火幣聯合創始人杜均認為，如果以過去的價格周期做參考，比特幣目前處於熊市的早期階段，下一輪牛市可能要等到2024年底或2025年初才會出現，杜均表示，比特幣牛市與每隔幾年發生一次的“減半”過程密切相關，下一次“減半”事件將發生在2024年，他認為屆時比特幣可能會出現另一輪牛市。
所謂“減半”，並不是指比特幣總量變化，而是比特幣產能的變化。比特幣網絡是由一個個區塊連接的，每個區塊里會有一定數量的比特幣作為獎勵。按照比特幣網絡的規則，每隔 21 萬個區塊，比特幣獎勵數量會減少一半。因為比特幣每一個區塊的產生速度大約為10分鐘，所以 21 萬個區塊的產生時間大約為四年。
上一次減半發生在2020年5月，到2021年，比特幣突破了68000美元的歷史高點。2016年發生的減半后也出現了類似的情況。第二年，也就是2017年，比特幣創下了當時的歷史新高。
但在這兩個高峰之後，比特幣價格都出現暴跌。目前，比特幣價格較去年11月的歷史高點下跌了近40%，但仍高於今年1月的一些低點。
杜均說：“如果這種循環繼續下去，我們現在處於熊市的早期階段，”
他說：“很難準確預測，因為還有很多其他因素也會影響市場，比如包括戰爭在內的地緣政治問題，或者最近的新冠疫情也會影響市場。”
“按照這個周期，要到2024年底到2025年初，我們才能迎來比特幣的下一個牛市。”