划重點：1、交付量是衡量造車新勢力興衰的關鍵數據。“蔚小理”陣營中，蔚來在Q3季度已全面落後，甚至連大眾品牌的純電車型，也已連續三個月銷量超蔚來。2、Q3季度，三家依然在虧損。不同的是，蔚來和理想汽車都實現了減虧，而小鵬汽車虧損在持續擴大，但其毛利率最低。3、Q3季度也是造車新勢力的多事之秋。除了行駛事故外，蔚來還經歷了車主飯圈化事件，理想汽車則發生了“水印門”事件等。
文 | 新浪科技 花子健
編輯 | 韓大鵬
隨着理想汽車發布第三季度財報，中國最受關注的三家造車新勢力在2021年的最終成績，可以說是已經八九不離十。
三家造車新勢力都經歷了交付量波動的9月和10月，雖然各有原因，但在處於正軌運轉的2021年，這樣的波動還是不免讓外界擔憂：造車新勢力會不會再現2020年的掙扎？
這同時意味着，包括這三家頭部的造車新勢力在內，未來的挑戰依然不會少。擺在他們面前的問題還有很多，從交付量到盈利，從技術研發到供應鏈管理，從渠道建設到用戶服務。
三家交付量，猶如“龜兔賽跑”
2021年第三季度，蔚來的交付量在三家中已經開始落後。今年前三個季度，蔚來的季度交付量分別是20060輛、21896輛和24439輛。
相比較之下，今年前三個季度，小鵬汽車的季度交付量分別是13340輛、17398輛和25666輛。理想汽車前三個季度的季度交付量則分別是12579輛、17575輛和25116輛。
正所謂不進則退，首先實現季度交付過2萬輛的蔚來，卻已經在這個區間維持了整整三季度。小鵬汽車和理想汽車的交付量均在第三季度超過了蔚來，並且按照給出的第四季度交付指引看，兩者有望大幅度拉開差距。
蔚來第四季度預期交付量介於23500輛和25500輛之間，而小鵬汽車則是處於34500輛和36500輛，理想汽車是30000到32000輛之間。
在剛過去的10月，蔚來遭遇了交付滑鐵盧。官方數據顯示，蔚來10月的交付量僅為3667輛，相比較之下，理想汽車為7649輛，小鵬汽車達到10138輛，也是唯一一家在10月份交付量過萬的造車新勢力。
其中，理想汽車在月度交付量上落後於哪吒汽車，而蔚來甚至被威馬超過下滑到造車新勢力的第五名。客觀原因上，三家造車新勢力都有難言之隱。
比如小鵬汽車和理想汽車，毫米波雷達的芯片短缺導致交付“減配”車輛；蔚來則聲稱交付量下滑是因為產線改造導入新車型的量產，也有電池供應不足、國內供應商受疫情反覆停產的影響。
儘管李斌在蔚來第三季度的業績電話會上一再強調，“新增訂單持續增長，10月新增訂單創造歷史新高。”但是，蔚來卻以“商業機密”為由從不公布新增訂單的具體數據。對比之下，理想汽車誠實公布了10月新增訂單超過14500輛。
如此看來，“商業機密”似乎站不住腳。從蔚來的第四季度交付指引也能看出，相比較第三季度，蔚來的交付量幾乎不會有太大的增長，所以，蔚來銷量的瓶頸絕非“商業機密”四個字所能掩蓋。
在新浪科技看來，蔚來的銷量停滯主要是受到幾個因素的影響：
1、蔚來是三家中唯一一家在2021年沒有新車型交付的造車新勢力。蔚來財報顯示，第三季度總交付量中最高的是2018年上市的ES6，佔比達到46%
理想汽車在今年交付了2021款理想ONE，且相較前一代車型升級較大，售價卻沒怎麼漲；小鵬汽車也在今年10月開始交付新車型P5，才能讓何小鵬有底氣喊出今年底實現月交付量突破1.5萬輛。
新車型的空窗期給蔚來帶來的影響是巨大的。作為回應，蔚來計劃在2022年增加在售車型的數量。李斌透露，2022年蔚來將增加包括ET7在內的三款基於NT2.0技術平台的新車型，同時在售車型達到六款，但單純增加在售車型是否有效，還很難說。
2、今年7月，理想汽車的單月交付量首次超越蔚來，並且在8月繼續力壓蔚來。雖然兩者分別採用的是增程方案和純電方案，但主打的都是SUV車型，只有一款車型在售的理想汽車能夠在交付量上超過蔚來，值得蔚來警惕在高端市場失去的競爭力。
財報顯示，理想汽車第三季度的汽車銷售收入為73.9億元，交付了25116輛車，平均單車收入達到29.4萬元；蔚來在該季度的汽車銷售收入為86.368億元，交付了24439輛車，平均單車收入為35.3萬元。
即將在2022年第一季度實現交付的ET7，售價區間為44.8萬元至52.6萬元，顯然這也不是一款走量車型。並且，由於交付等待期接近1年，原來ET7主打的賣點已經成為許多新能源車企的標配。
3、傳統車企新能源轉型邁過了探索階段，開始進入上量期，其中有不少車型是蔚來在細分領域的直接競爭對手。比如大眾，ID系列已經發布的五款純電動車，覆蓋了緊湊型SUV和中大型SUV，該系列8月銷量首次超過了蔚來，9月銷量首次破萬，10月銷量達到12736輛，連續三個月銷量高於蔚來。
陸續被造車新勢力和傳統車企超越，蔚來的先發優勢幾乎喪失。結合理想汽車和小鵬汽車的第四季度交付指引，若達到預期交付目標，兩者都將繼續超越蔚來首先實現月交付量破3萬的目標。留給蔚來的則是許多未知，二三線市場如何滲透？大眾車型如何提升銷量？是否降價等？
都是“花錢”賣車，蔚小理誰更闊綽？
2021年第三季度，三家造車新勢力依然處於虧損中。在營收上，蔚來、小鵬汽車和理想汽車分別為98.1億元、57.2億元和77.8億元。虧損分別為8.4億元、15.9億元和0.215億元。
蔚來和理想汽車都實現了減虧，唯獨小鵬汽車虧損在持續擴大。這主要是歸咎於小鵬汽車在銷售費用上的快速增長以及較低的毛利率。財報顯示，第三季度小鵬汽車的汽車銷售毛利率和綜合毛利率分別僅為13.6%和14.4%。
比較之下，蔚來分別是18%和20.3%，理想汽車則為21.1%和23.3%，處於三家造車新勢力中的最優水平。
第三季度，小鵬汽車的費用超過28億元，其中研發支出為12.64億元，銷售與市場費用為15.38億元。銷售與市場費用超過研發費用，已經是造車新勢力的常態。比較之下蔚來的研發費用為11.9億元，銷售及管理費用達到18.2億元。理想汽車的兩項支出分別為8.9億元和10.2億元。
蔚來在第三季度可謂是花最多的錢，交付最少的車。與其他兩家造車新勢力不同，以用戶運營起家，強調用戶滿意度的蔚來，對車主出手最為闊綽。
比如，蔚來每年都會組織“蔚來杯”足球賽，所以很多城市都有蔚來車主組成的足球隊。在這些球隊中，蔚來不僅派工作人員參與日常的活動組織，還出資支持球隊的日常訓練場地、比賽組織等，甚至還會花錢為打比賽的球隊請教練、裁判。
這些只是蔚來在車主身上投入的一小部分。隨着蔚來車主數量的增長，蔚來為維持用戶滿意度而付出的成本往往只多不少。比如在推薦購車上，蔚來為邀請好友成功提車的車主贈送1.2萬積分，按照現在的“匯率”，相當於人民幣1200元，可用在NIO Life中購物，或者升級動力電池等。
相比較之下，理想汽車只贈送6000積分，小鵬汽車贈送8000積分。不僅如此，今年10月產線升級影響了一部分用戶的交付，蔚來也是賠償積分了事，並未像理想汽車和小鵬汽車那樣提供多樣化的交付方案。蔚來的闊綽可見一斑，成本自然也是水漲船高。
多事之秋的Q3
享受高凈值車主紅利的蔚來，也曾遭受反噬。今年8月發生的一起蔚來ES8車禍致死案，就將蔚來車主內部的分裂推向了高潮——一位車主駕駛車輛在深海高速遭遇車禍，併當場死亡。隨即，死者家屬直指蔚來“自動駕駛”宣傳語誤導車主，導致事故發生。
此事在蔚來各大車主群和社區也引發了廣泛討論，不少車主也曝光曾經駕駛蔚來車輛有類似經歷。
其中一個車主表示，他端午節駕駛車輛行駛在京滬高速上，在NOP運行狀態下，車輛無法識別路面雪糕筒而發生了撞擊。車主在第一次撞擊后立刻變道並踩下制動踏板，但還是因為急剎而造成後車追尾。“當時嚇壞了，還好人沒事。”
另外一位車主則分享了自己2020年8月在青島的經歷。當時，這位車主駕駛自己的蔚來開在青島的高速路上，車輛正在NP開啟的狀態下行駛，結果發生了車禍。“幸虧反應快，不然人真的掛了，110（公里）的時速。”
這位開在青島高速上的蔚來車主，還分享了一段行車記錄儀錄製的視頻。視頻顯示，車輛沒有識別路上的雪糕筒，直接沖了過去，在衝倒了多個雪糕筒后，駕駛員回過神來，控制了車輛。“如果不是我及時轉向，就會繼續撞到雪糕筒區域內的車輛，人肯定掛了。”他說，開着NP容易犯困，走神。
這件事的高潮發生在一位蔚來車主，同時也是蔚來用戶信託理事身上，其在此次事故后發表一篇由500人簽名的，代表蔚來車主的聲明，遭到廣大蔚來車主的批評和抗議，也一度引發外界對於蔚來車主飯圈化的思考。
第三季度，理想汽車也遭遇“水銀門”。一位理想ONE車主的車座椅內遺留物質最終經過檢測后確認是水銀，但給外界留下最深刻印象的無疑是李想在社交媒體的情緒發泄。
這些陸續出現的輿論事件，對造車新勢力也是一個挑戰，如何提升內部的組織管理水平以及如何與外界進行有效溝通，是造車新勢力隨着交付量增長而必須面對的新命題。
結語
毫無疑問，蔚來一定是最有希望首先實現季度營收破100億元的造車新勢力，最快在第四季度蔚來就可以邁過百億的門檻。
同樣的，蔚來也需要面對取得先發優勢，但逐步被造車新勢力和傳統車企在交付量上實現超越，並拉大差距的尷尬。
與只賣一款車型的理想汽車，和名字雖土也不會改名的小鵬汽車相比，蔚來的步伐，太慢了。
