文丨劉燕秋
來源丨投中網
“技術別再發展了，現在這樣就挺好。”
圖片來源：由無界 AI工具生成
01
“被 GPT-4 震懾之後，VC 覺得之前投的 AIGC 項目會被插件替代，快要黃了。”這是我的朋友 Ethan 最近關注到的現象。雖然話里有幾分戲謔，但我一想，有幾分道理啊。
當然了，被震懾的不只是投資人。特別是過去一個月，每天醒來我們都會發現科技又前進了一大步。面對如此強大的 AI 語言模型，我們難免會失去一部分對世界的掌控感。有人在新世界大門前驚惶不安，有人仍在舊世界里處之泰然，弄潮兒興奮地積極擁抱新技術，那些嗅覺靈敏的人都靠信息差小賺一筆了。至於 VC，已經迅速達成了共識——這無疑是一個比 Web3 和元宇宙更靠譜的風口。
按那位朋友的說法，“說得上來的頭部美元機構基本上都在看 AIGC，只不過認知的坐標系沒有完全形成，關於該投什麼、不該投什麼，還沒看得特別分明”。
為了講清楚這個問題，有必要梳理一下 AIGC 產業鏈。總體而言，AIGC 產業由上游的數據服務產業、中游的算法模型產業和下游的應用拓展產業三部分構成。在 ChatGPT 引領的新浪潮之中，不同屬性的機構看重的標的類型並不完全一致。
比如，在此前的採訪中，中科創星創始合伙人米磊告訴我，底層的芯片公司是他們更關注的方向。
明勢資本合伙人夏令則告訴我，他們主要關注三類公司：
一是像 OpenAI 一樣專註於大模型的公司；
二是既做大模型，又做直接應用垂直一體化的公司，如 Midjourney；
三是調用大模型 API 的公司，基於大模型重點開發具體場景的 AI 應用公司，如 Jasper。
技術日新月異，不以人的意志為轉移，機構的投資偏好也在這場無限遊戲中隨之發生變化。
ChatGPT 問世之前，從去年下半年開始，國內的 AIGC 概念創業公司迎來了資本的追捧。那時 VC 押注最多的還是下游應用層公司，原因不難理解，畢竟大模型燒錢，這類項目能在短期內看到盈利的可能；
在 ChatGPT 橫空出世之後，以王慧文、王小川、李開復等大佬下場創業為標誌，美元基金開始競逐大模型公司，排隊看有沒有機會拿到這些公司的份額；
上個月，GPT-4 問世，還開放了插件，VC 的心態又發生了微妙的變化，一種典型的擔憂是：是不是所有垂類的應用公司都會被基於 GPT-4 插件的生態取代？之前投的項目會不會黃了？今後還要不要看？GPT-4 已經發布了，我還要投基於 GPT-3 的應用嗎？
問題暫且沒有確定的答案，投資人已然陷入進退兩難的狀態里。我聽說，他們現在正處於找頂級科學家和利益相關方驗證自己猜測的階段。
02
進一步討論之前，不妨讓我們回顧一下最近一個月里令人眼花繚亂的技術進展。
3 月 15 日凌晨，OpenAI 發布 GPT-4，和 ChatGPT 用的 GPT-3.5 相比，這一最新語言模型支持文本和圖像輸入功能，文字輸入限制提升至 2.5 萬字，回答準確性顯著提高，在生成歌詞、創意文本方面的風格更加多變。
3 月 17 日凌晨，微軟宣布為 Microsoft 365 應用程序和服務推出一款新的 AI 驅動的 Copilot，幫助人們生成文檔、電子郵件、演示文稿等。Copilot 由最新的 GPT-4 提供支持，允許 Office 用戶召喚它在文檔中生成文本，創建 PowerPoint 演示文稿，幫助使用 Excel 中的數據透視表等功能。更早之前，谷歌也宣布將把 AI 技術整合到 Gmail 電子郵件和 Google Docs 文檔等辦公應用中。
3 月 20 日，谷歌推出聊天機器人 Bard，與 OpenAI 的 ChatGPT 展開競爭。緊接着，Open AI 發布了 ChatGPT 的插件，它能幫助 ChatGPT 訪問最新信息、運行計算或使用第三方服務。OpenAI 首批開放可使用的第三方插件包括 Expedia、FiscalNote、Instacart、KAYAK、Klarna、Milo、OpenTable、Shopify、Slack、Speak、Wolfram、Zapier，涵蓋旅行、購物、航班住宿出行、餐飲與外賣等生活的方方面面。
ChatGPT 插件化意味着什麼？
中金最近發布的研究報告表述得很清晰：ChatGPT 插件可能成為 AI 時代的核心入口，從大模型技術賦能者轉向平台經濟生態入口卡位。這一方面體現為可以接入應用、賦能應用，另一方面可以調用應用、操作應用，以大模型兼具“操作系統”角色，加速海外生態中與其他應用層的精細化分工。
按我的理解，“接入應用”是對外的，指向的是一些傳統業務公司通過引入 AIGC 工具提升生產力，微軟的 Copilot 搭載 GPT-4 即為一例。“調用應用”則是對內的，人們可以通過各類插件在和 ChatGPT 對話的過程中完成訂票、購物、叫外賣等事項。結果是，通用大模型藉助插件構建起了直接面向終端用戶的細分場景，這勢必會衝擊到一部分原來做純應用層的創業公司。
ChatGPT 點亮 iPhone 時刻，但應用商店和 App 可能不存在了。
以明星項目 Jasper 為例，這是一家基於 GPT-3 的 API 構建應用的 SaaS 企業，它能幫助企業和個人用戶撰寫營銷文案。ChatGPT 問世之前，Jasper 一度是創投圈的寵兒。去年 10 月，Jasper 獲得 1.25 億美元 A 輪融資，估值達到 15 億美元，過去一年的總收入更是達到 7500 萬美元。
但現在，這隻獨角獸的未來陷入陰霾之中。最近投研機構“海外獨角獸”的一篇文章給出了消極的結論，認為 Jasper 在早期荒蠻的 GPT 生態中抓住了機會，但在 AIGC 應用湧現的今天，它將不再是決定航向的領航人。
一些投資者認為 Jasper 沒有自己的特有模型，並不存在技術壁壘；ChatGPT 的易用性和低收費將給 Jasper 的定價帶來極大壓力；Notion、Office 和 Hubspot 對於 AIGC 的積極擁抱將很可能讓讓 Jasper 的市佔率急速下滑，關閉了建立場景和產品壁壘的時間窗口。
“推出插件之後，ChatGPT 會取代 Jasper 一類的應用層公司嗎？”我使用 ChatGPT 支持的 New Bing 提問，它給出了一個很完整、妥帖的開放性答案——這取決於用戶的需求和偏好。
前景不明的 Jasper 已經讓國內的一部分投此類項目的機構產生危機感了。
“如果應用的場景只需要用到一個高中生的知識量，插件很容易替代專門的應用，比如說做一個 PPT，寫一個策劃案，或者是規劃一個旅遊路線。但如果是做 to G、to B 或者是針對垂直行業里的 C 端用戶，這些公司很難被插件替代。”FA 黃曆認為，這可能是現在真正的投融資機會，此類水下項目僅他知道的有十幾家。做農業、醫療、教育等場景需要精準的垂類知識，這需要專業的創業公司基於大模型，投喂行業知識，訓練形成場景化、定製化、個性化的小模型，並提供最終的產品。
國內已經出現了此類垂直行業的公開融資案例——醫生 AIGC 運營服務商萬木健康最近宣布完成由羽醫健康獨家投資的戰略融資。這家公司將 AIGC 生產的內容應用於診前、診中、診后等環節，以超寫實醫生數字合成視頻為主要呈現形式，同時覆蓋音頻、插圖和文字等多模態。一位在朋友圈轉發這條消息的醫藥投資人告訴我，他也在密切關注 AIGC 在醫藥細分領域的落地和應用。
03
該怎麼描述當下 VC 投 AIGC 的處境呢？
一面是抓不住的大模型。剛成立的明星項目競爭激烈，但這些創業公司能否跑過百度、華為這種有着多年技術積累的大公司還是未知數。比如，Ethan 的觀點是，現在開始做的都沒戲，“百度做得再不盡人意也是從四年前就開始投入大模型研發了”，而大模型是一個贏者通吃的領域。
一面則是越來越難分辨的應用類公司。針對那些基於細分場景的 AI 項目，投資人得判斷這些公司是不是蹭 AI 熱點，亂造概念，還需要大量時間去研究細分場景，明確技術在場景中的價值，這要求他們具備跨學科的知識和理解力。如果是做純 to C 的應用，投資人還不得不考慮隨時可能收緊的政策紅線。
一級市場看似熙熙攘攘，但現在受益最多的卻是二級市場的 ChatGPT 概念股。那廂，周鴻禕離婚，給前妻分了 4.47 億股股份。今年收穫多個漲停板后，三六零的最新股價較年初漲幅超 200%，按 4 月 4 日收盤價計算，這筆股份市值達到近 90 億元。天價離婚惹得三六零董秘在朋友圈澄清，“不減持！不減持！”這怎能不令一級市場的投資人感慨，熱鬧啊，終歸都是別人的。
但那不妨礙 AIGC 仍然在國內創投圈激起一波又一波的聲浪：大佬下場，在上一波 AI 創業中失利的人敲響戰鼓，投資人則忙着四處參會和找項目。
最近我和一些投資圈的朋友聊天，一種普遍的感受是：一季度一級市場的投融資並沒有想象中那麼順利。大家本以為疫情政策變化後市場行情會好很多，但投資人看似忙碌，眼裡的優質資產卻不多，創業者呢，也不滿於機構壓價，這導致實際的轉化率並不高，從業者更像是活在一種虛假繁榮的景象里。
在這種形勢下，至少對美元基金來說，也只有 AIGC，像是一波有可能長出獨角獸的真正的浪潮，甚至比去年的 Web3 還要更像。
“我理解你對於要不要上車的疑慮，但個體甚至組織的認知永遠不可能跟現實世界保持完全一致，預判趨勢太難了，你能夠做的就是把你的錢分配好，確保每一趟車來的時候你都能上車。”這是一位 FA 最近給投資人的建議。
就在 AI 技術突飛猛進的這兩周，我去看了一個脫口秀專場，技術進步給人帶來的學習壓力剛好是那個創作者的主題之一。他形容自己像身處一輛加速行駛的列車上，正奮力抓住列車的窗沿，人已經搖搖欲墜，幸運的是還沒甩出去，而一些老人已經落在車下了。
“技術別再發展了，現在這樣就挺好。”
他講完這個段子，台下笑聲一片。
不知道一部分 VC 會不會暗自想着：
技術別再發展了，現在這樣就挺好。
（應採訪對象要求，Ethan 為化名）
本文鏈接：https://www.8btc.com/article/6812294
轉載請註明文章出處