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鳳凰網科技訊 北京時間12月8日消息，軟銀集團創始人孫正義(Masayoshi Son)在股市低迷期間悄悄收緊了對公司的控制權，進一步接近了他可以出價將這家全球最大科技投資者私有化的持股水平。
過去兩個月，軟銀的激進回購策略已經導致公司的流通股減少了近9000萬股，使得孫正義目前持有的軟銀股份超過三分之一。根據媒體的計算和軟銀的證實，孫正義目前持有的軟銀股份已從今年9月底的32.2%上升至34.2%。2019年3月時，孫正義的持股比例還只有26.7%。
根據日本法律，孫正義的持股比例在超過三分之一后可獲得額外權利。這位現年65歲的億萬富翁將有權否決維權投資者提交給股東的任何特別決議，從而對資產出售、部分回購、併購和公司章程擁有更多控制權。
與此同時，持股比例的增加也使得孫正義有望實現將軟銀私有化的目標，這個想法他已經在公司內部多次討論過。一個長期爭論的私有化選項就是“慢燒”(slow-burn)策略，也就是逐步回購股票，直到創始人擁有足夠多的股份，擠出剩餘的投資者。根據日本法規，如果孫正義擁有66%的軟銀股權，他可以強迫其他股東出售股票，並且在某些情況下不需要支付溢價。
日本SMBC日興證券高級分析師菊池悟(Satoru Kikuchi)認為，“軟銀找不出一個應該上市的理由”。他表示，軟銀可以在不上市、不受上市公司限制和成本的情況下籌集所需資金，“上市並不適合軟銀目前的商業模式”。
一位熟悉孫正義想法的人士透露，如果孫正義能夠買得起，他會將公司私有化。但是另一位知情人士稱，孫正義的許多副手反對私有化，因為這將是一項巨大的財務承諾，將消耗管理層的注意力，使得公司缺乏現金來進行收購和投資。
假設孫正義需要收購軟銀三分之二的股份，以軟銀目前的市值計算，管理層收購(MBO)的價格約為500億美元，大約是邁克爾·戴爾(Michael Dell)在2013年將戴爾公司私有化時的兩倍。軟銀的現金流將決定孫正義是否能獲得有利的貸款條款，為任何MBO交易融資。另外，其他可能迅速提升軟銀現金狀況的資產出售包括該公司持有的阿里巴巴集團、商湯科技和外賣公司DoorDash的股份。
軟銀的私有化進程還在一定程度上取決於軟銀芯片設計子公司ARM明年的首次公開招股(IPO)。軟銀希望在IPO時為ARM尋求高達600億美元的估值，幾乎是2016年收購該公司時的兩倍。如果真能獲得這一估值，這樣的回報不僅將為軟銀的投資機器提供資金，還將開啟私有化之路。
菊池悟指出，私有化“不是明天就會發生的事情”。“但如果你說的是明年或後年，這似乎是可信。”他表示。(作者/簫雨)
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