搶佔新能源風口,理想汽車下周四登陸港交所,發售價定為118港元/股

8月6日晚間,理想汽車在港交所發布公告稱,將香港IPO發行價定為118港元/股,公司A類普通股預期將於2021年8月12日(星期四)在聯交所主板開始交易。理想汽車表示,公司設定發售價時考慮多種因素,其中包括每股美國存托股份於2021年8月5日(定價日之前的最後一個交易日)在納斯達克的收市價。

理想汽車公布其招股價為118港元每股

搶佔新能源風口,理想汽車下周四登陸港交所,發售價定為118港元/股

原標題:理想汽車(2015)將於下周四登陸港交所,發售價定為118港元/股,搶佔新能源風口

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理想汽車計劃將全球發售所得款項凈額用於三個方面:

一、為研發高壓純電動汽車技術、平台及未來車型,智能汽車及自動駕駛技術,及未來增程式電動汽車車型提供資金;

二、為擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金;

三、營運資金及其他一般公司用途。

理想汽車於2020年7月30日在納斯達克上市,上市后趕上新能源風口,IPO定價11.5美元,開盤首日最高漲幅超過50%,不到四個月股價飆升超過280%,公司市值一度超過400億美元。

進入2021年之後,市場對於此前估值已經處於高位的新能源行業開始高估值回調,之前處於高位的個股開始紛紛進行殺估值,理想汽車的股價最高跌了六成多,目前有所回拉但距離高點也跌了近三分之一。

造成理想回港上市的原因有幾個,一方面是市場對於新能源汽車行業回歸理性,讓以前近乎瘋狂的市場很難再現,在美股輕易融資日子愈發困難;另一方面很重要的是美國對中概股的監督和管理日趨嚴格的影響,理想通過港股上市可以降低對美國資本市場的過度依賴。

此外,香港作為全球金融中心,回港上市既可以獲得全球投資者的資金,還可以獲得內地的資金支持,對於目前尚未實現盈利的理想來說,持續獲得資金支持是直接關係到企業生存的大問題。

理想汽車於2015年成立,總部位於北京,生產基地在江蘇常州,全國擁有83家零售中心,覆蓋57個城市。

產品目前僅為一款增程式電動汽車理想ONE,於2019年11月開始量產,根據其招股書顯示,到6月30日理想汽車已交付超過63000輛,2020年理想ONE銷量達到3.3萬輛,國內新能源汽車銷量排行第8,同時理想ONE也是2020年中國最暢銷新能源SUV。

理想汽車不錯的銷量主要是看到了國內消費者對SUV車型的喜愛,同時採用增程式解決方案也消除了消費者對汽車裡程的焦慮,但看似不錯銷量的背後,理想汽車自身也有幾個較大的隱患。

首先是產品線較為單一,理想僅有一款產品,抗風險能力較弱,一旦產品出現問題對公司產生較大負面影響的同時也會對公司整體營收造成很大影響,理想似乎也意識到了產品單一的問題,計劃2023年至少推出兩款高壓純電動汽車。

除了產品線單一,理想汽車的供應鏈分散程度也特別高,而其中部分零部件的供應商為單一供應商,供應鏈安全風險較高,理想ONE整車使用的近1900個零件來自190多家供應商,目前車企普遍面臨著芯片短缺和電池短缺等困境,鋁的價格在過去一段時間也有較大漲幅,理想汽車在供應鏈管理方面存在較大風險。

理想汽車被資本市場熱捧的主要原因在於其對自己的產品定位為電動化和智能化符合新能源汽車的發展趨勢,未來的無人駕駛技術是在電動化和智能化基礎上實現的,理想宣布未來將推出兩款L4級別的自動駕駛汽車,理想宣稱自己的核心優勢之一在於其ADAS(高級駕駛輔助系統)為全棧自研,目前理想搭載的自動駕駛為L2級別,要實現L4級別的自動駕駛需要大量投入。

新能源汽車作為資本密集型產業,需要有大量的資本投入,理想目前在上海和常州分別開設研發中心和生產工程中心,主要從事自動駕駛、高壓平台、超級快充和操作系統等方面的研發,2021年一季度理想研發投入達到5.15億元,同比增長171.5%,占同期收入的14.4%,未來理想汽車的研發費用和銷售費用還將會快速增長,需要大量的資金來輸血,此次在港上市募集的資金主要是用來進行未來車型的研發以及增加研發人員支出。

值得一提的是理想汽車交付量維持在較好水平,8月1日,理想汽車公布2021年7月交付數據。理想汽車7月交付8589輛理想ONE,單月交付量首次超過八千輛,位列造車新勢力七月銷量冠軍,同比2020年7月增長251.3%,環比2021年6月增長11.4%。2021年前七個月,理想汽車總交付量達38743輛。理想ONE目前累計交付量已達72340輛。

現在看來,造車新勢力“三巨頭”再聚港股已成為了不爭的事實。這也意味着未來將有更多的造車新勢力選擇在港股上市。

對於小鵬、理想、蔚來而言,兩次上市間接打通了和A股的關係。同時,三巨頭在港股上市之後,造車新勢力也即將迎來一波新的IPO熱潮,畢竟搶先赴港IPO將有利於獲得更多融資,以及後續股價的提升。

造車行業的特點就是高投資慢收益,在這樣的壓力之下,理想始終沒有放慢腳步並且一步步成為新勢力領跑者之一。儘管赴港上市之後仍會有更多的壓力和挑戰,但對於理想而言,它都已成為了行業發展中的一個範本。包括蔚來和小鵬在內,它們將對整個造車新勢力行業的未來發展起到先導作用。

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