需求提升難敵出欄“踩踏”，豬價旺季不漲反跌

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春節消費旺季來臨，豬價不漲反跌。據農業農村部數據，1月13日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為23.12元/公斤，較月初（1月3日報價）26.01元/公斤下跌幅度達11%。另據卓創資訊監測數據顯示，截至1月10日，全國生豬交易均價已降至6月份以來的最低點，較全年價格高點降幅45.09%；1月全國生豬月均價為14.99元/公斤，環比下跌20.73%。

期貨市場上，生豬期貨主力LH2303合約1月份以來已下跌超8%，1月12日最低價報14735 元/噸，為2022年4月以來最低價。

對於豬價不斷走低，國家發改委出手了。1月14日，國家發改委官方微信公眾號發文，建議屠宰企業適當增加商業庫存、提振市場需求，促進生豬價格儘快回升至合理區間。

記者多方採訪獲悉，1月上旬部分市場需求提升顯著，但規模場節前集中出欄以及散戶二次育肥節前存清欄行為，生豬供應依舊充足，需求增幅難以支撐供應增幅，從而導致豬價震蕩下跌。

豬價為何“旺季不旺”

2023年開年半個月以來，豬肉價格下跌幅度已經超過10%。據國家發展改革委監測，1月3日～6日，全國平均豬糧比價為5.93∶1，按照《完善政府豬肉儲備調節機製做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，進入過度下跌三級預警區間。

臨近春節消費旺季，豬價反而出現持續下跌，對此，東證期貨資深分析師黃玉萍表示，12月以來，集團企業普遍加速降重出欄，市場形成一定踩踏。伴隨集團放量，散戶同時加快出欄進度，使得12月底至1月中上旬現貨價格依然呈現了一定旺季不旺的特徵。

據卓創資訊監測，1月份全國代表生豬屠宰企業屠宰量延續12月份持續上漲的走勢，隨着供應持續增加，部分市場需求也提升顯著。雖部分市場腌臘即將收尾，但節前備貨提振，下游備貨積極性提升，對生豬行情形成一定支撐。截至1月10日，1月日度屠宰量月均為22.67萬頭，環比上漲23.95%，全國代表生豬屠宰企業日度屠宰量為24.75萬頭，或處於全年最高水平。但是需求增幅難以支撐供應增幅，導致月初豬價下跌。

1月14日，國家發改委發文稱，針對近期生豬價格低位運行的情況，國家發展改革委價格司組織部分大型生豬屠宰企業召開會議，深入分析生豬市場供需和價格形勢，建議屠宰企業適當增加商業庫存、提振市場需求，促進生豬價格儘快回升至合理區間。

參會企業分析認為，受豬肉消費較往年偏弱、生豬供應階段性增加等因素影響，前期生豬價格一度較快下跌；近日豬肉消費有所恢復，屠宰需求明顯增加；預計隨着市場消費進一步恢復，生豬價格有望逐步回升至合理區間。參會企業表示，目前豬肉庫存總體處於較低水平，將研究適時加大採購入庫力度，適當增加屠宰量和商業庫存。

後市走勢如何？

發改委監測豬糧比進入過度下跌三級預警區間，必要時或將採取收儲等手段維護生豬市場秩序，對市場情緒有一定的提振。供需博弈之下，接下來豬價怎麼走？

在東證期貨資深分析師黃玉萍看來，當下的加速出欄是2022年投機性壓欄、二次育肥所產生的歷史遺留問題，2023年一季度現貨價格將大概率維持趨弱運行，反彈動力不足。

卓創資訊分析師邵瞧瞧向記者分析稱，由於養殖端對後市恐慌，部分市場出現出欄“踩踏”現象，以及考慮1月份仍有集中出欄和節前清欄行為，雖下旬放假導致階段性供應減少，實際出欄量仍存增加可能。而春節前備貨高峰期的來臨，宰量或漲至年內最高水平，但節后需求已被提前消費，宰量或出現斷崖式下滑走勢。因此，供需雙增下，預計1月中下旬全國生豬均價存觸底反彈可能，但月底或下跌收尾。

對於豬價後市，東吳期貨則認為，短期看，大豬庫存壓力仍需時間釋放，且春節后將進入到需求淡季，豬價短期或將繼續呈現低位震蕩的格局。長期看，今年上半年雖然出欄量呈現緩慢上升的趨勢，但整體仍然對應的是母豬存欄的相對低點，若後期生豬出欄體重能夠降至低位，那麼年後尤其是二季度的供應增量則比較有限，疊加疫情衝擊消退後，需求有恢復預期，對於遠期豬價而言同樣也存在反彈預期。

本文來自微信公眾號“經濟觀察網”（ID:eeojjgcw），作者：陳姍，36氪經授權發布。

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