土耳其通脹率直奔80%以上 通脹預期高企更令人擔憂

土耳其通脹率很快就會達到80%以上的峰值,但更進一步的風險在於,其通脹預期將在未來幾年保持在高位。在今年的大部分時間裡,儘管土耳其央行沒有採取任何行動,但土耳其對20多年來最快的通脹保持了彈性。目前,土耳其經濟中一些領域的通脹壓力正在大幅緩解,該國8月製造業的投入成本和銷售價格通脹處於一年多來的最低水平。

土耳其統計局將於周一公布通脹數據。經濟學家預測,土耳其8月通脹將環比增長2%,這是2021年9月以來的最小增幅。另一項調查顯示,土耳其8月通脹同比漲幅將從一個月前的近80%攀升至略高於81%。

經濟學家Selva Bahar Baziki表示:“潛在趨勢表明,隨着核心通脹指標在7月份攀升至現有數據中的最高同比漲幅,通脹慣性正在加大。展望未來,我們預計通脹將在9月進一步上升,然後開始回落,並以高於央行預期的水平結束今年。”

從2004年到2016年,土耳其的通脹率基本保持在個位數。但在以犧牲里拉(土耳其貨幣)和價格穩定為代價、將經濟增長和廉價貸款放在首位的政策之下,一輪又一輪的通脹最終被引發,並在今年的井噴中達到頂峰。

然而,土耳其通脹危機的長期損害可能在於它扭曲了通脹預計。土耳其央行的一項調查發現,受訪者預計未來兩年的通脹率將超過24%。

土耳其通脹率直奔80%以上 通脹預期高企更令人擔憂

到目前為止,土耳其央行仍不為所動,稱通脹只是暫時的,並指責俄烏衝突導致全球食品和大宗商品價格飆升。事實上,土耳其的大部分通脹都是自己造成的。經通脹因素調整后,土耳其的負利率水平是世界上最高的;里拉兌美元今年以來已經下跌了約27%,是新興市場中表現最差的貨幣。

即使剔除食品和能源等價格波動較大的項目,土耳其的通脹率也一直在飆升。7月份核心通脹率達到了接近62%的水平,這是2004年以來的最高紀錄,且通脹率預計還將進一步攀升。此外,土耳其最富裕城市伊斯坦布爾上個月的零售通脹率幾乎同比上漲了100%。

除了通脹之外,土耳其面臨的另一個挑戰是未來經濟增長放緩的威脅。儘管高盛和摩根士丹利等大行在土耳其第二季度經濟增速高於預期後上調了對該國2022年經濟增長的預期,但歐洲經濟衰退的風險可能是在今年剩餘時間裡給土耳其經濟“踩剎車”的因素之一。

由於擔心經濟增長勢頭有所減弱,土耳其央行已於上月將基準利率下調100個基點至13%。另外,在今年的大部分時間裡,土耳其的經濟信心也一直在下降。如果土耳其當局在剩餘不到一年的選舉前推出更多刺激措施以提振經濟,通脹可能將再次面臨上行壓力。

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