11月10日盤后，騰訊控股（00700.HK）2021年第三季度業績報告出爐。騰訊Q3營收1423.68億元（人民幣，下同），低於市場預估的1454.1億元，同比增長13%，約等於日進15.63億元。頗為意外的是，此前中信證券等券商認為，騰訊加大研發方面的投入會導致短期公司盈利增速承壓，所以市場預計騰訊Q3凈利潤為325.9億元，結果騰訊第三季度凈利潤395億元，約等於日賺4.34億元。
果然，看空騰訊很難不被打臉。不過，騰訊較前幾個季度的盈利增速確實開始放緩。
騰訊正在重組營收結構
騰訊Q3營收構成具體到主營業務，主要由三大塊組成，分別是：增值服務業務收入752億元，同比增長8%；金融科技與企業服務業務收入433億元，同比增長30%；網絡廣告業務收入225億元，同比增長5%。
首先，是佔總營收52.8%的增值服務業務，主要分遊戲與社交網絡收入。
遊戲方面，受《王者榮耀》《使命召喚手游》及《天涯明月刀手游》等遊戲推動，本土市場遊戲收入同比增長5%至人民幣336億元；國際市場由於《Valorant》及《部落衝突》等遊戲表現強勁，收入增長20%至人民幣113億元，遊戲業務依舊是“企鵝帝國”的基本盤。
社交網絡主要由視頻/音樂付費會員、直播和遊戲道具銷售等項目組成。
雖然該季度內騰訊被要求放開獨家音樂版權，但其音樂付費會員數依舊大幅增長，達到7100萬；其次，“騰愛優”三足鼎立的格局持續了多年，但《你是我的榮耀》《掃黑風暴》《脫口秀大會4》等影視、綜藝節目進一步推動視頻付費會員Q3季度的增長，達到1.29億。
其次，是金融科技與企業服務業務，該季度內同比增長30%，成為騰訊最大的業績增長引擎。
“企鵝帝國”的觸角如今已分佈在30多個互聯網行業，勢力版圖上密布着9000餘家合作夥伴，是互聯網最強大的兩股派系力量之一。對此，《新財富》曾在此前文章總結道：
“通過近年5000億-6000億元規模的投資併購，騰訊與阿里巴巴分別構築了10萬億市值的生態圈，5年間膨脹了10倍。相比之下，上海市地方政府控制的上市公司總市值為2.8萬億元；深圳300餘家上市公司總市值11萬億元；A股總市值10萬億美元。騰訊與阿里的資本能量，甚至能與一座一線城市比肩。”
所以，金融科技與企服業務已多個季度成為騰訊營收增速最快的板塊。
為此，騰訊正在加大研發投入，Q3研發投入創今年單季度新高達137.3億元，而2021前三個季度研發投入累計達378.59億元；另外，自宣布“可持續社會價值創新”戰略升級以來，騰訊持續投入資金，已先後設立兩個“500億”專項計劃。
最後，是網絡廣告業務，微信開始發力，媒體廣告收入略顯疲態。
財報顯示，在微信小程序及微信公眾號廣告收入增長推動下，社交及其他廣告收入同比增長7%至人民幣190億元。
這主要得益於微信及WECHAT的月活躍帳戶（MAU）依舊在保持增長，Q3季度MAU 達12.6億，略高於Q2季度的12.5億，同比增長4.1%。
在微信基本盤無限接近中國網民上限的前提下，依舊能夠保持新增，微信的滲透率恐怖如斯，是當之無愧的第一國民級應用。
不過，騰訊QQ智能終端月活躍賬戶數為5.74億，同比下降7.1%。但其作為騰訊帝國“骨灰級的產品”，能在十幾年移動互聯網浪潮浮沉中依舊躋身TOP級應用前列，影響力可見一斑。
馬化騰最在意的數據
不出意料，未成年相關數據再次被騰訊單獨拎了出來。
Q3財報顯示，2021年9月，未成年人在本土市場遊戲流水佔比下降至 1.1%，去年同期為4.8%；未成年人在本土市場遊戲時長佔比下降至0.7%，去年同期為6.4%。
對此，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“第三季，在本土遊戲市場，我們通過行業領先的全面合規措施，顯著減少了未成年人的遊戲時長及消費，營造更健康的遊戲環境。”
什麼叫“顯著減少未成年人遊戲時長及消費”？
翻譯成大白話就是，騰訊在持續加大防沉迷投入后發現，未成年人的錢不賺也罷，畢竟其對於國內遊戲流水大盤貢獻也就幾個點，這個季度甚至壓縮到了1.1%，而且該季度未成年人在本土市場遊戲流水及時長均創歷史新低。
坦白說，按照騰訊遊戲的用戶基數，能在一年時間內將未成年流水和時長降低這麼多，至少能說明兩點，一方面，騰訊遊戲對未成年人防沉迷力度不小，另一方面，騰訊遊戲的未成年人防沉迷措施確實起到了作用。
不過話說回來，早從2017年開始，騰訊就圍繞未成年人保護持續進行各項新技術、新功能的探索與應用，為什麼直到2021年突然就“成效顯著”了呢？
一個猜想不一定對，因為在經濟效益與社會效益之間，騰訊今年沒選錯，開始積極擁抱監管。
另外，大廠薪酬話題總能在網上引起一波關注，比如幾天前社交平台上激烈討論的“騰訊員工退休方案”。Q3財報顯示，小馬哥切實把提升員工待遇落到了實處，騰訊薪酬再次讓人慕了一把。
騰訊在公告中稱，截至第三季度，騰訊集團共有107348名員工，首次突破10萬大關， 去年同期77592名員工，今年中期94182名。
不僅整個組織相比去年同期擴張了近三成，員工到手的月薪也增加了。
財報顯示，集團截至二零二一年九月三十日止三個月的總酬金成本為人民幣259.63億元（截至 二零二零年九月三十日止三個月：人民幣177.03億元）。通過簡單計算便可大致得出，騰訊員工第三季度人均月薪為8.06萬元，去年同期為7.61萬元，季度平均月薪增加4500元。
甚至，10月份有多名應屆生在網上爆料，騰訊校招開出多個“總包年薪”40萬+的Offer：其中包括20000元以上的月薪（一年發放16/18月薪水）、4000一個月的租房補貼、價值6/10萬元的股票（分2年發放）、以及一次性發放的3萬元簽字費。
為此，不少網友調侃道，“有騰選騰，無騰延畢，延畢不行，再來一年”。
另外，隨着反壟斷、遊戲監管等一系列疾風驟雨的變化相繼在Q3落地，此前很多人認為騰訊Q3財報會因此出現“傷筋動骨”的情況，但事實再次證明：騰訊，依舊是一台高速運轉的“賺錢機器”。