“質幣分離”全紀錄：她把鑽石做成NFT然後砸碎，最終賣了5ETH

今年8月，宏觀經濟學博士Tascha突然有了一個想法，她想要買一顆鑽石，做成一個NFT然後敲碎鑽石。當然這種做法並非是Tascha首創，此前就有藝術家將自己的畫製作成NFT后將原畫作燒毀。很多人可能只是把這當成一場行為藝術，但Tascha這次的試驗則是試圖從理性的角度給出合理的理由。

買入一顆鑽石，創建一個相關的NFT，然後毀掉鑽石，那麼這個NFT還能保留鑽石的價值嗎？帶着這個問題，我們一起走進Tascha的試驗。

NFT是否能剝離鑽石的價值儲存功能？

Tascha在有了這個想法后，和她的母親有了一番交談，希望可以從理論上說服母親。一個正常人在面對這種想法時，第一反應就是，我買這個NFT到底買了啥？Tascha表示，NFT購買者購買的是這顆鑽石的“資產”功能，而這個功能正是從鑽石轉移到NFT上的。

具體來說，一顆鑽石實際上有兩項功能：1、實用性功能，比如用作珠寶首飾（部分）以及工業用途（比如鑽頭）；2、價值儲存資產。當我們為鑽石創建一個NFT時，我們實際上在網絡空間創建了一個代表價值和所有權的代幣，就是把鑽石的價值儲存功能轉移到了NFT上。我們可以理解成，NFT將鑽石的兩項功能分離了。而把鑽石砸碎就保證了價值完全轉移到NFT上，不會出現既賣了NFT又賣了鑽石實物的情況。

然而，將實用功能和價值儲存功能分離開還是很難理解。Tascha的母親提出了自己的疑問：假如你有一間房子，房子被燒毀了，那你的房產證還有什麼用？實物消失，價值也自己就沒了，房產證和NFT應該是一樣的道理。

事實並非如此，因為我們對於資產的共識是不同的。對於房產，我們的共識是，房子本身是資產，房產證不是，它只是這個房子的紙質記錄。在我們的資產表上，計入資產的只能是房產，不是房產證。但對於NFT，NFT本身就是資產，價值從實物轉到了NFT這個資產。

對於價值儲存（SoV）來說，它需要滿足三個條件：1、供應限量；2、耐久性；3、社會共識。拿鑽石來說，不管是鑽石本身供應量有限，還是鑽石生產商故意控制產量，當前鑽石肯定是符合條件1的。考慮鑽石的化學穩定性和物理穩定性，耐久性是成立的。結婚要買鑽石，鑽石也可以用於製造工業工具，相信社會共識也是沒有疑問的。

NFT也是符合這三個條件的：1、代碼控制總量，總量往往都是有限的；2、諸如以太坊這樣的去中心化賬本很難摧毀；3、社區力量正常日益壯大產生共識，或者轉移自其他的資產（比如藝術品或者本文的鑽石）。

那麼，世界上已經有了鑽石這樣的資產，費力氣搞個鑽石NFT是不是多此一舉？

答案也很簡單：NFT是比鑽石更好的資產。實物需要經常維護，我們需要清潔、儲存還要防盜。我們想要賣出鑽石也很麻煩，需要先找專家鑒定真偽和價值，找到買家，然後發貨。相比之下，NFT交易都是透明的，有明確的的所有權認證，安全性高，我們賣出NFT所需的花費也比較低。

Tascha認為，隨着NFT的發展，人們會意識到數字資產是比鑽石等實物更好的SoV。人們對於實物資產的熱衷會一部分轉移到數字資產中。

行動起來！砸碎鑽石！

理論部分完畢，下面就是行動。首先當然是買一顆鑽石。Tascha從Blue Nile上購入了一顆4999美元的鑽石，並做個一個開箱視頻。

NFT購買收據

當然要給這顆鑽石準備NFT的製作素材。她找到這顆鑽石的一段視頻，360度無死角展示了鑽石的實際狀態，視頻上標註了鑽石的編號LD15766346，並在右下角貼上美國珠寶學院GIA的證書。

這個NFT的地板價怎麼定價呢？我們需要考慮這個資產所有特性的價值總和。首選，我們知道這個NFT實際代表了鑽石的價值儲存功能，那麼如何計算這個功能的價值？工業用的鑽石通常是實驗室合成，我們可以查找人工合成鑽石的市場價來定義鑽石的使用功能。在Clean Origin上，Tascha找到了一顆很類似的人工鑽石，價格只有天然鑽石的1/4，因此價值存儲功能我們定價為4999美元的75%。此外，我們還要考慮NFT數字資產這個特性帶來的價值，這裡我們僅考慮NFT的流動性。由於NFT相比實物鑽石有更好的流動性，我們採用Amilhud & Mendelson（1986）計算美股流動性溢價的方法進行計算。假設NFT出價&要價的差價為5%，而實物鑽石為50%，平均持有期為24個月，NFT的流動性溢價為[1 + 0.00412 x (log(50%) – log(5%))]^24 – 1 = 10.4%。因此，我們的基礎價格應為4999*0.75+4999*10.4%=4270美元。

下面就是激動人心的砸碎鑽石行動了。Tascha一開始還天真地想要用鎚子砸碎，當然以失敗告終。最終在機械的幫助下，終於成功。有興趣的朋友可以去圍觀視頻‌。

萬事俱備，Tascha終於要去mint了。Mint也是一項費錢費力的工作，在驚人的以太坊gas費的助攻下，Tascha最終花費了3219.97美元才完成了NFT的mint。點擊合約地址‌，我們可以看到，手續費0.824ETH。最終，這個NFT成功上架Opensea‌進行拍賣，起拍價就是我們之前計算的4270美元。

整個試驗過程圍觀幫忙的朋友也是非常多。最終在9月12日，這個NFT以5.5125ETH價格，目前價值將近2萬美元，已經超出Tascha為這個NFT付出的所有成本。

查看購買者ivanz.eth的Opensea持倉，裡面有28個NFT，顯然是個老玩家了。目前ivanz.eth已經把這個鑽石NFT重新標價發售，這一次他標了42個ETH。