來源：鈦媒體
整理｜李程程
那麼，當下元宇宙的投資熱點和方向是什麼？我們該如何從“元宇宙”中，實現真正的規模化收益？未來十年，元宇宙最具前景的場景是什麼？
8月25日至26日，在由金匯獎組委會、鈦媒體聯合主辦的第五屆金匯獎年度盛典暨中國私募基金峰會上，來自盛景嘉成母基金主管合伙人王曉輝，上海人工智能產業投資基金總經理吳巍，高通全球副總裁兼高通創投董事總經理沈勁，以及網易傳媒副總裁李淼，就該上述話題展開了了一場圓桌討論。圓桌由首鋼基金執行董事、環球數碼董事總經理、金匯獎創始人及秘書長王宏鵬主持。
王曉輝所在盛景嘉成母基金，業務主要分為兩部分：第一，母基金業務，在美國、以色列、中國投資了六七十家母基金的百餘支基金，其中，元宇宙上市第一股Roblox，是其美國母基金覆蓋的項目；第二，直投業務，並且，團隊很早就在布局元宇宙相關的項目。
上海人工智能產業基金，於2020年7月經上海市政府常務會等審議通過設立，經過兩年投資，吳巍和他的團隊在人工智能的基礎設施，以及人工智能應用上做了相關布局。
高通在移動互聯網和元宇宙和XR行業，起到了引領技術創新和推動行業發展的作用。高通創投也在支持這些領域的創新創業公司，並做了一系列的投資。沈勁重點談了談高通創投的投資理念。
作為網易傳媒戰略投資和營銷等業務的負責人，李淼在今年尤其關注元宇宙的賽道，並做了一系列的規劃和投資。
以下是各位嘉賓的對話實錄，經鈦媒體APP編輯：
元宇宙的投資熱點和方向
王宏鵬：非常有幸請到各位行業的大咖。我認為，無論從地域空間還是從行業的屬性層面來看，今天這樣的探討應該是非常令人期待的，希望各位嘉賓依次闡述一下，目前對於整個元宇宙的投資，您最關注的一些熱點與投資的方向是什麼？
沈勁：高通創投從2015年起就開始投資XR與元宇宙領域的初創企業。今年年初，我們梳理了投資策略，主要從兩個維度來看XR和元宇宙。
第一個維度是產業鏈，從硬件、軟件到應用和內容；第二個維度是應用場景，包括VR To C、AR To B和AR To C。把這兩個維度結合在一起就能夠得到一個網狀圖，我們從中確立了高通創投的投資重點，也是我們看好的元宇宙領域的投資機會。
通常，高通在表達元宇宙時會和XR一起說，XR和元宇宙的關係就像當年的智能手機和移動互聯網的關係，先是有了智能手機的發展，然後移動互聯網興起。
據此，我們確定了八個投資機會，第一是光學模組，第二是顯示技術。為什麼提這兩方面硬件的投資機會呢？因為這兩項在以前的消費類電子沒有得到充分應用，無論是電腦、手機還是其它的消費類電子產品，都沒有將這兩方面的技術進行充分地應用。
第三是軟件部分的空間計算，第四是數字孿生和數字人，第五是活動的XR實時製作和直播，第六是針對多個垂直行業的應用，包括教育、醫療、文娛等，第七是XR開發者平台，第，是具有全新商業模式的社交。
王曉輝：我們認為元宇宙是比較長的發展過程，其實從之前的桌面互聯網到移動互聯網都經歷過類似的過程，首先應該是基礎設施的發展。
基礎設施上會有一些關鍵的核心技術，包括前台的、後台的，那這裡面包括交互技術，及剛才沈總提到的VR、AR後台的技術，包括區塊鏈這些東西，有軟件也有硬件，之後才是應用場景的入口。
所以，我們分成三個層次來看。我們認為在整個元宇宙進程發展過程中，多個技術會同時併發，但是某些東西只有在一定的技術成熟了之後才會有大的爆發機會。
舉一個簡單的例子，回顧我們的桌面互聯網和移動互聯網，當你的智能手機滲透率沒有超過15%，沒有超過20%的時候，你很難想象在智能手機上有大的應用場景的公司爆發。所以我們覺得，隨着時間的推進我們再做一些投資和布局。
在之前，其實不管是虛擬人還是數字孿生和VR，交互，我們都在做投資。其實剛才沈總也提到他們的關注點，我們也做了類似布局，比如說微顯示技術，它包括micro LED、OLED還有LCOS，包括底層的一些區塊鏈等最新的東西，我們也知道信通院做了“星火·鏈網”，基於國家級的公鏈的情況下，上面的一些有意思的應用我們也在看。也包括一些交互的東西，這都是我們正在看和正在研究的，大概是有一個沿着時間進程慢慢推進慢慢投資的過程，簡單說是這樣的。
王宏鵬：我探討一下，這方面的盛景嘉成本身是母基金，我們再投子基金的時候也有這樣的一些細分賽道嗎？
王曉輝：其實沒有，我們的母基金選擇基金的標準，跟我們直投基金選擇項目的標準並沒有特別嚴格的衝突。
因為對於我們來講，是相對獨立的在管理，母基金業務我們篩選的主要標準是子基金管理回報能力。直投基金我們會在有回報能力的眾多方向上，專門揀選我們認為比較有意思的方向做深度的挖掘。
包括元宇宙方向我們從2016年、2017年就開始布局，到目前來說投過的項目發展都還是不錯的。所以其實並不存在衝突，當然也有可能會有一些跟子基金協同一起看的項目，以及跟投的情況，這種也很多。
王宏鵬：吳巍總，從上海人工智能產業投資基金的角度來講，應該是有很多跟地方政府整體產業振興，產業聚集的需求。從這點來講的話，人工智能產業投資基金有沒有涵蓋元宇宙投資的類型呢？
吳巍：其實我們在投人工智能的時候，也是覺得未來人工智能是虛擬世界和實體世界和物理世界聯合這樣的過程中的一個工具或者一個賦能的產品。
我們在做投資的時候，看元宇宙無論是2.0時代還是3.0時代，過程中底層的算力、渲染的技術、整個底層的引擎以及基於之上的一些軟件，其實都會發生很大架構上的變化，對算力的要求，對渲染的，包括交付都會提出非常高的要求。所以我們之前投的比較多的是在基礎層面的一些公司。
看整個元宇宙的發展，我們認為它不僅僅停留在“脫實向虛”的層面，其實它的目的是為了實現數字經濟和實體經濟的深度融合，來賦能實體經濟全面升級，可以讓各行各業都能找到新的發展空間。如果從這個維度去思考，其實元宇宙是非常有希望跟前沿的數字技術進行創新和融合。同時應用到各種場景，找到各個行業的第二個發展曲線。
所以我們現在看到的像遠程辦公、數字社交這樣的領域，包括在線教育、金融科技比較早期能夠實現助力和第二曲線發展的過程，同時我們也應該看到未來在智慧交通和智能製造甚至產業互聯網中其實也有非常重要的作用。如果我們從這樣的角度去看的話，其實未來的元宇宙跟實體既有虛擬的部分，但是同時也是脫虛向實有與實體經濟相融合非常重要的一個方向。所以它的投資方嚮應該是廣泛的。
王宏鵬：我稍微補充一下，上海在元宇宙這個領域其實還是起步比較早，從基金的角度應該把元宇宙當作一個抓手，元宇宙可以加任何產業實現產業的整體升級，可以這樣理解嗎？
吳巍：我覺得可以這樣理解的，元宇宙核心與空間智能不同的地方是更加強調虛擬和實體經濟之間的一個交互。我們知道像硬件也好，很多的發展其實在交互技術這一塊是能夠讓元宇宙形成和其他的我們說的2.0或者AI時代非常不一樣的體驗。所以從這個角度來看，其實很多行業都會在未來面臨虛實交互這樣的需求，所以應用空間和發展空間都是非常巨大的。
王宏鵬：請李淼介紹一下網易傳媒在元宇宙的探索。你們最近入股了元宇宙的一個龍頭企業，當紅齊天，你們的元宇宙布局是怎麼樣的？或者，你們元宇宙投資角度對於網易而言機會在哪？
李淼：我們可能跟在座的各位略有區別，我們這個部門是戰投部門，更看重跟網易本身傳媒戰略的協同作用。可能不止看這個賽道，因為這個賽道太大了，而且未來可能會越來越大。我們更關注的兩個方向：
第一，對於網易傳媒或者網易集團，目前我們看到了一定的應用場景，同時在營銷和內容層面有一些應用和聯動價值。
第二，從集團層面很多業務跟元宇宙已經有了非常大關係，本身也在做一些布局，因為大家都知道整個網易集團有非常大的遊戲業務，實際上遊戲是最早期進入到元宇宙的，尤其是元宇宙內容行業這麼一個模式。所以我們也會看跟我們集團業務的互補性、布局性。
總而言之，我們更看好的或者更看重的其實是跟我們內容和營銷有聯動的模式，包括像剛才王總提到我們會投的公司。
簡單來說，從元宇宙角度，如果可以有虛擬人這樣的內容，可以有比較好的數字藏品或虛擬場景這樣的內容。這些方向在我們看來至少短期和中期是我們更看重的一些方向，目的是為了有一些應用性。因為現在有應用性才能夠在內容和營銷上才有聯動作用，所以我們會從這個角度更多看一下。
王宏鵬：現在你們不管是營銷，收客戶的錢還是說售賣方案，大概跟元宇宙相關的項目佔比能佔多少？
李淼：其實沒有特別精確的佔比統計，目前我們理解元宇宙在營銷上還是一個相對初期的階段，很多客戶可能做的不是一個單純的元宇宙營銷，可能還是會跟我們之前的像內容傳播、一些創意、網易其它的資源做一些融合。所以不太好有一個精確比例。我們可以看到從去年開始到今年是一個比較明顯的上漲，如果我們按照Q去看的每一個季度比上一個季度至少多出50%-100%。
王宏鵬：這個比例很高了。
李淼：對，從客戶的需求度、歡迎度，客戶的嘗試度來說的確是在比較快速的增長。
王宏鵬：從投資角度來講，投資最大的維度其實就是看它的項目的成長性，只有成長性更好，那投資不管是從募資到投資到管最後到退才能有機會。
我想聽聽曉輝總，你們在元宇宙這個層面形成小的閉環，在這個過程之中如何判定它的投資風險？在風險的管控層面上，我們有什麼樣的機制能夠盡量防止在元宇宙投資領域踩坑？
王曉輝：我覺得幾個方面，也是拋磚引玉跟大家探討。我們從2016年、2017年開始就在布局數字經濟的方向，符合目前元宇宙的概念，比如說大家說的虛擬人直播，2020年3月份第一個在抖音上做虛擬人直播賣貨的公司“我是不白吃”IP現在全網有4000多萬粉絲了，這個公司就是我們投的。
包括光輝城市和Data Mesh是做數字孿生的也是我們大概2016年、2017年投的，包括做交互，不用SLAM的方式而是用聲光電的方式來做交互的NOLO也是我們大概2018年投的，包括我們稱之為今後元宇宙空間里的警察，人民中科是前兩年投的。
所以在元宇宙這個概念沒有興起之前，我們在這個領域就已經做了不少的布局。我個人覺得兩點比較重要，第一點每一個新行業的發展都會遵循Gartner曲線這樣的規律。如果你要在Gartner曲線的前端開始進行投資，一定要注意幾點：
第一，這個技術無論它最後發展成什麼樣一定能夠跟現實結合，或者說它在現實中就可以自己變現、盈利，雖然不能賺大錢，但應該可以盈利的機會。事實上我們投的項目，包括區塊鏈的項目在內我們都發現他們都能夠很好的自我生長。
第二，因為是元宇宙是一系列新技術的組合，我們認為有些新技術如果在一些方向的應用上可能出現風險的時候，我們是要規避的。比如說我們很早就投了區塊鏈相關的公司，但是在那個時間點，對於要發幣的公司我們是一律不看的，而且我們投的公司也嚴格要求他們專註於區塊鏈技術本身，專註於區塊鏈的技術和現實多個場景的融合本身，而不是去發幣，這是我覺得新技術投資的一個很大的坑。
最後，我覺得整個元宇宙會是一個很長的發展過程，因為在中國，監管有它的一些特殊的點，所以我們也要提早規避，不要踩進了監管點的一些坑裡面，免得今後對創始人，對投資人都有不好的影響，這是基本的一個看法吧。
如何從“元宇宙”中實現規模盈利
王宏鵬：政府的角度投資項目，和市場化運作企業有一些不同，如何去平衡盈利性、新技術的風險，包括監管？我相信，人工智能產業投資基金和元宇宙其實也很像，裡面有很多技術看起來很光鮮亮麗，但是在盈利性上，遲遲沒有落地，真正實現規模化收益。在這個過程中，我們到底如何去平衡呢？
吳巍：這是一個非常好的問題。首先我們管理的上海市市級基金，但是其實從基金的投資和運作來講它還是非常市場化的模式。因為這個產業的發展還是要真正有價值的東西才能發展起來，所以對我們來講，一定是投賽道，投未來我們覺得最有前景以及最有需求的方向，同時能夠跟實體經濟產生更大的協同和聯合。
當然會有一些比如說像政策並不是非常鼓勵的某些方向，我們會謹慎去布局。但是總的來講，其實我們現在投資還是跟整個行業的發展非常相關的，在投這類項目的時候（包括一些早期的項目），並不是說美國發展已經有定勢而中國去follow一下投資方式，而是這個行業演變的過程中，其實我們一定要關注底層，我們說科技周期，科技周期上面是技術周期，技術周期上面才是經濟周期。
科技創新怎樣真正在經濟周期裡面起到應有的價值和作用？只有大國才能承載把科技周期變成經濟周期這樣的過程，所以歐洲在轉換上不像美國的效率這麼高，就是科技驅動性在經濟層面效率這麼高。
在這樣的框架下我們考慮的核心邏輯就是人類社會學，我們今天講技術、我們做的新產品一定是要滿足人類社會需求的。如果它的技術沒有轉化成人類需求的產品，只能是曇花一現，可能就是在Gartner曲線上某一段的亮點。
所以在這個過程中的投資我們非常關注社會學的變化和人類底層訴求的轉變。在今天、在後疫情時代，我們發現人類社會對自己價值的判斷，對自己成長的判斷其實也發生了一些邏輯上的改變。
在這種環境下，我們新的技術怎麼能夠形成產品去滿足社會的這樣的一個新的需求或者是說社會存量需求的升級也好或者社會新的需求發展也好，這個是從我們講技術到產品到它成為一個盈利性的一個機構非常重要的一點。
過去我們在軟件行業我們會講Product Market Fit（PMF），其實在我認為它的核心也是在這樣的一個在滿足人類需求過程中我們產品的定義和產品的迭代。所以我們看到非常早期的一個過程，這個行業也是非常有意思的一個行業。
所以在這個過程中，其實我覺得很多產業還在迭代和變化中，所以今天很難講未來的終極形態是怎麼樣的。它是在一個，就像我們當時在講互聯網的時候，我記得有一個主持人在採訪微軟的創始人問他什麼是Internet，就是1995年的時候，當時Bill Gates面對問Internet的問題的時候，他就說互聯網會變成人們在上面發布信息的地方，每個人都會有一個主頁，但是到今天其實我們知道互聯網已經遠遠超過當時的假想。
所以我覺得無論元宇宙也好，人工智能也好或者我們未來虛實交互的世界也好，其實未來的終極形態它的演變其實我們現在是沒有辦法預估的。但是我們能看到我們的所投資的公司，所投資的企業在向未來的方向去提供更好的產品和更高效率的方式，其實我們覺得如果是這樣的方向我們對未來的發展和它的演變我們還是非常嚮往和非常關注的。
王宏鵬：我們也非常關註上海的整個人工智能產業的發展。一個是，上海走的是最早，目前來講力度也是最大，包括從政府的元宇宙的政策的發布到基金的這樣的一些抓手，包括園區這樣的促進作用，在上海各個區應該算是從來沒有看到過以前上海有這麼大的一個力度推進某一個產業。所以，吳巍總作為上海人工智能產業投資基金的真正的推動者，我們還是非常期待一些具體項目的落地。
沈勁總，從全球市場來看，高通創投最近有沒有投一些明星項目？請用案例講述一下高通創投在投資項目時，如何規避風險，或者掌握了哪些可以長期堅持的投資理念？
沈勁：在介紹高通創投在元宇宙、XR方面的投資案例之前，我先介紹一下高通XR業務發展的最新情況。
高通在XR領域持續耕耘十餘年，進行了長期且大量的投入，是XR領域的“老兵”。硬件方面，高通已經推出了兩代驍龍XR專用芯片平台。現在全球已有超過50款搭載驍龍平台的VR和AR終端發布，大家耳熟能詳的XR眼鏡和頭顯大多是基於驍龍芯片平台推出的。
軟件方面，高通推出了核心的交互軟件和算法，支持6自由度、地圖構建、眼球/手勢追蹤等等。生態建設方面，基於前期做的大量工作，高通近期發布了開放的XR開發者平台——Snapdragon Spaces，供全球開發者下載，以開發XR內容和各種應用。
高通創投從風險投資的角度配合高通業務做戰略投資和布局，所以高通創投是高通打造XR生態過程中的重要部分。高通創投在早期投資了利用AR賦能幼教的公司小熊尼奧，後來投資了多家技術公司，包括研發眼球追蹤技術的七鑫易維，設計和生產Micro OLED微顯示芯片的雲英谷科技，以交互技術為核心的虛擬現實科技公司燧光，致力於光場捕捉和復現的技術公司奧本未來。
奧本未來的Hololux光場復現技術目前應用於電商領域，已經能夠把高價值品牌的包和鞋用3D光場來呈現，而不是通過視頻或建模來呈現。這些是高通創投在中國投資的XR與元宇宙領域的案例。在國外，高通創投也投了一些企業，比如大家耳熟能詳的Magic Leap。高通正在打造廣泛的XR生態，其中包括客戶和合作夥伴。如今大家對元宇宙有了新的認識，我們希望能夠與創業者一起，推動和加速XR行業的發展。
王宏鵬：其實在這個領域裡，網易一直在做一些比較早期的研究，包括他們推出了比百度更早的應用叫瑤台。請李淼給介紹一下，網易在元宇宙領域的一些布局。
李淼：剛才王總提到瑤台，我覺得網易做元宇宙的事情是自然而然的。是因為剛才提到我們本來就在做遊戲，遊戲和早期元宇宙這種內容的交互是非常緊密的，從虛擬人到虛擬場景，因為它本身就是一個虛擬的世界，無非在遊戲裡面還沒有元宇宙現在的底層邏輯、運行規則、沉浸感VR這樣的東西。
所以其實在3年前左右，網易就已經開始布局用VR去增強和實現遊戲裡面更好的體驗。當時可能沒有特別明顯所謂元宇宙的概念，但是實際上網易、微軟、谷歌重點、布局了這個部分，因為我們始終可以看到遊戲本身的迭代要往體驗感更好，沉浸感更強，虛擬的這種現實的這種綜合性更強的方向去發展。
所以基於這個原因，我們也做出了類似於像瑤台這樣的產品模式。瑤台簡單來說最早就是我們的一款遊戲，叫天諭，天諭裡面的遊戲場景，這個場景可以讓用戶拿自己的角色在這個場景一塊去開會，每個人可能有自己的虛擬分身，在這個會議裡面大家可以交流，像我們現在一樣一塊交流，聽到大家互相去談話，同時這個分身又是一個武俠人物，又可以像開會一樣大家一塊去看等等這樣的一些模式。
其實，它就是在遊戲場景裡面應用了一些會議的模式，這個1.0版本，它也在迭代，後期有更多的場景，不管是遊戲的場景還是一些更現代的場景，讓大家不斷在裡面不光是做會議，也可以做展會，甚至以後像車展像一些發布會，可能在這樣的場景裡面都可以實現。
實際上我們在做雲音樂上市發布的時候，當時在瑤台裡面就做過，我們做營銷推薦會的時候邀請我們幾百名客戶進入到瑤台裡面去做。所以我覺得以後有機會類似於金匯獎這樣的活動，我們可以在瑤台裡面去嘗試。
除了瑤台我們也還在開發類似的這種虛擬化場景來滿足我們用戶的需求。從我們的角度來說：第一它是一個必然之路，因為我們做遊戲必然要往這方面探索。第二也是意外的驚喜，因為做了遊戲之後我們發現其實我們進入到元宇宙的應用場景裡面來了，有些時候已經先人一步了。第三個開拓了元宇宙世界的廣闊性，我們發現這些東西除了被遊戲所用以外，也可以為大量的To C、To B的場景需求或者客戶的營銷去做，所以這個是網易的思路吧。
王宏鵬：我稍微總結一下。第一，技術執牛耳者高通更多是在推動整個市場，投資其實也是在推動整個市場的技術應用落地。第二，我聽了李淼從網易自身的需求出發，包括瑤台類似於這樣的一些應用叫自然而然成長，這個實際上跟丁磊個人的性格也是不謀而合的。第三，曉輝總一直致力於怎麼為出資人，怎麼能夠為基金謀取更多的收益，是盈利，最後是怎麼掙錢。最後，吳巍總提到的實際上是一個剛需，不管是政府的需求還是說整個產業的需求，沒有剛需其實最後都是曇花一現。
我想圍繞這樣幾個已經談到的關鍵詞，再引申一下，結合下一個元宇宙和產業投資的新機遇展開一些討論。首先，我想問一下曉輝總，既然談到盈利，未來在元宇宙這個賽道裡面，到底有哪些細分的賽道真正能實現盈利？
王曉輝：其實之前有一張圖把元宇宙的關鍵技術分成六個部分。包括底層基礎設施的一些通信、計算，包括區塊鏈，包括物聯網，包括交互，包括遊戲應用場景等等。我認為，每一個場景今後都會有盈利的機會，只不過每一個場景成熟的時間節點不一樣。
我們做投資無非是在對的時間找到對的人做對的事情，所以投資是我們自己循序漸進的布局的過程，我們想在這一兩年相對來說去集中布局一些偏硬科技，偏基礎，偏工具型的企業。比如說我們投了數字光芯它是做Micro LED的顯示驅動芯片的。比如說我們去投Data Mesh它是做數字孿生的。整體來看一個是底層的技術，一個是中層的工具，有了這些工具，有了這些技術，我就有了交互設備，我們認為應用場景的爆發才會大幅來臨。
但是現在我們也在看一些應用場景，比方說基於區塊鏈上的營銷，廣告，遊戲的機會我們也在看。總體來說我們對整個元宇宙的大賽道是極其看好的，但是我們的投資可能是一個3-5年慢慢布局慢慢深入的過程。
王宏鵬：我想問一下吳巍總。上海其實是最早推出元宇宙的政策，發布元宇宙相關的基金，產業引入等政策。現在，廣東、四川、北京，有點後起之秀的勢頭，推出自己的元宇宙的基金，黃埔也推出了“元宇宙10條”這樣的鼓勵政策，您覺得，上海和其他的城市的定位會有什麼樣的不同呢？
吳巍：上海市委市政府在去年的12月21日的2022年的年度經濟工作會議上表態了“引導企業加緊研究未來虛擬世界與現實社會相交互的重要平台”。所以當時也創新性提出了虛實交互的元宇宙的發展思路。
今年7月8日市政府又發布了元宇宙新賽道的行動方案，是2022年到2025年行動方案。主要是以虛實交互為核心，以虛強實為目標，提出上海整個新賽道的發展的技術路線。上海的“元宇宙之路”從一開始就包含了“以虛強實”的創新思想，同時強調虛擬跟實體相結合這樣的方向。
上海出台這些方案，可以看到是強調要聚焦在航空、汽車、核電、生物醫藥這些領域，培育一批市級的元宇宙+工業互聯網試點的應用場景。從這個角度來講，上海的重點已經指向了元宇宙和工業、商業、教育和文創一些實體領域。
王宏鵬：問一下沈勁總，您在中國關注元宇宙相關產業的投資，高通創投也有在國外元宇宙領域的成功投資案例。對比來看，中國的元宇宙投資的最大機遇在哪裡？和國外的元宇宙投資有什麼不同？
沈勁：第一個方面是硬件，中國製造業產業鏈的成熟為元宇宙相關硬件的設計、生產、製造以及品牌的打造都提供了巨大的機遇。智能手機和移動互聯網成就了小米、OPPO、vivo、華為、榮耀等品牌，使之躋身全球前十的手機品牌。所以我們有理由相信，製造XR眼鏡或頭顯設備等元宇宙和XR硬件的頭部企業將會在中國產生。
基於這樣的假設，我們非常看好光學模組和顯示技術等方面的硬件廠商。XR整機的創業公司如果要與已經有巨大品牌力量和較完整銷售渠道的消費類電子產品企業相比較，可能遇到的挑戰比較大。所以在硬件方面，我們更關注的是核心元器件和模組。
第二個方面，我覺得中國市場有獨特的機會。比如縱觀全球，中國的電商市場最發達、規模最大，還有直播產業也非常發達，我覺得XR和元宇宙的應用可以在直播和電商領域迅速產生效益，大有可為。
第三個方面，商業模式的創新。在國外，用戶付費下載APP的商業模式是行得通的。而現在這個階段，從XR應用的多樣性和普及性來講，中國相對有些滯后。因為中國市場的普遍規律是後向收費，要等到硬件普及達到一定程度以後，內容和多類型商業模式才會跟上。
我們非常看好中國XR行業的企業能夠找到全新的商業模式，中國企業的商業模式創新能力非常強，是全球領先的，比如中國企業基於移動互聯網創造出了共享單車、掃碼支付等商業模式。我們期待在元宇宙大環境中，中國的創業公司能創造出全新的商業模式。
王宏鵬：最後，我想問一下李淼，作為協同的投資價值，你是怎麼篩選標的的？網易屬於內容產業，可能與像高通以及上海人工智能偏向於硬科技的投資，在內容投資層面上，會面臨的風險更大一些，如何確定它是一個協同的價值，更多還是其本身的盈利屬性更強？
李淼：其實，從我的角度來說，這幾個點都要關注，因為畢竟是投資。從比例來說，我們的協同和戰略合作的價值會更高一些，同時我們更看重它對於我們內容的兩個維度，第一個維度是互補，有些東西可能我們暫時沒有或者沒有那麼完整完備。有些東西是引領，就是做的一些東西在這個領域屬於比較前端可以帶着我們走，這個可能是從協同領域，我們非常關注的一個點。
第二個維度不管是所謂投資回報，還是它的發展性，我們更看重它的應用性。因為我們做的所有的偏內容的合作最核心的鏈條相對更短一些，相對更容易在當下時代看到最後落地呈現的模式，所以我們會很關注它的應用性，它到底落地出來是什麼樣，現在是什麼樣，我們可看到的未來是什麼樣的。第一，比較好的把握出了協同性。第二，我們現在能夠看到周期的應用性，這樣的投資是比較穩妥符合我們戰投本身標準的模式。
未來十年，元宇宙的場景是什麼？
王宏鵬： 最後，希望大家用一個關鍵詞或者用一句話，去描述對未來十年之後元宇宙的場景，比如，有什麼樣的關鍵技術，或者，攻破了什麼樣的關鍵應用挑戰，或者，有什麼代表性的關鍵詞。投資肯定還是投資未來，讓更多人能夠加入到元宇宙理性投資的進程里來。
我們先請上海人工智能產業投資基金的吳巍總總結一下。
吳巍：我們覺得元宇宙其實是技術和人之間相互成就的過程，會改變現在的社會組織和運作。那麼隨着我們未來元宇宙的終極應用的出現，未來的生產方式、組織模式、社會關係會朝着什麼樣關係的發展將會是開放性的命題。真正抵達到元宇宙世界的路上，在技術在法律和倫理和社會治理方面其實有很長的路要走。其實我並沒有真正說會是怎麼樣的場景，但是我覺得在這些要素方面都是非常值得大家去思考和去體驗的，謝謝。
王宏鵬：在這個過程裡面政府的有利推動是真正讓產業能夠迅速發展起來，進行聚合非常重要的要素。請我們盛景嘉成母基金主管合伙人王曉輝總做一下總結。
王曉輝：李世民曾經說過“以史為鑒，可以知興替”通過桌面互聯網的電腦，移動互聯網的智能手機我們就可以知道幾十年或者幾十年後在元宇宙世界裡面我們也許會有一個新的交互設備，我們也許會有多塊屏或者我們沒有屏，但是不管怎麼說那個時間，我認為會是虛實共生，我們的生活的空間可能會打開的更加廣泛，我們也希望那時候會給我們帶來更多的快樂。
王宏鵬：曉輝總提出了一個虛實共生，所以並不是由虛向實，而是虛實共生。沈勁總，請講一下您對未來十年元宇宙發展的期許。
沈勁：您提到了十年後，XR行業在十年後的發展一定會超出每個人的想象。未來兩三年行業可能遇到不少挑戰，但是不要因此限制了大家對元宇宙未來發展的期望和想象。如今大家已經想象了很多未來的場景，但是在硬件方面，往往講到的還是XR眼鏡和頭顯。
有的人將元宇宙視為互聯網的第三層級，也就是“全真互聯網”，未來將有很多硬件可以接入元宇宙，包括可穿戴設備、耳機產品以及各類AIoT產品，這些都可以在未來的元宇宙中扮演重要角色。所以在XR硬件方面，我們可以擴寬思路，多多暢想，不要受限於目前XR頭顯和眼鏡的終端形態。
王宏鵬：我理解遠期一定是充滿希望短期有可能遇到一些挫折，但是還要保持很好的期望值。請李淼講一下。
李淼：兩個關鍵詞：第一個是真實。元宇宙本身現在是一個虛擬的狀態，但是我覺得在未來的5年、10年它一定會引發大家真實的情感，有真實的底層邏輯運行，有真實的應用場景去打動大家，不管在生活上還是在其它的方方面面。
第二個是開創。元宇宙最大的價值就是現有世界滿足感的突破，不管是在經濟層面、生活層面還是個人認知層面，我相信在未來的10年這個突破應該是會到來的。
王宏鵬：好，各位嘉賓講的都非常好。今天我們既有推動的力量，也有自然而然的力量，也有希望基金能夠盈利能夠實現企業不斷增值這樣的需求，也有通過產業落地最後實現整個政府到地區創新這樣的一些需求。
不管是由虛向實，還是虛實共生還是脫虛向實，其實元宇宙已經撲面而來。今天我們看到有一個數據，在未來的10年元宇宙整個相關的產業或者帶動的產業有可能能夠增加到7.8%到12%之間，當然這個元宇宙實際上是一個比較寬泛的，更像數字經濟整個大統計的口徑。
不管怎麼樣，我自己本人也是從DOS系統經歷了整個的電腦、互聯網，那個時候其實email用的還是網易的郵箱的yeah.net，應該算是網易最早的一批用戶。到今天其實我們可以完全用視頻交往，未來我們可以用元宇宙的方式來去交互，我們還是懷有非常大的信心和期待。
再次感謝各位嘉賓，讓我們拭目以待！
（本文首發鈦媒體APP，整理｜李程程）
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