美聯儲二十年來最激進加息次日：道指狂泄千點納指盤中跌6%

歐美經濟數據均不佳。“歐洲火車頭”德國3月工廠訂單創去年10月來最大月度降幅，加速歐元跌勢，有歐央行官員警告稱，歐洲經濟已經陷入停滯。美國上周首次申請失業救濟人數錄得20萬，高於預期的18萬；第一季度勞動生產率下降7.5%，為1947年來最快降幅，勞動力成本飆升。美國最常見的30年期固定抵押貸款利率升至5.27%，創2009年8月來最高，暗示樓市繼續降溫。

全球主要央行均進入加息模式。英國央行自去年12月以來連續第四次開會宣布加息，本次加息25個基點，基準利率抬升至1%的2009年以來最高，但預警通脹將達10%、明年英國經濟陷入衰退，且沒有加息50個基點顯得“相對鴿派”，英鎊兌美元跌超2%至2020年6月來最低。波蘭央行加息75個基點但遜於預期，本幣茲羅提短線跳水。歐央行管委會較為鴿派的成員、芬蘭央行行長Olli Rehn暗示，歐央行越來越傾向於在7與加息，到秋天完全撤出負利率政策。

科技領跌，道指跌逾千點，標普跌3.6%，納指盤中跌6%、收跌5%至2020年11月來最低

投資者持續消化美聯儲以22年來最大幅度加息和馬上開啟縮表的信息，但昨日宣布加息50個基點符合預期、且暫時排除一次加息75個基點所引發的市場“放鬆反彈”（relief rally）難以為繼。

5月5日周四，在美聯儲宣布2000年以來的最大加息幅度之後一天，美股完全抹去了上日漲幅並進去“崩跌”模式，10年期基準美債收益率也扭轉昨日跌幅而再度升破3%，觸及三年半最高。

美股在盤前期貨階段便集體走低，納指期貨更是跌近1%。三大指數隨後跳空低開，標普500指數跌開盤便跌1%，道指跌近300點，納指跌1.4%，大型科技和芯片股多數下跌。

午盤前美股拋售加劇。開盤不到兩小時，道指已狂泄超千點，創今年最大盤中跌幅，完全回吐昨日漲幅932點。標普跌超4%，昨日曾漲3%創2020年來最大單日漲幅。科技股居多的納指跌超5%，昨日曾漲3.2%，納指100僅兩隻成分股上漲，創2020年9月來的20個月最大盤中跌幅。

美股拋售在收盤前一小時重新擴大，主要股指均觸及日低。道指盤中最深跌1376點或跌4%，日內接連跌破3.4萬和3.3萬點兩道整數位。標普最深跌194點或跌4.5%，日內接連跌破4300和4200點兩道整數位。納指最深跌781點或跌6%，納指100最深跌825點或跌6.1%，失守1.3萬點，與納綜指均創52周新低。價值股居多的羅素2000小盤股指數也最深跌超百點或跌5.2%。

截至收盤，標普、道指、納指和納指100均止步三日連漲，且回吐本周全部漲幅：

標普500指數收跌153.30點，跌幅3.56%，報4146.87點，創4月29日來最大跌幅，也是今年第二差單日表現。11大板塊全軍覆沒，可選消費板塊在電商股拖累下以5.8%的跌幅領跌。

道指收跌1063.09點，跌幅3.12%，報32997.97點。納指收跌647.16點，跌幅4.99%，報12317.69點，均創2020年以來最差單日表現，納指跌至2020年11月以來最低。

納指100收跌5.06%至一年新低，創2020年9月來最大跌幅，稍早創2020年3月來最大盤中跌幅，與納指齊創52周新低。羅素2000小盤股跌超4%，逼近上周所創2020年11月來最低。

分析指出，美股似乎在周四才真正意識到美聯儲激進“收水”成為新常態，即便鮑威爾暫時排除了一次加息75個基點這一市場恐慌，投資者仍面臨美國自2000年以來最激進的貨幣政策緊縮，因為鮑威爾也暗示未來兩次FOMC會議可能各加息50個基點，上一次如此大幅加息是在22年前。

華爾街認為，美聯儲仍對加息至中性利率以上來控制通脹“持開放態度”，最終令市場屈服於恐慌，因為這意味着美聯儲希望看到金融狀況持續收緊，將顯著打擊高估值的科技/成長股，宏觀經濟和企業盈利能力可能也波及拖累，在“滯脹幽靈”的困擾下，高波動性是新的市場主題。

在鷹派美聯儲的陰影下，不少分析師建議股票遇到反彈就趕緊賣出，萬一企業盈利能力趨於平緩或下降，現有的股市估值就顯得過高了。未來能提振股市的因素，將要麼來自經濟數據顯示通脹已經見頂，要麼有跡象表明經濟正在放緩，而美聯儲不需要這麼激進“收水”了。

金融博客Zerohedge注意到，過去25年間只有兩天發生過標普500指數期貨跌3%同時10年期美債期貨跌1%的情況，即2008年10月9日和2020年3月18日，說明股債正攜手加速清倉。

明星科技股等高估值成長股領跌。“元宇宙”Meta跌6.8%，從昨日所創一個月高位回落。亞馬遜跌7.6%，至2020年5月初以來最低。奈飛跌7.7%，逼近上周所創的2017年底來低位。蘋果跌5.6%，微軟和Google母公司Alphabet跌超4.4%，特斯拉跌超8%，均至一周低位。

芯片股同樣普跌。費城半導體指數盤中最深跌近170點或5.3%，收跌5%，止步三連漲並創4月29日來最低。AMD最深跌7.3%，從昨日所創一個月新高回落。英偉達跌超7%，跌離兩周新高。

財報不佳的電商股表現慘烈，市場擔心疫情“居家經濟”紅利衰退。由於對二季度指引不佳，“美版淘寶”Etsy一度跌近19%至2020年5月來低位，eBay跌近12%至2020年11月來最低。加拿大一站式SaaS電商服務平台Shopify跌近15%至2020年4月來最低，一季報營收和盈利不佳。家居用品電商Wayfair跌超25%至2020年4月來最低，一季度虧損大於預期。

不過，Twitter逆市上漲，盤中最高漲4.3%，收漲2.7%，連漲兩日並收復了4月25日以來過半跌幅，特斯拉CEO馬斯克就收購Twitter又獲71億美元融資承諾，或在收購完成後擔任Twitter幾個月的臨時CEO。但馬斯克的收購交易將招致美國聯邦貿易委員會（FTC）的反壟斷審查。

在美孚和雪佛龍等石油股齊跌之際，西方石油公司也逆市走高，盤中最高漲4.8%並觸及52周新高，收漲超1%，連漲四日至2019年4月中旬來最高。監管文件顯示，巴菲特對其持股比例超15%。本周前兩日伯克希爾自3月中旬以來首次增持該公司，買入590萬股，總持股數1.42億。

此外，全球最大在線旅遊服務商Booking Holdings一度漲5%，收漲超3%，一季度營收超預期，並預計二季度全球旅遊復蘇趨勢正在加強。運動品牌Lululemon最深跌超7%至一個半月新低。

熱門中概股追隨大盤一同下跌。中概ETF KWEB跌7%，CQQQ跌5.6%，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌7.7%。納斯達克 100四隻成份股中，京東跌6%，拼多多跌超11%，百度和網易跌近6%。其他個股中，阿里巴巴跌6.7%，騰訊ADR跌5.9%，B站跌10.7%，愛奇藝跌超13%，貝殼和理想汽車跌超8%， “造車三傻”中蔚來跌超15%，小鵬汽車跌超13%。

在美股午盤時分收盤的歐股慘遭拖累，盤中逾1%的漲幅被悉數抹去至收跌，泛歐Stoxx 600指數收跌0.74%，連跌兩日至3月15日來最低，其中旅遊股跌超3.6%，保險股跌2.8%，但銀行、科技和運輸股上漲。德、法、意股指均由漲轉跌，外貿商居多的英股因英鎊跌而收漲，俄羅斯MOEX股指漲超1.2%。財報利好的空客漲超6%，一季度利潤至2008年來高位的石油巨頭殼牌歐股漲3%，其美股也一度轉漲。

10年期美債收益率重回3%上方創三年半新高，長端收益率升幅更猛

各期限美債收益率扭轉周三跌勢，周四集體走高且收復昨日全部跌幅，長端美債收益率升幅更大，5年/10年期收益率曲線結束倒掛。昨日美債收益率因鮑威爾稱不會更激進加息而下挫。

10年期基準美債收益率日內最高上行19.3個基點，日高升破3.10%，刷新2018年底以來的三年半高位，美股盤后交投3.03%。30年期長債收益率最高上行20.5個基點，日高升破3.20%，也創2018年以來新高，美股盤后交投3.11%，與10年期收益率均保持11個基點的大幅升幅。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率最高上行12.4個基點，日高至2.74%，同樣逼近2018年底來最高，美股盤後接近2.70%。5年期收益率最高升逾16個基點上逼3.06%，美股盤后失守3%。

美債收益率集體反彈與鷹派美聯儲有關，但也有分析師認為，隨着握有52萬億美元資產的全球養老金投資者重新分配到幾乎無風險的國債，10年期美債收益率將將在3%的區域內觸頂。

10年期德債收益率盤中上行7個基點至1.04%，即升破1%的關口。10年期英債收益率回吐漲幅至交投平盤，暫報1.97%。加拿大10年期國債收益率漲至3%，為2011年以來首次。對經濟衰退即將到來的擔憂，推動歐洲垃圾債和可投資級債券的信用風險均升至兩年（疫情爆發來）最高。

美元指數刷新二十年高位上逼104，歐元一度跌130點，英鎊跌200點至近兩年最低

衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY重回二十年新高，盤中最高漲1.3%至103.04，刷新2002年12月以來高位，升破103並再度上逼104，周三曾跌0.9%創2020年11月來最大跌幅。

歐元兌美元一度失守1.05，日內最深跌近130點或跌1.2%，距離上周五所創的2017年1月以來五年低位不遠。英鎊兌美元跌近200點或跌超2%，至2020年6月來最低，接連跌破1.26至1.24三道關口。日元兌美元也跌超1%並失守130關口，距離上周五跌破131的二十年新低不遠。

分析指出，美元上漲與美聯儲鷹派加息和市場的整體避險需求均相關，英鎊和歐元跌則與歐洲經濟或陷入衰退以及加息速度和幅度不及美聯儲有關。有分析認為，美國基準利率有望在7月份翻一倍至1.9%，今年底可能再翻一番至2.7%，堅定的鷹派前景使美聯儲與其他央行區分開來。

伴隨風險情緒退潮，加密數字貨幣普跌。市值最大的龍頭比特幣跌9%，一度失守3.6萬美元，是近一個月最大跌幅，昨日曾漲超6%並升破4萬美元。市值第二大的以太坊也跌超7%並失守2800美元。

OPEC+堅持小幅增產、美國政府秋季將補庫存，國際油價一度漲超3%且持穩110美元

WTI 6月原油期貨收漲0.45美元，漲幅0.42%，報108.26美元/桶。布倫特7月原油期貨收漲0.76美元，漲幅0.69%，報110.90美元/桶。

美油WTI在OPEC+堅持小幅增產、而非超量增產的新聞后，一度升至日高111.34美元，升破111美元整數位，日內最高上行3.53美元或漲3.3%。布油也一度升至日高113.99美元，上逼114美元，日內最高漲3.85美元或漲3.5%，隨後因風險情緒退潮和美元強勢走高而漲幅收窄。

提振油價的因素還包括：美國能源部今日宣布補充緊急石油儲備的長期計劃，第一批6000萬桶招標將在今年秋季進行，結合歐盟或在本周末達成逐步禁止進口俄羅斯原油的新一輪制裁，都將令低庫存和低閑置產能的市場更加趨緊，分析師預言夏天油價會繼續走高。

ICE英國天然氣期貨收漲4.41%，報166.23便士/千卡，此前漲至172.500便士。歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨歐市尾盤漲2.6%，報106.51歐元/兆瓦時，盤中最高升破111歐元。德國未來一個月和一年電價均漲超3%，NYMEX 6月美國天然氣期貨收漲3.84%，報8.7830美元/百萬英熱單位。

受美元和利率飆升打壓，現貨黃金升破1900美元後轉跌，倫銅連漲兩日但不足9500美元

金價盤初曾因通脹擔憂而擴大漲幅，但美元和美債收益率攜手飆升最終打壓周四金價。COMEX 6月黃金期貨收漲0.3%，報1875.70美元/盎司。

現貨黃金最高漲超28美元或漲1.5%，日高升破1900美元關鍵整數位並上逼1910美元，但美股午盤轉跌，重回1880美元下方，止步兩日連漲。有分析稱歐洲新一輪制裁俄羅斯提升避險需求。