近日，金山軟件公告稱，受金山雲股價低迷及近期財務表現的重大影響，金山軟件正在評估金山雲的投資的可收回金額，並計劃計提減值撥備，計提減值撥備在56億元至65億元之間，金山軟件也因此將錄得重大虧損，公告的署名是金山軟件董事長雷軍。
公告發出后，10月7日，金山軟件大跌15.93%；截至美東時間10月11日，金山雲收於2.05美元/股，市值5.01億美元。
股價跌去97%，營收增長凈利一直虧
金山雲於2020年5月8日在納斯達克上市，發行價為17美元/股，上市后股價一路上行，於2021年2月11日觸及股價最高點，報74.67美元/股，此後股價便一路下行。據Wind數據，2022年以來，金山雲股價累計跌幅達86.98%，截至美東時間10月11日收盤，金山雲報2.05美元/股，距其最高點跌去97.25%。
金山雲股價低迷的背後則是其財務表現不佳。
根據金山雲財報，2019年至2021年營收分別為39.56億元、65.77億元、90.61億元，儘管營收持續增長，凈利潤表現卻不盡如人意；2019年至2021年金山雲分別凈虧損11.11億元、9.62億元、15.89億元，2022年上半年的營收為40.8億元，同比增長2.33%，凈利潤虧損13.56億元。三年半的時間裡，金山雲累計虧損超過50億元，2022年上半年的虧損就已接近2021年全年的虧損額。
連年虧損的同時，市場份額也受到擠壓。
根據IDC發布的《中國公有雲服務市場(2019上半年)跟蹤》報告，金山雲在中國公有雲服務市場廠商中排名第五，市場份額達為5.2%，在《中國公有雲服務市場(2021第三季度)跟蹤》報告中，金山雲的市場份額下降到2.89%，位列第八，而在《中國公有雲服務市場(2021下半年)跟蹤》報告中，金山雲的排名和佔比已不見蹤跡。
圖源：IDC諮詢公眾號
曾被多個明星機構投資
天眼查顯示，自2012年以來，金山雲共完成了9輪融資，融資總額超過8億美元，投資方中不乏IDG資本、中民投資本、天際資本、驪悅資本等明星投資機構。
圖源：天眼查APP
根據金山軟件公告，2012年11月30日，金山雲向小米出售9100萬股股份，合計182萬美元；2014年8月21日，金山軟件和小米分別認購不超過2694.8萬股和1.62億股金山雲優先股，認購總價分別達200萬美元及1200萬美元；2016年2月5日，金山軟件、AMC及IDG資本分別認購5301.68萬股、4485.17萬股及442.38萬股優先股，認購總價分別約為3110萬美元、2631萬美元和259萬美元。
2018年1月29日金山軟件公告，天際資本和金山軟件分別以1億美元認購1.15億股金山雲優先股，此外，光遠資本、驪悅資本、中民投資本和順為資本分別以5000萬美元、5000萬美元、1億美元、1000萬美元入股。融資完成後，金山軟件、驪悅資本、中民投資本、光遠資本、順為資本及天際資本分別擁有約51.58%、4.32%、4.32%、2.16%、0.43%及4.21%的股份。
2019年12月2日，金山軟件公告稱，中國互聯網投資基金認購5509萬股金山雲優先股，認購總價為5000萬美元，認購完成後，中國互聯網投資基金持有金山雲1.89%的股份。
金山軟件公告顯示，2020年5月8日完成分拆及獨立上市前，金山云為金山軟件的附屬公司，上市后則為金山軟件的聯營公司。
截至美東時間10月11日收盤，金山雲市值為5.01億美元，而據金山雲公眾號，2016年2月，金山雲完成C輪融資后，估值就已超過10億美元，如今的市值僅相當於C輪融資時估值的一半，那麼當初金山雲的投資者們誰賺了誰虧了呢？
據金山雲2020年9月提交納斯達克的招股書，天際資本為最大的外部投資機構，在金山雲股票發行后，天際資本的持股比例為3.2%，若其在金山雲上市后一直未賣出股份，則浮虧超過5000萬美元，此外，光遠資本的持股比例為1.1%，浮虧達4448.9萬美元，而此前參與融資的其他外部投資機構則未出現在股東名單中。
天際資本創始人張倩在2020年5月金山雲上市之際曾公開表示，金山雲無論從企業本身還是從行業賽道上來說，都處在一個非常不錯的地位，儘管短期盈利還處在戰略性虧損的情況，但她對公司2-3年內扭虧為盈很有信心，金山雲未來的發展還有很大的潛力。
金山雲2022年7月27日提交港交所的招股書顯示，金山軟件持股比例為37.4%，小米集團持股比例為11.82%，雷軍持股比例為11.82%，以10月10日金山雲的收盤價計算，金山軟件浮虧約1.73億美元、小米集團和雷軍個人仍浮盈約1.05億美元。
天眼查和招股書顯示，小米集團和金山軟件的實控人都是雷軍。
尋求雙重主要上市或是個機會？
港交所官網顯示，金山雲在2022年7月27日遞交招股書，申請在港交所雙重主要上市，中金公司、摩根大通、瑞銀集團為其聯席保薦人，目前，該申請還在處理中，若金山雲雙重主要上市成功，將成為港股唯一的純正雲標的。
招股書顯示，金山雲前三大股東中的金山軟件、小米集團均為港股上市主體。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年的收入計算，金山雲是中國最大的獨立雲服務商，按收入計算，金山雲在2019年、2020年和2021年都是中國最大的獨立雲服務商。
高盛在2022年7月發布報告指出，雙重上市為港股市場開闢了一個有效的投資組合流動渠道，將擴大投資者基礎，並有望帶來港股通資金流入，而中概股以香港作主要上市地，可以獲得南向資金流動性。
西部證券分析師李艷麗認為，雖然雙重主要上市后兩市場股票無法跨市場流通，但在港雙重上市有機會納入港股通，有望獲得更高的流動性，提高公司的融資能力，另外，市場可以更多聚焦在公司基本面層面，長遠來看正面意義顯著。
金山雲在招股書中表示，預期將較少依賴原股東的融資支持，而將逐漸依賴經營活動提供的現金凈額以及通過資本市場和商業銀行融資來滿足因業務持續增長而增加的流動資金需求。同時，如果有合適的機會，金山雲打算在未來進行其他戰略投資和收購。
中新經緯就雙重主要上市的具體原因和情況發函詢問金山雲，截至發稿，並未收到回復。
