DeFi之道丨傳統金融機構正尋找受監管的DeFi產品，它們已經做好準備了嗎？

撰文：Anupam Varshney 來源：Cointelegraph

多年來，加密貨幣一直在爭奪大型機構投資者的關注，它們終於得到了自己想要的關注。區塊鏈網絡及其共識機制對傳統投資者來說從未有過意義，但去中心化的金融（DeFi）？這是每個人都想做的事情。

傳統投資者更習慣於股票和房地產等概念，他們關注的是收入、月度活躍用戶和現金流等方面，這使得DeFi成為他們進入區塊鏈的更好切入點。在過去的一年裡，DeFi項目在全球各地如雨後春筍般湧現，為這個利基行業吸引了數十億美元的資金。

富達數字資產（Fidelity Digital Assets）最近報告稱，80%的受訪機構對數字資產感興趣，其中36%的機構聲稱已經投資於該資產類別。此外，根據加密貨幣保險公司Evertas的數據，美國和英國90%的機構投資者計劃很快增加他們的加密貨幣持有量。

1inch Network的首席業務發展官Nick Ovchinnik表示，"機構資金的流入將對市場產生長久的積極影響"。他說，有信譽的實體的存在應該會促進散戶投資者的市場穩定性和對這一新資產類別的採用。他補充說，“這些投資者基本都是規避風險的，並且有長期的投資眼光。因此，市場上最有效的資產是那些因其主導地位而獲益最多的資產。"

據悉，Aave DeFi協議近期宣布了一個專門面向機構投資者的新平台。可能有數十億的資金被鎖定在DeFi中，但與整個傳統金融系統每天花費的數萬億美元相比，這只是一個很小的數字。投資者可獲得的技術規模取決於該行業增長潛力的大小，所有人的目光都集中在DeFi以及機構將如何塑造該領域。

制度影響

在過去的幾個月里，以太坊鎖定在DeFi平台上的總價值（TVL）已接近600億美元，使其成為關注的焦點。使用可編程智能合約，DeFi可以執行與傳統中心化系統相同的功能，同時降低經濟阻力，最大限度地降低管理成本，提高系統效率。

它通過收益耕作激勵分散的參與者，雖然有足夠的理由保持質疑態度，特別是考慮到整個DeFi生態系統有多少未經審計的代碼在運行，但參與者在這種風險水平上得到了很好的補償。隨着數字資產市場價值的增長，這些相關的收益代幣的價格也在增長，為利益相關者帶來了兩位數的回報。

他們中更精通技術的人已經提高了他們的能力，以更迅速地審查合同，並通過自動化來衡量市場的異常情況。縱觀全球，新的資金正在進入DeFi領域，機構基金、交易公司和中心化金融平台為該領域的流動性做出了巨大貢獻。

然而，儘管DeFi和分佈式賬本技術（DLT）的發展可能比以往任何時候都要快，但監管方面的事情仍然遠遠落後於它需要達到的水平。在DeFi中存在很多風險，一個平台從其他經過審查的平台上複製代碼並稍作調整，並不能保證軟件風險的安全性。在未來幾年，監管機構面臨著巨大的任務，確保區塊鏈帶來的危險不會超過其優勢。

為大型機構提供DeFi產品的平台DeFi.Finance創始人丹尼爾·桑托斯（Daniel Santos）表示：“只有一小部分機構投資者有政策允許他們投資於不受監管的產品，所以他們將主要尋找受監管的DeFi產品"。該團隊也在與傳統金融服務領域的合作夥伴進行合作，包括政府。

桑托斯還表示：“我們正在開創一個全新的金融服務世界，其規模將比今天的DeFi行業大幾個數量級。”

許多去中心化金融平台報告稱，機構錢包主導了它們的資本池，包括Celsius、0XB1、Three Arrows和Alameda。這些機構肯定會為DeFi而來，但作為一個在去中心化上蓬勃發展的領域，並不是每個人都確定它的到來將對這個行業產生什麼影響。

區塊鏈的無需許可、無需信任的包容性的精神使任何人都可以輕鬆參與其信貸和保險市場，提供流動性甚至耕種收益。DeFi平台Onomy的首席執行官邁克爾·巴茲（Michael Bazzi）表示，穩定幣等合成資產甚至可能加速外匯和股票市場向鏈上交易框架的轉變。

巴茲繼續道：“DeFi沒有歧視，雖然將CeFi引入DeFi的強大基礎設施目前正在構建，但當機構成熟地完全接受DeFi範式時，技術將準備就緒。”

其他人似乎也認為機構不會對項目的去中心化產生重大影響，包括Balancer Labs的增長主管Jeremy Musighi。"我認為DeFi社區普遍認識到機構資本的價值。他告訴Cointelegraph，"我要說DeFi空間的整體立場是歡迎的，"他補充說。

其他人似乎也有同樣的看法，即機構不會對項目的去中心化產生重大影響，包括Balancer Labs的增長主管Jeremy Musighi。

“我認為DeFi社區普遍認可機構資本的價值。我想說的是，DeFi領域的整體立場是歡迎的，”他表示，"我認為，除了合規問題，主要的瓶頸是技術突破帶來的學習曲線。我為金融機構做過很多諮詢工作，其中許多機構仍在埋頭研究DeFi的基礎原理。"

然而，他也表示，這個領域有多受歡迎並不重要，因為DeFi平台運行在無需許可的協議上，這些協議本質上可以邀請任何無偏見的人參與。隨着更強的風險控制、改進的多樣化和更好的智能合約代碼審查程序，各個機構正準備投資。

企業關注

DeFi的發展超出了大多數人的預期，但其很多底層基礎設施都依賴於以太坊網絡。由於高昂的Gas費和網絡擁堵困擾着該系統，DeFi平台和用戶顯然都想“跳槽”。然而，這些問題對於機構交易者來說，不過是一些不便之處。

以太坊可能會收取高達200美元的交易費用，但是當你以數十萬美元的規模進行交易時，這些費用的侵入性要小得多。此外，費用不隨交易金額的增加而增加，這意味着數百萬美元的交易可能會與100美元交易產生相同的費用。

儘管有人努力將DeFi領域從以太坊中抽離出來，但機構可能會把注意力集中在這個平台上。然而，像Polkadot、Cardano和Solana等競爭網絡都出現了機構投資者的重大投資，但他們是在做空以太坊還是僅僅是對沖他們現有資產的頭寸，目前還不得而知。

去中心化金融的回報可能非常豐厚，但也是完全不可預測的。整個領域的收益差異很大，雖然最新的平台往往產生最高的回報，但也帶來了最大的總損失風險。機構對待投資規模和價格風險的方式與散戶截然不同。不過，隨着對該領域信心的增長，風險應該會減少，數字資產的機構頭寸應該會開始增長。