暗諷友商，崑崙萬維大模型預告刺激股價

搭上AI風口，上市公司崑崙萬維年內股價大漲217.56%，一時名聲大噪。火了以後，崑崙萬維的野心越來越大，喊出“All in AGI（通用人工智能）與AIGC”的豪言壯語。

在近期預告旗下大模型“天工”邀測的公告中，崑崙萬維直接叫板友商稱，自己才是“中國第一個真正實現智能湧現的國產大語言模型”，友商則依賴“定向優化”、“人工打補丁”來“覆蓋特定題庫”。

友商是誰？從崑崙萬維貼出的截圖來看，百度文心一言“中槍”了。

暗諷百度，崑崙萬維為旗下大模型瘋狂打Call，其股價也在暴跌后再度收漲。不過，雖然崑崙萬維的AI動作不斷，但其AIGC、人工智能等業務產品尚未產生實際收入。與此同時，國產大模型的故事也越發不性感了。

拉踩百度 為自家大模型造勢

4月10日，崑崙萬維高調官宣，旗下“天工”大模型將於4月17日啟動邀請測試。不同於百度預告文心一言時的言簡意賅，崑崙萬維這則公告的行文很瘋，吸睛程度拉滿。

一開篇，崑崙萬維傲嬌宣布，它和奇點智源合作自研的“天工”3.5發布在即，還放出豪言，這是“中國第一個真正實現智能湧現的國產大語言模型”。

“智能湧現”這個詞，上一次聽說還是在3月的百度文心一言發布會上。當時，百度創始人李彥宏表示：有研究表明，數據規模足夠大，參數達到千億級，大模型就可能發生“智能湧現”，即使在沒有專門訓練過的領域，也能湧現出知識理解和邏輯推理能力。

緊接着，李彥宏便借用“雞兔同籠”這個數理邏輯推算命題，演示了文心一言的“智能湧現”。

回到崑崙萬維的公告，它刻意強調“真正實現智能湧現”，可謂意味深長。似乎是怕所指不夠明確，崑崙萬維緊接着來了個自問自答，“為什麼說是第一個真正實現智能湧現的GPT類大模型呢，之前友商不是已經發布一個了嗎？”

拋出問題后，崑崙萬維開始自答，“湧現現象是指一個相對簡單的系統中產生出了複雜的行為或特性。在AI領域，湧現能力也標誌着人工智能是否已具備高度的自主學習能力，以及是否有可能完成邏輯推理等複雜的任務。”

明確概念后，崑崙萬維直接搬出了“友商”的翻車案例。在經典腦筋急轉彎問題“小山的爸爸有兩個兒子，老大叫大毛，老二叫什麼？”上，崑崙萬維貼出的友商模型經歷三次才回答正確，前兩次分別是“小明”和“二毛”，最後才給出了“小山”這個正確答案。

崑崙萬維貼出的友商翻車案例

“為什麼會這樣呢？”崑崙萬維再一次自問自答，“我們可以推斷，友商模型的邏輯推理是靠定向優化來覆蓋特定題庫，而不是靠大模型的智能湧現來解答較為複雜的問題。而靠人工打補丁、定向優化的方式是不能真正實現人工智能的。”

“人工打補丁”、“定向優化”，崑崙萬維就差直說友商是“假人工智能”了。這個友商是誰？雖然崑崙萬維沒直接點名，但根據公告中放出的AI對話截圖來看，百度文心一言沒跑兒了。

夾槍帶棒地揶揄了一番，崑崙萬維的“天工”怎麼樣？產品還在預告中。

崑崙萬維傲嬌地宣稱，天工大模型“已經非常接近OpenAI ChatGPT的智能水平”。之所以把這個版本命名為天工3.5，就是因為ChatGPT是基於GPT3.5大模型。

兩度“傲嬌”，一次暗諷，崑崙萬維給自家大模型瘋狂打Call。在公告最後，崑崙萬維還煽了煽情，“我們是一家市值不大的公司，很多人不相信崑崙萬維能做出大模型，在一片質疑聲中，堅持了三年，今天我們驕傲地宣布：我們做出來了。”公告透露，未來天工4和天工5將“繼續以行業領先的速度與大家見面”。

崑崙萬維的這紙公告相當精彩，產品沒見着，但“狠話”力道十足，天工預告相當高調。

股價一路高漲 但AI業務還沒賺錢

市值雖然“不大”，但崑崙萬維調動起了市場預期。原本4月10日當天，崑崙萬維股價以單日大跌17.25% 收盤，但自這則公告發出后，投資者的情緒被拉滿，有人在唱衰AI板塊行情的分析文章中怒懟作者“瞎寫”。

4月11日，崑崙萬維在利好刺激下上漲，在前日41.79元的收盤價基礎上，一度漲至最高48.42元，漲幅達到15.87%。不過，觸及這一日內高點后，其股價又開始回落，最終以45.76元收盤，單日漲幅落定為9.5%。雖然收漲，但崑崙萬維的K線上也留下了一條明顯的“上影線”。

一則信心十足的公告，讓崑崙萬維岌岌可危的股價暫時穩了穩。但也有投資者在急漲急跌的行情中感受到風險，“人工智能板塊隱隱有降溫的趨勢了。”

至少從目前來看，崑崙萬維仍是這波AI風口下的大贏家。從去年底開始，崑崙萬維就因發布崑崙天工AIGC全系列算法與模型受到廣泛關注。該公司曾公開表示，先後投入數千萬元，組建了超過200人的研發團隊，已研發出百億參數的中文GPT-3模型。

崑崙萬維主要面向海外市場，以遊戲、社交娛樂為主營業務，自從宣布投入大模型后，也被納入AI概念板塊，還變成了這個板塊的增長“明星”。

年初以來，崑崙萬維股價從14.41元持續攀升，於4月7日觸及53.2元的年內最高點，漲幅一度達到269.19%。儘管目前股價回落至45.76元，崑崙萬維年內仍有217.56%的上漲表現。

崑崙萬維年內股價漲幅217.56%

股市一路高歌，曾經名不見經傳的崑崙萬維一波打響了名頭，在風口之下意氣風發。

4月11日，崑崙萬維公布2022年年度業績報告。去年，崑崙萬維實現營業收入47.4億元，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤11.5億元，歸屬於上市公司股東的經營性凈利潤（不含投資）6.4億，同比增長112%。

據披露，崑崙萬維社交娛樂、廣告、搜索、遊戲等各項業務收入在營業收入中的比重分別為35%、27%、20%、15%，海外收入佔比提升至78%。

當前，崑崙萬維的主要創收產品包括海外信息分發與元宇宙平台Opera、海外社交娛樂平台StarX、全球遊戲平台Ark Games等。這些產品中部分接入了AI能力，崑崙萬維稱，Opera已與OpenAI展開合作，提供如“Shorten”等原生AI功能；StarX旗下MusicX Lab音樂實驗室已實現AI作詞、作曲、編曲等功能。

但究竟AI給崑崙萬維的財務增長做了多少貢獻？崑崙萬維的業績報告沒有提及。

上個月，深交所曾向崑崙萬維發關注函，要求其披露“中國版類ChatGPT業務信息及相關風險”。崑崙萬維隨後的回應是，目前公司AIGC、人工智能等業務產品尚未產生實際收入，預計不會對2023年財務狀況產生較大影響，同時存在應用實踐不及預期、行業競爭加劇、政策變化等若干風險。

崑崙萬維稱，AIGC技術需要持續大規模資金的投入，投資回報慢，如果公司繼續加大投入，預計還會對公司2023年財務狀況產生負面影響。

賽道擁擠 大模型故事不再性感

表面上熱熱鬧鬧，但崑崙萬維還沒靠AI賺到錢。這也是當前中國AI大模型公司的一個縮影。

自從ChatGPT火了以後，國內掀起了一波大模型研發潮。美團聯創王慧文、創新工場董事長李開復、搜狗前任CEO王小川等業界大咖蜂擁下場，步入AIGC賽道。而在百度發布文心一言后，阿里通義千問、360智腦、華為盤古等陸續曝光。

除此之外，騰訊集團高級執行副總裁、雲與智慧產業事業群CEO湯道生也對外披露，騰訊正在研發AI聊天機器人，未來會集成到QQ、微信並通過騰訊雲向B端用戶服務；網易有道還專為教育類場景自研了類ChatGPT模型“子曰”。

眼花繚亂的大模型爭相面世，賽道變得越來越擁擠，但外界的興奮度也越來越低了。一個典型的表現是，4月11日，阿里雲推出了通義千問大語言模型，但市場關注度已經遠遠不及文心一言發布時，而兩場發布會僅僅隔了不到一個月時間。

“市場早就對國產模型不感冒了”，一名投資者感慨道，國產大模型進入井噴期，但沒有一個能打過GPT-4的，“沒有超越，發布再多又有什麼意義呢？”。

這句“靈魂一問”擊向了每個參與者。就崑崙萬維而言，雖然其宣稱天工3.5非常接近GPT-3.5的水準，但“AI一天，人間一年”，如今GPT-4已經進入實際應用場景，再造一個GPT-3.5的意義究竟有多大？

當大模型不再稀缺，或者說沒有令人眼前一亮的新品面世，市場難免對新模型的發布產生信息疲勞。

4月10日，《經濟日報》發文提醒，當前ChatGPT在應用場景和商業化探索上還處於初始階段，一些公司在相關技術上並沒有太多突破，甚至不少公司業績處於虧損狀態，股價卻先突飛猛進。這其中，既有市場資金有意捧之炒之，也有部分上市公司主動“炒概念”“蹭熱點”，企圖趁機撈一筆就走。但概念炒作越烈，市場泡沫越大，越對行業發展無益。目前ChatGPT概念板塊已經存在估值泡沫化跡象，截至4月6日，整個板塊市盈率已高達136倍。

隨着大模型的故事越來越不性感，對話式AI產品越來越普通，人們開始從舊故事中走出，期待AI大模型真正運用到實際場景中，創造出殺手級應用。

可以預見，在AI的下半場，將是智能應用的湧現和比拼，大模型最終還是要落到為應用層服務上。阿里已經意識到這一趨勢，其董事會主席兼CEO張勇透露，阿里所有產品未來將接入大模型全面升級，包括淘寶、天貓、高德地圖、菜鳥、餓了么等“國民級”產品。“所有行業和服務都值得重新做一遍。”

AI產業的風向悄然改變着，對於猛蹭風口的“崑崙萬維們”來說，真正把AI能力注入產品中顯得更加關鍵。