5月21日上午8:00 UTC，價值9.3億美元的比特幣周期權將到期。像往常一樣，Deribit佔有90%的份額，但最近的市場下跌可能給了空頭太多的力量。
當交易員和分析師為從64900美元的歷史高點下跌53%尋找理由時，ExoAlpha首席信息官David Lifchitz完美地描述了最近的市場情況，他說：
“在過去幾個月的非理性牛市、垃圾幣狂熱和其他滑稽行為之後，這看起來像是最後的衝刺。”
這次修正是如此強烈，甚至狂熱的比特幣捍衛者也開始倒戈，包括投資巨頭古根海姆的全球首席投資官，他把加密貨幣市場稱為“鬱金香狂熱”。
不管價格走勢背後的原因是什麼，那些持有之前在45000美元或46000美元賣出比特幣的廉價權利的交易者現在正在慶祝。
5月21日累計比特幣周期權 來源：Bybt
不要被看似 "平衡 "的情況所迷惑
雖然目前看起來在看漲（買入）期權和看跌（賣出）期權之間是平衡的，但過去兩周比特幣下跌了30%，使得這種平衡偏向了空頭。
在11872份看漲期權中，只有15%的行權價是44000美元或更低。這意味着剩下的85%變得毫無價值，因為距離每周的到期日只剩下不到14個小時。因此，低於44500美元的1850份中性至看漲的看漲期權代表了7500萬美元的未平倉頭寸。
另一方面，88%的看跌期權的行權價為36000美元或更高。這些期權允許其買方以固定價格出售比特幣，所以最常用於中性至看跌的策略。
空頭的優勢可能會在下周顯現出來
與期貨合約不同，將虧損的頭寸延續到下周並沒有多少收益。隨着到期日的臨近，現在以50000美元買入比特幣的權利實際上是沒有價值的。這就是空頭目前的優勢可能會繼續施加壓力的原因。
總的來說，36000美元和更高價位的看跌期權的未平倉合約達4億美元。在周五臨近到期之際，3.25億美元的差額有利於更多的中性至看跌期權，這是一個不錯的優勢。
然而，必須強調的是，月度期權通常處理大部分交易，5月28日也不例外，有19.5億美元的未平倉頭寸。雖然現在下結論似乎為時過早，但考慮到下周幾乎沒有38000美元或更低價格的看漲期權，空頭可能會繼續對市場施加壓力。
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