加密衍生品周報 | 比特幣看空氛圍濃厚，以太坊短線或走出獨立行情

期貨（比特幣）

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火幣 和 OKEx。

爆倉概況

上周（6 月 28 日至 7 月 4 日）比特幣整周基本保持橫向震蕩，周內行情的運行箱體高度以及最終的「有效波動」幅度都非常有限，考慮到這是連續第二周市場處在一個相當克制的狀況之中運行，因此價格波動導致的情緒影響進一步減弱，一些附帶多空偏向性的數據所能夠展現出的信息價值會進一步增強。

主要交易平台比特幣合約過去一周內爆倉金額總量大幅下降，行情非常平穩的狀況下市場基本沒有出現極端的集中爆倉，整周主要平台爆倉總量僅為 8.7 億美元，相比上一周的 20 億美元下降了近六成。上周唯一一個兩小時內出現超過 5000 萬美元爆倉的時段出現在 7 月 1 日 14:00-15:59，而該時段也恰好是過去一周整周低點出現的時段。

比特幣期貨爆倉數據統計，來源：Skew

交易量

上周比特幣期貨交易量基本呈規則的單邊下跌趨勢，在周二創出周內單日成交量峰值後市場參與熱度持續走低，7 月 4 日當天 350 億美元的單日成交量創出了今年 1 月 24 日以來新低，從市場熱度上來看，合約市場參與者的「悲觀」態度已經達到了近半年的頂點水平，這種悲觀情緒的發酵對於行情的間接影響不容忽視。

比特幣期貨交易量，來源：Skew

持倉量

比特幣期貨持倉數據在過去一周內同樣表現平穩，行情沒有明顯波動的狀況下合約市場參與者的調倉意願也明顯下降，而這種相對消極的態度在交易量數據上也得到了非常直觀的體現。而總量數據以外各交易所的數據也基本保持穩定，比特幣期貨持倉量超過 10 億美元的平台分別為幣安（29 億美元）、OKEx （16 億美元）、Bybit （16 億美元）、FTX （13 億美元）以及 CME （13 億美元）。

比特幣期貨持倉量，來源：Skew

基差

目前比特幣短期合約基差數據的正值比例明顯下降，行情出現大幅下跌後市場對於短期進一步下跌的預期有所減弱，不過中長期偏空情緒在基差數據中的呈現仍然非常明顯，合約投資者對中長期的偏空態度相當明確。

比特幣期貨合約基差，來源：Skew

期貨（以太坊）

以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火幣和 OKEx。

爆倉概況

上周（6 月 28 日至 7 月 4 日）以太坊市場表現相比比特幣而言更為強勢，行情在該統計周期內走出了非常明顯的持續反彈勢頭，考慮到價格維度的影響因素來說，如若以太坊的數據呈現相對偏多，也是一個比較容易理解的情緒呈現。

以太坊合約過去一周的爆倉總量為 4.47 億美元，相比上一周同樣出現了近半數的下降，在行情出現持續上漲的過程中，極端爆倉出現的頻率與橫盤時基本保持一致，都會相比快速下跌時低很多。周內爆倉發生的時間節點較為分散，值得一提的是，在 7 月 1 日 2:00 到 3:59 這個時段內以太坊出現了總額超 2000 萬美元的集中多單爆倉，這在多頭佔據主導的一周內難得一見，也又一次強調了風險控制的必要性。

以太坊期貨爆倉數據統計，來源：Skew

交易量

以太坊合約交易量在上周出現短暫反彈后本周再度下降，並且整周交易量已經基本回到了 6 月 14 日當周的水平，單日數據表現上來看，以太坊期貨合約的市場交易熱度與比特幣較為類似，都保持着一個持續萎靡的態勢運行，相比隔周周初的峰值，上周以太坊期貨交易量基本一直保持在半數以下水平，這類合約投資者的調倉意願非常之低。

以太坊期貨交易量，來源：Skew

持倉量

相比於近期遇冷的交易量數據，以太坊合約持倉量在過去一周內的表現較為樂觀，這與行情的持續反彈也存在着比較直接的關聯，雖然市場總體的交易活躍度不高，但是市場參與者對於以太坊合約的配置意願有所回暖，上周結束后持倉總量已經回到了 52 億美元，也就是 6 月中旬的水準，而上一輪大跌所營造的恐慌情緒在短線的反彈過程中有所減弱。

以太坊期貨持倉量，來源：Skew

基差

以太坊合約的基差狀況與上一期周報相比短期負值比例有所上升，行情的反彈讓短期市場情緒有所回暖，短期交易者對於行情進一步反彈的預期有所增強，這也是最近一段時間裡比較少見的偏多態度流露。

以太坊期貨合約基差，來源：Skew

期權（比特幣）

比特幣期權統計範圍包括幣安、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。

交易量

比特幣期權交易熱度上周進一步下降，周末兩個交易日內成交量已經降至年內最低水平，上周前兩個交易日成交量的短暫回升延續性欠佳，幣價的上漲對於期權市場熱度的助推效應有限。唯一值得一提的是，上周 LedgerX 平台的期權交易量佔比有了非常明顯的提升，不過尚不足以撼動 Deribit 在期權市場上的優勢地位。