略，可以在不產生高成本的情況下繼續培育 Axie NFT。 他將其命名為繁殖樹。 在每種情況下，您都使用第三個外部Axie進行繁殖以避免成本上升。 一旦 Axie 繁殖兩次，就可以出售以積累資本。

在上面的場景中，我們考慮了三個名為 A、B 和 C 的 Axie NFT。為了更直接的計算，我們將它們產生的後代稱為具有不同序列號的 D、E 和 F。假設，一個由 3 個 NFT 組成的隊伍可用於在一個月內培育 6 個 Axie NFT。這將產生如上所述的成本。每月需要 2700 個 SLP 代幣和 24 個 AXS 代幣，累計費用為 1629 美元。如果我們為每個 Axie NFT 取 361 美元的基本價格——這意味着玩家可以在一個月內生產大約 2166 美元的 NFT。減少 SLP 代幣和 AXS 的成本，收入537 美元。加上 1587 美元的遊戲收入，玩家每個月大約可以賺 2124 美元。在這種情況下，我將最初 3 個 Axie 的初始費用 1083 美元打折，因為這是一項不斷旋轉的資產。也就是說，你總是至少有 3 個 Axie NFT 可以玩，而且這些都不會出售。在我們看來 – Axie Infinity 有三個經濟槓桿，它們的不同階段以不同的方式相互影響。它們是 Axie Infinity上NFT、SLP（用於繁殖的代幣）和 AXS（核心、本地代幣）的底價。這三種資產的成本在不同點相互抵消。

經濟生命周期

上圖與美林投資時鐘非常相似。 遊戲的內部經濟周期在四個階段的表現有些相似

階段 1 -> 階段 2

遊戲剛剛上線，內部經濟玩家寥寥無幾。 資產價格保持低位，但由於早期採用者需要購買 AXS 代幣和 Axie NFT 開始遊戲，因此出現了初步上漲。

階段 2-> 階段 3

遊戲的早期玩家開始相互競爭，並開始購買更多的 AXS 和 NFT 以進行激烈的競爭。 這從根本上增加了對標的資產的需求。關於這個遊戲成功的傳言開始傳開

第 3 階段->第 4 階段

該遊戲現已進入主流媒體的視野。 媒體記者將 Axie 描述為工作的未來以及基礎資產向泡沫領域發展的趨勢。 新玩家開始玩遊戲的成本高得令人望而卻步。 大量資金被用於啟動大規模繁育業務，為 NFT 設定了一個臨時的更高底價。 但是 NFT 的新供應開始降低價格。

第 4 階段->第 1 階段

由於投資回報較低，僅出於商業目的玩遊戲的玩家開始完全退出遊戲。 這使價格回到了真正喜歡使用該產品的新玩家可以重新進入的水平。

事實上，這個階段循環實際上已經在 Axie Infinity 上實現了。 了解如何思考以下數據，將 Axie NFT 的底價與 SLP 的價格進行比較。

考慮上面的圖表。 2021 年 5 月至 2021 年 6 月可被視為對 Axie 感興趣的後期階段。 SLP 代幣的價格處於高位，而遊戲中使用的 NFT 的價格持平。 SLP 和 Axie NFT 成本的下降使市場回到了第一階段，新用戶可以以相對較低的價格進入遊戲經濟並開始玩遊戲。 隨着他們成功的消息傳開，我們看到了對該資產的興趣迅速上升的階段。 有趣的是，即使現在 SLP 價格也保持平穩，因為之前的進入者預訂利潤時有足夠的拋售壓力。 到 7 月初，該資產又回到了第四階段。 在這個階段，NFT 的理性定價被淘汰，資產價格創出新高，因為投資者尋求利用遊戲來產生收益。 大多數資產的第四階段是估值重置以創造更高的低點。 這只是我們在大多數新時代生產性資產中看到的一般模式。

關鍵要點

Axie Infinity 首先是一款遊戲。曾有人嘗試將遊戲的組成部分金融化以快速賺錢，但隨之而來的是市場力量造成的限制。如果 Axie Infinity 是一個國家，那麼這個國家中普通人的工資將在 2000 美元以上。這使得該網絡的人均收入高於科威特，略低於韓國（排名第 25 位）。今天引起 對Axie Infinity感興趣的很多因素是加密資產價格的上漲，而經濟設計可能會讓普通用戶望而卻步。 該遊戲開發商Sky Mavis 已經意識到這些挑戰，並正確發布了 Ronin（一種可擴展性解決方案）來解決普通用戶與費用相關的挑戰。市場的自動更正是確保系統首先對遊戲玩家最具吸引力的一種方式。我們發現有趣的是網絡上資產之間的平衡。對於以“玩並賺錢”模式啟動的企業，了解每項資產的價格變化如何影響參與者將有助於尋找合適的規模。

其他閱讀材料：

1. Calvin Chu's thesis on gaming economies

2. Play to Earn

3. Unchained's podcast on Axie Infinity