比投資者更不爽馬斯克的，是特斯拉的會計和股東們？

原文來自Wccftech

作者 Sam Reynolds

由Odaily星球日報秦曉峰編譯

在比特幣上反覆無常的Elon Musk（埃隆·馬斯克），不僅讓加密投資者感到惱火，也讓特斯拉（NASDAQ:TSLA ）的會計師們頭疼不已。

今年一季度，特斯拉宣布購入價值 15 億美元的比特幣，並將其計入資產負債表。特斯拉的入場，也將比特幣推至約 65000 美元的歷史高位。但是，隨着馬斯克在推特上大肆宣稱比特幣污染過度不環保，不符合特斯拉的 ESG（環境、社會及公司治理）要求，比特幣價格暴跌，一度跌下 30000美元。

“我們對比特幣挖礦和交易過程中化石燃料使用的迅速增加感到擔憂，特別是煤炭，它的排放量是所有燃料中最嚴重的。”馬斯克如是說。

但對特斯拉來說，更大的風險是：比特幣在資產負債表上的性質將對公司的賬目產生減值影響，迫使其進行減記並削減幾個季度的利潤——而對特斯拉來說，原有利潤本就不佳，如今可能再次雪上加霜。

（Odaily星球日報註：所謂資產減值，即指因資產的賬麵價值高於其可收回金額而造成的損失，在利潤表中核算，直接影響當期利潤。）

根據特斯拉上個季度的財報顯示，該公司從比特幣的收益和碳排放權交易中獲得了更多的利潤，而不是出售汽車。儘管如此，該公司仍然只錄得1500萬美元的稅前利潤，同時還有2800萬美元的減值費用。

（Odaily星球日報註：上個季度，特斯拉通過出售比特幣獲得 2.72 億美元的收入，其中凈利潤為 1.01 億美元。）

將比特幣計入資產負債表，特斯拉要承擔減值帶來的負面影響，卻不會享受到市場增值帶來的正面影響。

特斯拉的無限期無形資產問題

特斯拉並不是第一家購買比特幣的上市公司，MicroStrategy也是其中一員。該公司資產負債表中也有大量的比特幣（註：92079 個BTC），並整理了一份指南，解釋企業財務部門如何對待比特幣：

然而，我們認為，加密貨幣通常符合無限期無形資產的定義，因為它們不像金融工具那樣傳遞特定權利。無限期無形資產不進行攤銷，但需要按其歷史成本進行確認和計量；當其賬麵價值超過公允價值時，將確認減值；禁止對先前確認的減值損失進行後續轉回。

上面這段話向我們介紹了會計人員常用的無限期無形資產，這種資產類別通常是為量化品牌或商標的規定價值而保留的。而對加密貨幣來說，這裡存在一個問題：這些加密貨幣只能做減值，並且無法進行後續轉回，只有在出售資產時才能實現收益。

特斯拉甚至在其財報中披露了這一點：

根據適用的會計規則，數字資產被認為是無限期無形資產。因此，在這些資產收購后的任何時候，當其公允價值（即市場價值）低於我們的賬麵價值（即投資成本）的任何下降，都將要求我們確認減值損失；而在出售這些資產之前，我們可能不會對任何市場價格的上漲進行向上修正。由於我們目前打算長期持有這些資產，即使這些資產的整體市場價值增加，減值損失依然可能對我們那一時期盈利能力產生負面影響。

換句話說，即便將比特幣價格推升至高於特斯拉的成本價以上，在股東看來，這對公司的資產負債表沒有任何作用。從理論上來說，會有一些未實現的收益給公司帶來更多的流動資金。但是，如果比特幣的價格下降到低於特斯拉的購買價，這對其資產負債表將會是一個巨大的打擊。

解決方案：子公司持幣

上市公司的首席財務官們似乎也明白，要在資產負債表上正常持有比特幣非常棘手，因而選擇規避。

Gartner 在 2 月發布的一項調查發現，只有 5% 的企業高管打算在今年將比特幣作為企業資產進行投資，大多數公司對比特幣的熱情並不像 Microstrategy 或者特斯拉那樣高漲。

"84% 的受訪者表示，比特幣的波動性帶來了金融風險。"Gartner 金融業務研究主管 Alexander Bant 說，"要緩和像過去 5 年加密貨幣出現的那種價格波動，這是極其困難的。"

加密貨幣的波動，可能造成資產負債表發生大規模減值損失。看起來這像是一個無解的難題，但真的沒有辦法了嗎？

創建一個子公司來持有比特幣，將母公司與資產波動隔離開來，並提供大量的方法來從上漲中獲益。這正是 MicroStrategy 公司正在實踐的方案。

MicroStrategy 成立了一個名為 MacroStrategy LLC 的子公司，它將持有母公司所收購的大約 92079 枚比特幣。按當前價格計算，該公司持有的比特幣總價值約為 33.7 億美元。此外，母公司用於為子公司購買比特幣提供資金的債務，將由母公司本身來擔保。

但特斯拉顯然沒有這份耐心。由於馬斯克的衝動和執着行事，特斯拉和它的股東得到了兩個最糟糕的結果：一個加密熊市，以及無法將比特幣作為一種長期資產。未來發生的資產減值，肯定會推低特斯拉的股票，到時候股東們將再次對馬斯克感到惱火。

最新的消息是，馬斯克發文表示，在確認礦工使用合理比例的清潔能源（約50%），且未來趨勢向好時，特斯拉將重新允許使用比特幣交易。市場也隨之反彈，比特幣重新回到 4 萬美元附近。