DeFi新玩法丨玩轉Sushi全家桶

本文僅代表作者ネミッサ個人意見，不構成投資建議。Please do your own research.

Sushi不是很早就有的頭部DeFi應用嗎？為什麼還稱“新玩法”？如今Sushi已經不再只是單純的DEX，作為一個社區驅動的DeFi平台，Sushi上有着多元化的產品：Kashi借貸，BentoBox，Sushi Bar抵押收益和投票權，以及Onsen流動性池等。

在以太坊之外，Sushi還在Polygon、Fantom、BSC、Avalanche等鏈上進行了部署。此外，與Aave和Yearn等主要協議的緊密合作也給到用戶很好的附加價值，助其創建多協議策略，優化收益率的產生。

對Sushi的探索，第一步可以上手使用它們的“全家桶”產品，然後跟蹤他們對外跨協議、跨網絡協作的步伐。此外，Sushi的團隊也很有意思，我們可以在Sushi的媒體賬戶上可以看到很多有趣的採訪，比如領導者0xMaki‌就有不少精彩分享。

Sushi全家桶產品

代幣兌換（Swap）

主要是交易（Swap）和添加流動性的功能。在“流動性”功能中，我們可以在一個特定的流動性池中添加一對代幣，成為流動性提供者。添加流動性我們可以根據流動性的持“股（SLP）”比例，獲得該池累積產生的0.25%的交易費用及額外的SUSHI獎勵。

收益率工具（Yield）

在主菜單上，你可以看到收益率工具，即通過借出單一代幣（Kashi）或質押SLP代幣獲得收益。我們可以使用搜索功能，看看收益率工具是否涵蓋你所持有的代幣。如果你參與了某一收益耕作，它將置頂在上以便於管理。

比如，在YFI-WETH池中提供了等值美元的YFI和WETH，現在可以申請4.99SUSHI作為獎勵，也可以增加或移除流動性，後者需要你先提取（withdraw）/解押（unstake）你的SLP代幣。

Sushi Bar

Sushi Bar的主要是幫助用戶質押SUSHI代幣，回報率是變化的，往往在5-30%之間（平均為6.31%），這取決於在整個協議中質押的資產價值多少美元。

抵押SUSHI的好處是獲得xSUSHI，它可以用於投票權，但也可以作為其他協議的抵押品，如AAVE。

例如，如果你持有BTC和ETH，並想讓這些資產為你賺取收益，你可以把它們作為抵押品存入AAVE，並借入一個穩定幣（價值約為你的抵押品的0.5倍），把它換成SUSHI，用SUSHI抵押獲得xSUSHI，並把xSUSHI作為抵押品存入AAVE，以借入更多穩定幣。這是一個很好的低槓桿策略，讓你同時擁有兩種或更多資產的風險敞口。

按照這個順序，在SUSHI vesting的選項中，你會看到一個按鈕，可以將收益率與SAAVE疊加（SUSHI → xSUSHI → aXSUSHI on AAVE），在一次交易中執行上述的操作。這種跨功能/協議的整合說明團隊有能力超過終點線。

只要確保你的AAVE健康係數在市場大跌的情況下仍保持相對較高的水平。

借貸 [Kashi]

Kashi充當Sushi的借貸功能。通過使用錢包或BentoBox（Sushi的內部金庫，用於存儲代幣，以便與Kashi等DApps互動）在市場上存入資金，用戶可以獲得收益。舉例來說，借出DAI會得到33.24%的年利率，這個收益率對穩定幣來說是相當可觀的，而其他用戶會通過存入ETH作為抵押品來借出DAI。

借款功能的作用是：

• 參與收益耕作；
• 建立交易頭寸，如對某些以前不能通過AMM做空的資產進行槓桿做空；或者通過穩定幣借款建立多頭頭寸

重要的是，與AAVE或COMPOUND相反，這些池子是相互隔離的，這就減少了其中一個資產歸零時的協議風險。

鎖倉（Vesting）

點擊Vesting，我們可以在這個界面里申領收益農耕所產生的SUSHI獎勵。每周，我們可以申領6個月前所產生的SUSHI獎勵的2/3。新獲得的SUSHI可以用來：

如Sushi Bar部分提到的，質押SUSHI，並獲得xSUSHI

如Sushi Bar部分所述，使用SAAVE疊加收益率

將SUSHI存入BentoBox，以獲得閃電貸策略自動產生的收益[即將推出]。

網絡（Network）

Sushi的未來有賴於它與多個區塊鏈網絡的整合。整合不僅可以擴大用戶群，而且可以讓協議從每個網絡中獲得流動性，這反過來又增加了散戶和潛在的機構用戶的採用。

截至今天（5月17日），Sushi在Polygon上已經吸引了6.28億美元的流動性，日交易量最高達到1.2億美元。收益率最高的池子可以提供APY接近100% 的SUSHI和MATIC獎勵分配，而且這個收益農耕所需支付的成本費用非常低。

Sushi的現在和未來

平台分析

截至目前，SUSHI的估值為29億美元，總價值鎖定（TVL）為44億美元，完全攤薄估值為43億美元。

最高的日交易量發生在2021年2月23日，交易額為12億美元。在2月底和4月底之間，交易量有所下降，但從5月開始明顯加速，在5月12日再次達到12億美元。

今年上半年出現了很多新發展，這些動態推動了Sushi最近的發展勢頭，特別是最近在以太坊gas費用失控飛漲時與Polygon進行了整合。

在分析頁面‌上，你可以找到高回報的流動性資金池以及可用於質押SUSHI的APY（過去及當前的數據）。此外，此外，可以通過左側菜單跟蹤最近添加的新資金池和交易對，以及流動性、交易量或費用獲得的最大贏家和輸家。

在“投資組合”部分，你可以輸入錢包地址來監控活躍的資金池和Sushi Bar活動。

技術分析

至於TA，SUSHI的價格目前位於17.8美元，在經歷了42天的下降趨勢后，價格從上到下修正了-57.33%，隨後出現了反轉，並從3D需求區出現了良好的反應。市場結構的連續打破，以及在成交量增加的情況下奪回關鍵水平（14.0-14.9美元），是一個明確的看漲信號。雖然沒有明確的目標，但在未來達到UNI目前的市值似乎是可能的。

Sushi目前的以太坊交易量比Uniswap少大約20-25%，而估值卻低6.9倍。其他指標，如市值/TVL比率可能會為SUSHI目前的估值提供大致的參考（SUSHI：0.66 / UNI：2.57）。

另外，Uniswap和Sushi在DeFi領域的發展方向似乎是不同的，至少在中短期內，這不會是一個贏家通吃的市場。

壽司的未來

數天前，團隊發布了一篇關於Miso的文章，以及@0xChu的解釋視頻‌。Miso是一個創建和眾籌銷售新代幣的啟動平台，同時讓創作者可以建立流動性池，並向用戶提供收益農耕獎勵。

繼Yearn的Woofy之後，MEME代幣NyanSushi很快也能通過把xSUSHI存入BentoBox來獲得。

oSUSHI——一種與veCRV代幣類似的代幣最近也提交了填。

還有一個不起眼的小細節，Sushi Simps現在是社區成員認可的名字 :)

總結

Sushi是最令人興奮的DeFi協議之一，主要歸功於五星級的世界一流開發團隊，他們創新和推動生態系統發展的能力很強。Sushi有“內外兼修”的特質，對內，創建協議內的應用程序和功能，如Kashi和Miso；對外，與其他DeFi協議（Aave）和二層網絡（Polygon）等進行整合。從技術分析和代幣經濟分析的角度來看，Sushi都有着樂觀的未來。