DeFi之道 | 2021，還會再現DeFi summer嗎？

去年，DeFi是加密貨幣市場夏季最耀眼的存在，而今夏已經到來，DeFi還能繼續延續去年的光輝嗎？今年的加密貨幣市場，DeFi已不是獨樹一幟，NFT、metaverse、DAO也一同興起。6月11日晚間，巴比特專欄作者 Anthony、Meter.io co-founder祝小翰和微博博DeFi100Yanhai做客巴比特直播間，就《2021，還會再現DeFi summer嗎？》展開討論。

在討論中，嘉賓們均表示DeFi項目今年微博會出現去年的高增長，但仍保持增長，並且各個賽道的龍頭都在持續創新。其中，Yanhai表示NFT和DeFi結合產生的新玩法在下半年值得關注，Anthony表示元宇宙和算法穩定幣的結合可以關注，而祝小翰則表示算法穩定幣項目方可能拿元宇宙炒作。

巴比特：做一個競爭格局的掃描，現在在以太坊上的DeFi競爭者現在都怎麼樣了？

祝小翰：以太坊現在的確有不少競爭者，最大的競爭對手明顯BSC，上面已經有80億美元的鎖倉量。其次從真正去中心化的DeFi項目看，還有MakerDAO。其實很多項目在鎖倉量上都在追趕，不過大部分也就幾億的量。

Layer1還是看鏈本身，性能、用戶體驗區別不大，生態發展看它能不能吸引更多開發者。

波卡現在其實有兩條技術路線，一條是波卡本身的整套系統，在波卡生態上建立DeFi方案，另一套是引進以太坊上的項目。現在雖然都沒有上線，但未來1-2個月我們就能看到，預期會有不少用戶增長。

其實我們看區塊鏈生態的發展非常像互聯網發展，以太網就是一個局域網，所有這種單鏈的系統實際上都是一個局域網的模型。

我們覺得以後區塊鏈的發展不會是一家獨大的發展。雖然以太坊現在是DeFi的核心，但是未來也未必就是有一家一家獨大。像EVM或者以太坊一些核心的接口，會變成有點像IP層的這種東西，從迭代角度看，以太坊這套未必是最底層的技術架構，但如果大家不支持的話生態就很難發展。

從投資的角度來看，其實是流量在哪裡就去哪裡。但是其實有一個要注意的是，如果這個生態裡面有一個自己的核心資產，它實際上是可以內捲去建立一個自己的經濟系統。

Yanhai：我稱之為新公鏈。Layer1的競爭主要是比技術、比生態，搶用戶、搶資金。

我比較關注Solana的發展，它在中國的首個線下會議我就和他們團隊有過一些交流，他們的黑客松上面湧現過一些不錯的意思。

如果性能問題可以得到大幅解決，很多想法可落地。以太坊很多創新受限於性能問題無法落地，比如新出現的一些防套利的DEX，是因為套利對以太坊的系統造成影響，大家就開始做補丁。

再比如HECO的貨幣增量資金也在做國際化，國際化后能不能在BSC基礎上再帶來一些國際用戶的增量？或者給一些國際用戶、交易所帶來一些新項目、新資產？

BSC最近也在補一些基礎設施，包括6月份的MVB二期，以NFT為主題蓄力NFT領域。

Avalanche現在補基礎應用，RenVM合作跨鏈橋、合成BRC資產、AMM、IDO平台和NFT。

Near方面是穩定幣、借貸、AMM和NearPad(IDO平台)

Terra鏈其實很多你玩法，整個路線穩步推進，發展也很快，但推出Mirro V2時間比較晚，不幸遇到大盤下行，其實做了很多創新，比如股票資產交易，以及他們正在擴大Anchor應用、Luna穩定幣等。

Cardano (ADA)現在還沒有DeFi項目部署，等待啟動。

總結我覺得Layer1的競爭還處於百花齊放的狀態，創新仍值得關注。

談到二層，我總結我的觀點，更多的是等待，其次是這個過程中可以嘗試一下，比如最近比較火的馬蹄，去參與挖礦。

Anthony：未來的世界一定是多鏈的。現在其實說白了都在等待以太坊Layer2到來。但是現在其實DeFi新用戶沒有耐心，他也承受不了那麼貴的一個交易費，或者忍耐一些速度方面的幾分鐘或者十幾分鐘的一個交易的確認，所以什麼能用就趕快用什麼了。以太坊這方面現在應該是蠻着急。

巴比特：今年會不會有DeFi Summer？原來的defi龍頭選手，現在都有哪些創新點呢？

祝小瀚：對這個各大龍頭明顯都在不斷更新技術，其實它所有掙錢的源頭主要就來源於三件件事，第一是將去中心化的交易所帶出去，有交易費收入支持生態；第二，有借貸有利息；第三，頭部項目要能夠幫助用戶解決一些核心的問題，然增加自己的價值，比如說各種各樣的流動性挖礦。

關鍵就是要看這三個支柱上有沒有更大的創新，更多的利潤來源和吸引更多的用戶。

Balance最近也推出了自己的 b2，也是解決了很多這種資金效率的問題，並且試圖在一定程度上緩和無償損失的問題。

Compound最近發了一個鏈，明顯是因為借貸這個東西不像交易那樣頻繁，所以他是希望能夠把各種各樣更多的資產引入到這個系統裡面去。

後期我們覺得多鏈開發應用和生態會出現新機會和新增長點。

Yanhai：我個人更煩關注產品和運營。關鍵技術升級的話看Uniswap V3，在交易成本上有一次很成功的升級。運營策略演進方面，DeFi龍頭有一些突破。

Curve V2，從穩定幣/合成幣兌換，到藍籌幣互換既有的池子，資金池的重複利用；

Sushi，多元化發展，在DEX上進行全鏈布局，但運營資源有限，部分鏈是0運營狀態；布局借貸等其他欄目資產；

合成賽道上SNX推出更多合成資產，包括股票資產；

AAVE，拓展機構客戶，往合規方向發展；

聚合交易平台OpenOcean，正在聚合CEX（幣安交易所）的訂單簿和DEX的流動性

Pancake在推彩票、槓桿交易；

Solana、BSC、Terra等鏈也值得關注；

而以太坊生態的項目，受制於性能和Gas費用，很多創新場景無法落地。

Anthony：上述聊得比較全面了，我要補充的是注意風險，DeFi之所以是DeFi是因為他的組合型比較強，而且收益和風險不正比。

另外我們也應該清楚，從去年到現在，可因為黑客攻擊造成的損失已經是非常之大的了。

巴比特：關於MEV protection DEX 最近討論熱度還是很高的，例如MistX、ArcherSwap、CowSwap）。祝老師，這一塊為什麼會興起，如何參與體驗？

祝小瀚：其實MEV這個問題是以太坊設計上帶來的一些問題，很多其實複製了以太坊的鏈也存在這個問題。比如說你在BSC上也可以看到MEV這種攻擊，這個其實也挺尷尬的，被衝擊到的都是一些比較核心的大用戶了，小白可能不會注意到自己被攻擊了。

目前這一塊我們還沒有看到解決方案。如果大家是互抄作業的，只是在運營上面做創新造成鏈與原來的設計不一樣，就可能帶來安全隱患。

巴比特：今年NFT、元宇宙大火，DAO也是方興未艾，它們和DeFi的交匯點在哪裡？

Yanhai：NFT的概念我印象中以太坊創始人定義鏈上世界的時候就已經考慮過這個問題，就是大量有個性化屬性的資產，現在我們看到的NFT某種意義就是貨幣和實體資產的關係。和我們之前談的通證經濟類似，你其實可以理解為資產證券化。

我理解它可以用來讓藝術家完成資產的確權和Token化，而其他線下資產，需要中心化機構的確認，比如房子的通證化，需要房產局這樣的權威機構來確權。NFT未來會從鏈上原生交易 -> 可數字化的資產的交易 -> 萬物交易。

NFT將邁出萬物互聯的第一步。

祝小瀚：可能大家想到NFT就想到藝術品、收藏品之類。其實還有一個核心的趨勢，可以被用於流動性挖礦，比如IP代幣的形式。

Anthony：我覺得NFT是區塊鏈2.0入場券。以前加密世界可能是上鏈問題，現在是確權或者可追蹤問題。

區塊鏈3.0和2.0可能是計算數據顆粒度更小的區別。

剛剛說到元宇宙的問題，可能我們還是很喜歡穩定幣，其實我們大自然系統也是一個比較穩定的狀態，因此可能元宇宙也是希望做穩定。

巴比特： 聽到一個觀點，也許把算法穩定幣導到metaverse遊戲里會救活算法穩定幣，怎麼看待？

祝小瀚：我們穩定幣看的比較多，其實我們覺得這個東西在經濟上完全不合理，它其實是給大家一個暴富的夢想。但是從到metaverse角度看，裡面不需要和美元強關聯，所以項目方可能會用於炒作自己的利益。

個人認為metaverse不一定和算法穩定幣要有什麼關聯，雖然有一個穩定幣會好很多，其實無法希望後面出來的生態玩法能出現一個內斂的經濟生態。

其實我們傾向於把電力作為穩定的標準，因為它是連接物理世界和我們加密世界裡面是一個不可欺騙的東西也不需要第三方的預言機來去做這件事兒。

Yanhai：很多項目其實是一場社會實驗。現在的共識，大家開玩笑說是地下美聯儲。

算法穩定幣和metavers我會想起Q幣和遊戲之間的關係，其實某種程度是遊戲中代幣。

大家願意承認這個東西可能是因為轉讓過程中能夠有一個價值，希望它能夠價值錨定。一方面它考慮穩定機制，另一方面去拓展應用場景，當它換到一定程度雖然會以其他代幣波動為代價，其實它是穩定的。我覺得還是稍微理想主義看待這個實驗，也許會走出一些東西，但是和遊戲結合首先需要遊戲有足夠的用戶才會有價值支撐。

巴比特：今年接下來DeFi怎麼走？

祝小瀚：去年夏天的DeFi主要是因為大家忽然發現了一個可以掙錢暴富的機會都紛紛衝進來，我認為今年不一定有暴富的機會，整個DeFi雖然不斷前進、冒出新的東西，但不一定會爆炸式增長。

Yanhai：其實大家都在持續創新，不斷演變到臨界點后質變。下半年，我們覺得可能的方向是，第一有更多機構用戶參與，機構用戶可能以開發者角色參與，或者作為直接、間接用戶。合規牌照和監管方面，我們預期AAVE可能拿到銀行牌照，可能會有某個國家率先打造DeFi金融中心。因為DeFi畢竟是金融，DeFi的潛力和優勢已經是公認的事實，無論高盛還是沃頓的報告都有提及。我們預期華爾街會進入，比如道富和高盛。

DeFi和NFT結合產生的新玩法是我們要注意的。

另外就是一些高性能鏈的新玩法比如Solana，還有一些第三方服務SaaS（DAO）、數據分析服務、安服務。

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