加密衍生品周報 | 成交量大增，比特幣隱含波動率創新高

期貨市場

極端行情爆倉概況

5 月 13 日 8 點開始，比特幣在半小時內暴跌超 5000 美元至 45500 美元后小幅反彈，期間全網爆倉 18.3 億美元，當日共爆倉超 38 億美元。5月17日上午比特幣在 11 點開始的一個半小時內爆倉 5.3 億美元。

BitMEX、幣安、Bybit、火幣、MXC、OKEx 的期貨爆倉數據統計，來源：幣 Coin

交易量和未平倉頭寸

比特幣期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和 OKEx。以太坊期貨的統計範圍包括 BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和 OKEx。

過去一周（5 月 10 日至 16 日），比特幣出現幅度超 20% 的回調，導致交易量環比反彈近 40%，達到 5770 億美元。另一方面，因下跌勢頭的持續，投資者的減倉情緒有所蔓延，未平倉頭寸在過去一周出現超 10% 的回落，截至5月16日為 178 億美元，較 4 月中旬的歷史高點回落超 33%。

比特幣期貨合約交易量，來源：Skew

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊方面，過去一周在達到歷史高位 4370 美元之後回調近 800 美元，一周交易量反彈超 32%，並創下單周歷史最高紀錄。比較意外的是，在價格跌去 17% 的情況下，未平倉頭寸仍處於峰值附近，較上周相比僅出現不到 5% 的回調。

以太坊期貨合約交易量，來源：Skew

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

期權市場

交易量和未平倉頭寸

比特幣期權統計範圍包括幣安、Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火幣、LedgerX 和 OKEx。以太坊期權統計範圍為 Bit.com、Deribit 、火幣和 OKEx。

比特幣期權一周交易量約為 77 億美元，環比增加超 34%，未平倉頭寸較一周前減少近 20%，截至昨日為 91.4 億美元。

比特幣期權合約交易量，來源：Skew

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊方面，一周成交量雖減少近 19%，但單周成交量仍為史上第二高，未平倉頭寸與上周相比減少幅度不超過 2%。

以太坊期權合約交易量，來源：Skew

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

綜上，價格下降導致比特幣的期貨和期權交易熱度有所上漲，但持倉量較高點的回落幅度均在 33% 至 38% 之間。相比之下，以太坊衍生品的未平倉頭寸數值並未出現明顯下降，反映出投資者極大的持倉興趣，不過，由於近期波動性的加大，投資者需持續關注成交和持倉狀況的轉變，以對市場趨勢作出參考。

波動率

比特幣和以太坊的已實現波動率和隱含波動率均大幅反彈，其中，比特幣的一個月已實現波動率在從 4 月中旬的 55% 逐步反彈至目前的近 90%，三個月平值期權隱含波動率在今日一度跳漲至 150% 上方，短時創下歷史新高，目前小幅回落到 120% 附近。以太坊的已實現波動率和隱含波動率均升至 120% 附近。