數字藏品的隱秘角落：操縱、賭博、龐式，不講藝術，只講投機

文：光子星球 文燁豪 編輯：吳先之
來源：藍鯨財經

原標題：《數字藏品的隱秘角落》

“人永遠賺不到認知以外的錢。”

某數字藏品“共識群”中，曾經所有人都將這句話奉為圭臬。

所謂“共識群”，即持有某款數藏的用戶們為維繫價格的抱團。在數藏圈子裡，此類“共識群”不計其數。當下二級市場遇冷的大環境下，建立“共識”已然成為了玩家駐守數藏的方式。

在他們眼裡，數字藏品即危險又迷人，既有一夜暴富的幸運者，也存在因數藏而寫下萬字遺書的玩家。而隨着監管趨嚴、行情冷落，有人萌生出退意，有人早就想走，卻再也走不出來。

不講藝術，只講投機

相較於在元宇宙浪潮中席捲全球的NFT，數字藏品一詞更像是被“中國特色”化的產物。

所謂NFT，即具有不可分割、不可替代等特性的非同質化代幣。只是，在海外，NFT多基於以太坊等區塊鏈公鏈，可通過虛擬貨幣在公鏈交易，而國內受監管因素影響，數字藏品很難接入公鏈，多基於各平台自身的聯盟鏈，難以在不同平台間流轉、交易。

儘管如此，在元宇宙、Web3.0大行其道的當下，玩家們不願放棄任何可能的風口，自然也免不了對於數字藏品的布局。阿里推出數字藏品平台鯨探、騰訊上線幻核、京東緊隨其後拿出數字藏品交易平台靈稀，一場圍繞數字藏品的搶灘登錄已然展開。

不過，海外NFT之所以能“起飛”，同其基於公鏈，綁定虛擬貨幣的流動體系關係密切，而國內主流數字藏品平台大多不支持二級交易，騰訊旗下的幻核甚至連“轉贈”都不支持。這便導致國內平台流動性甚微，金融屬性偏弱，更像是收藏平台而非交易平台。

“數藏圈沒人會去討論所謂的藝術價值，彰顯個性更是空談，且不說多數收藏只能在平台內部展示，就算以後接入微信，又有誰會用那傻乎乎的頭像來表達個性。”玩家小C坦言。

據他所言，之所以涉足數藏，是因為NFT所綁定的虛擬貨幣在國內已不合規，即便能躲過交易所的清退暗中交易，但銀行卡、支付寶卻相繼因風控凍結。最終他放棄了折騰，將數字藏品當作了NFT的平替。

小C並非個例，在各數字藏品論壇中，討論中心從來不是數藏本身，而是其背後的價格與行情。顯然， 緊盯數藏平台的玩家們並非單純地為收藏而來，變現、投機才是真實目的。

正因如此，在此類去二級交易的數藏平台，玩家變現要麼路徑被阻隔，要麼變現周期被拉得很長，很難釋放出玩家預期內的投機價值。對其而言，流動性才是數字藏品的價值所在。

騰訊、阿里自然深知也這一點。但對其而言，數字藏品終究不屬核心業務，且政策風險較高，營收穩定、愈發低調的大廠為避開監管重鎚，自然不敢太過激進。

當然， 並非所有玩家都只願停留於拘束之下，隨着Web3.0的故事越講越流暢，部分企業的步伐也越邁越快，乃至遊走於紅線邊緣。

這批激進者多以失落的玩家為主，無論是營收增長不利的B站、愛奇藝，還是被冷清的線下觀影裹挾的一眾影視公司，均流露出進軍數藏的野心。以B站為例，先是於年初帶着試水意味，推出面向核心用戶的“鴿德”系列數藏，而後推出免費數藏“寅虎”系列，二者激起水花后，B站正式開啟了數藏販售之路。

且不談於海外發行，售價高達0.12枚ETH（約合350美元）的“Cheers UP”系列NFT，單說基於B站“高能鏈”的國內數藏，從99元的不亦樂“虎”系列頭像，再到399元的冷鳶十周年紀念數藏，B站的“胃口”亦可謂越來越大。

值得注意的是，B站數藏在試水時期並無流轉路徑，在用戶眼中顯然難有想象空間。可隨着數藏販賣開啟，B站亦悄然上線了“轉贈”功能，規定用戶持有數字藏品30天後可以無償轉增實名用戶，受贈人持有30天後可以再次轉贈。

儘管B站冠冕堂皇地強調稱其一直嚴格審慎地開展數字藏品業務，且堅決反對各種形式的數字藏品炒作行為。但得益於轉贈功能的推出，在場外交易平台，B站數藏“燃”了起來。

微妙的平衡

前文已述，對絕大部分數藏玩家而言，流動性或許是決定數字藏品價值最重要的因素。

然而，能顯著提高流動性的二級市場政策風險不容小覷，屢被敲打的大廠並不會貿然下場。在此背景下，能稍稍規避風險、提高流動性的“轉贈”功能自然成為了權衡利弊下的選擇。

相較於官方締造的二級市場，轉贈遊離於監管體系之外，多以私下、場外交易的形式進行。儘管數藏平台明面上往往會以官方口吻禁止場外交易，但實際上平台自身也需要場外交易提升流動性，爭奪市場的話語權。

因此，深惡痛疾的表象下，數藏平台以“轉贈”搭橋，同身處暗面的二級市場達成了一種微妙的平衡。在此框架下，數字藏品流動性高低取決於平台對轉贈設定的冷卻期長短，後者或多或少也同合規性掛鈎。

以鯨探為例，平台並不支持二級交易，即便數藏能通過“轉贈”流轉，但轉贈需購入半年、贈滿兩年才能實現；騰訊幻核則既不支持交易亦不支持轉贈，閹割更為乾脆。

相比幻核及鯨探的收斂，B站似乎激進許多。據悉，B站數藏轉贈周期僅有30天，這相比鯨探二次轉贈長達兩年的冷卻期好似刀尖上跳舞。這並不難理解，對增長不利、布局較晚、背書稍弱的B站而言，唯有刻意提升流動性，才能在群雄環伺之下分得蛋糕。

而較短的冷卻周期，的確釋放了二級市場的熱情，在場外交易平台及交易群，B站“鴿德”“乾杯”等系列數藏價格已被炒至數千、數萬元不等，價格差異既與系列本身發行量有關，也受發行編號、盲盒屬性等稀缺性因素影響。

除平台締造的流動性外，數藏本身稀缺性亦被市場所看重。據資深玩家小A介紹，在鯨探場外交易群里，販子們每天都會對發行半年以上的“可交易數藏”給出報價清單，其中付款碼皮膚、3D數藏報價往往會比較高，各類文物書畫與知名IP更是最受藏家青睞的品類。

對以博物館為代表的IP持有者而言，藉由數字藏品發掘自家IP價值不失為創收的通路，奈何大環境尚不明晰，為尋求穩定變現，握有IP的發行商往往傾向於大廠旗下平台，加劇了數藏行業的馬太效應。

而為保持稀缺性，避免出現首發系列沒人搶的現象，此類頭部平台單日發行系列數存在上限，手持各類IP的發行商不得不排起長隊，進而形成用戶抱怨搶不着，發行商排隊上不去的尷尬局面。

“我們本來握有一批國寶級IP，博物館方面也急於變現，奈何大平台隊列拉得太長，最後只能退而求其次上架了小平台。”一位發行商透露道。

可見，隨着數藏市場愈發熱絡，分羹者激增，數字藏品發行量層面的稀缺性正在被沖抵。也就是說，目前數藏市場的利空很可能並非源自監管，而是過熱導致的濫發。

“現在鯨探新發系列越來越多，早就沒原來那麼難搶了。質量下滑也很嚴重，原來文物3D閑着沒事還能自己拖動欣賞，現在很多新系列就一張普通的圖片，根本不指望能溢價。”小A透露道。

可縱使如此，每當新系列發行，小A仍會報以圖一樂的心態參與其中。“十多塊錢罷了，扔掉也不可惜，就算搶來一堆不值錢的垃圾，只要有一款爆了便有數百倍溢價，何樂而不為？”

不過，“買到即賺到 ，小虧不算虧”的邏輯只適用於搶首發，為賺錢而來的玩家顯然並不滿足於此類彩票性質的玩法，對其而言，那些開放二級市場的數藏平台才是“一夜暴富”的殊途所在。

操縱、賭博、龐式，二級市場的隱秘角落

如果說，不支持轉贈的幻核，是謹言慎行的騰訊極端避險產物，那一眾放開二級市場的中小數藏平台，則是無視合規風險的另一個極端。

得益於二級市場，此類平台流動性拉滿。在此背景下，數字藏品所謂的收藏屬性顯得不值一提，前述同價格高度相關的IP更是顯得雞肋。

“一方面，平台體量小，風險高，對發行商沒有吸引力。另一方面，平台自己也不在乎IP，至於藏品，花點錢找插畫師畫點圖就行。”一位業內人士透露。

顯然，相比幻藏、鯨探等主流平台，此類行走於刀尖的平台及其用戶皆為利往，數藏僅僅是方便炒作的皮殼，玩法才是這場遊戲的核心。

小G作為國內最早關注數藏的一批玩家，見證了諸多平台的興替。他告訴光子星球，國內數藏平台運作模式大抵相同，即通過玩法一邊拉新，一邊維持市場的價值體系。

同基於公鏈的NFT不同，國內中小數藏平台背靠的聯盟鏈稍顯脆弱，既存在跑路風險，亦可能因合規問題被查封，數字確權自然也是偽命題。此外，相較於NFT有市場主導的公允價值，流通於此類平台的數藏價格同平台策劃高度相關。

通常，數藏平台握有“空投”“合成”“賦能”等手牌，而不同數藏系列的價格，很大程度上受平台如何出牌、何時出牌影響。

簡單來說，“空投”即帶有獎勵性質的免費或廉價數藏，多用於拉新場景。以新開數藏平台為例，平台往往會為新用戶空投，甚至將其用來獎勵為平台拉新的用戶，從而積累原始用戶。

從某種意義上講，B站首款數字藏品“鴿德”限定LV6等級及連續登錄一年的用戶，便帶有一絲空投的意味。

而“合成”作為平台推出的玩法，主要用以維繫市場活力。通常，平台會指定部分數藏系列並為其錨定出上級，數藏一經合成便會被銷毀。

據小G介紹，用戶之所以願意將數藏送往合成，除上級數藏因成功率導致的稀缺性、價格更高外，還同平台針對上級數藏推出的“賦能”活動有關。

相比拉新功能較重的“空投”，“賦能”更像是對資深用戶的分紅。被賦能數藏價格普遍較高，持有用戶自然是平台的大戶，為了讓大戶長期持有高端數藏，維繫市場穩定，平台不定期會對其發布優先購等活動，允許其以原價購入新發行數藏，或者為其空投作為獎勵。

基於此番玩法，“空投”數藏被不斷合成為上級數藏，在此期間下級素材存量不斷被消耗，價格受供需影響上漲，上級數藏價格自然也就水漲船高。

值得注意的是，合成也好，賦能也罷，平台均會在其中置入搖擺因素，例如合成某款高端數藏，除需數款素材外，用戶還需在一定時間內持有另一款高端數藏才能獲得合成資格。一番操作下來，不管是素材數藏，還是另一款高端數藏，價格皆會因該合成活動而上漲。

也就是說，平台在一定程度上具有操縱市場的能力，暴漲暴跌已是常態，用戶則是以幾近賭博的心態參與其中，賭對了即可跟風吃肉，賭輸了只能感嘆人生無常。

另一方面，儘管配套玩法已成體系，但僅憑玩法顯然無法支撐其背後的市場，畢竟出自普通插畫師的“JPG”遠不及蘭花、藏獒有價值。

新錢填老錢才是這場數藏遊戲的根本邏輯，只有源源不斷的新玩家為素材數藏買單，才能維繫住市場的火熱態勢，而一旦場內資金失血，由玩法堆砌成的價值鏈條便難以運轉。

今年以來，具備二級市場的一眾小平台紛紛跑路，唯一藝術小程序遭下架，ibox亦在5月中旬迎來暴跌，最大跌幅高達85%，已然能窺見數藏市場的脆弱面，二級市場內部亦已爆發恐慌。更何況數字藏品恰是監管的重災區，此番滿是泡沫、擊鼓傳花的玩法大概率會被畫上句號。

只是，盆滿缽滿的玩家們或許並不會在意最後的結局。“除少數跟風的玩家外，玩二級市場的人幾乎都知道這是一場龐氏騙局，管它數藏值不值錢，只要憑本事不是最後一個接盤的人就行。”小G笑道。

這不禁讓人細思恐極，這些看似愚蠢、瘋狂的玩家們，或許才是真正的聰明人。而“暴利”的誘惑下，聞訊而來的韭菜們，依舊步履不停。