縱覽DEX上半年發展：公鏈發展迅速，誰能坐穩DEX龍頭

撰文：Simon@Footprint

隨着公鏈性能的提升，DeFi世界中正在崛起的重要基礎設施DEX在2021年的也展示了強勁的增長能力。自動做市商（AMM）讓用戶無需中介即可在加密資產之間進行兌換。DEX賽道中不斷湧現出更多的競爭者，本文主要從以太坊和幣安智能鏈的數據出發，從以下4個角度對目前DEX的發展進行一個較宏觀的比較。

1.交易量

DEX一直是以太坊上的主要的應用，隨着DeFi項目的興起，從今年3月開始整個DEX項目的交易量也快速上漲，5月末實現了翻倍的增長。DEX快速增長同時也引起了監管的重視，隨着各國陸續發布的區塊鏈政策，部分看空的聲音也對DeFi產生負面影響，DEX的交易量在5月後迅速下降，但與2020年相比仍是突破性的增長。

DeFi的高速發展使得以太坊上擁堵的現象更加明顯，隨之高漲的Gas費也被市場進一步放大。此時的幣安智能鏈憑藉相對較低的Gas費發力趕超，從Footprint上的統計數據觀察到，在交易量上幣安智能鏈從今年2月開始逐漸上升，在市場份額上二季度甚至一度超過以太坊。

但以太坊上的Defi項目仍佔主導地位，Uniswap V3 於7月在 Optimistic Ethereum 主網上啟動 Alpha 版本，同時隨着Layer2方案落地以太坊上的擁堵情況逐步得到改善，在交易量上以太坊又重新找回市場份額。

2021年8月5日，以太坊EIP-1559完成硬分叉升級，提案中包含交易費銷毀等眾多好處是否會對以太坊的市場份額有進一步的提升近期便會揭曉答案。

以太坊上擁有較多的DEX平台，以Uniswap、Sushiswap、Curve等為代表，在以太坊上佔比最高的Uniswap在兩條鏈上交易量的佔比甚至也近50%。從Footprint的數據上來看，Uniswap  V3 的交易量已經是 V2 的兩倍以上，V3上線以來的表現相當突出。

而幣安智能鏈上主要以PancakeSwap和MDEX為主，值得注意的是PancakeSwap在幣安智能鏈上的發展成為了Uniswap的強勁對手，從2月開始不斷侵佔市場份額，在4月達到了巔峰，但隨着Uniswap升級到了V3，5月後幣安智能鏈也出現不少問題，PancakeSwap的市場份額又重新被擠壓下來，Uniswap的市場份額重回50%，同時Sushiswap也引進了bentobox，以太坊和幣安智能鏈的競爭還在膠着着，到底誰能吃下DEX這個蛋糕可以拭目以待。

2.代幣價格

Footprint上的數據顯示，從今年開始，大部分Dex平台的代幣今年5月以前都保持着上升趨勢，其中PancakeSwap的代幣Cake上升的最為明顯，在5月一度趕超UNI，還重新引發了幣安智能鏈的強勢，平台與鏈做到了互相成就。雖然6月後各平台幣價都大跳水，但作為以太坊和幣安智能鏈的頭部平台Uniswap和PancakeSwap仍引領高位。

Sushiswap作為同在以太坊上的DEX常常會與Uniswap比較，雖然SUSHI 持有者可以質押他們的代幣換取 xSUSHI，從而獲得 Sushiswap 交易費用，但從幣價來看顯然市場還是更加看好UNI。

3.Gas費

在鏈上的任何操作都需要消耗不定的Gas費，這主要取決於需要執行的操作所需的工作量，目前與代幣兌換相關的合約是消耗區塊鏈資源最多的合約之一，因此DEX佔據了鏈上Gas消耗的大部分。

通過Footprint統計，在上個月Dex發行的代幣中，轉換成UNI所產生的費用最多，進一步體現了市場對Uniswap的看好。

4.交易對

7月在DEX平台上前50交易量最多的交易對為ETH/USDC，其次為USDC/ETH，可以看出主要的交易對還是圍繞在穩定幣與ETH之間，雖然各平台紛紛發行自己的代幣，但市場更認可的還是穩定幣和ETH。

幣安智能鏈上的主要交易對同樣是穩定幣與WBNB，除此之外以WBNB為錨定的交易對中Cake佔比最高。

從每日有發生交易的交易對數量來看，PancakeSwap於今年3月在數量上反超Uniswap，目前每日數量已達2萬以上，而Uniswap的數量一直都保持穩定，Sushiswap的數量則屬墊底，可以看出PancakeSwap似乎更想從廣度上取勝。

從Footprint上統計出7月整月有發生過交易的交易對個數Sushiswap 只有1750 個，而  Uniswap V2有16534個,Uniswap V3 有3386 個，而PancakeSwap7月的交易對有135278個。

但近期美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）加強了對交易所代幣的審查，Uniswap在 7 月 末表示鑒於「不斷變化的監管環境」宣布切斷接口，限制對超過 100 種代幣的訪問。

限制的代幣完整列表：https://github.com/Uniswap/uniswap-interface/blob/main/src/constants/tokenLists/unsupported.tokenlist.json

總結

DEX平台在今年上半年迎來飛速增加后，雖受到監管等各方面的影響數據受到重創，但以Uniswap、Sushiswap和PancakeSwap為首的DEX平台依舊錶現出眾，在SushiSwap在上半年瘋狂侵蝕市場，而以太坊和幣安智能鏈的競爭也在繼續，幣安智能鏈上更有優勢的Gas費和強勢而來的PancakeSwap，以太坊通過EIP-1559是否能拉開領先優勢今年下半年可以一同期待。