為什麼版稅改革標誌着 NFT 行業的下一輪發展？

文章來源：Stars Decentralized Brief

我們先用 4 個問題看清現狀

1. NFT 版稅（Royalties）是怎麼出現的？
2. NFT 版稅（Royalties）是吸引以藝術家為主的早期項目最重要武器，完美解決了後續價格猛增后創作者無收益的問題
3. 所有 NFT 都需要依賴版稅嗎？
4. 藝術類項目：版稅是其基礎的商業模式
5. 非藝術類項目
6. 版稅必定不能作為主要收入來源，本質上和 hodler 的利益不一致
7. PFP 類項目完全可以不依賴版稅，且需要有獨立的業務收入，這樣才能和 hodler 的利益一致
8. 非 PFP 類項目比如工具，目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但後續需要在 NFT 世界有更好的商業模式
9. 為什麼 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅
10. 一方面保持自己的競爭力（GEM 同一天集成了 0 版稅的 sudoswap）
11. 另一方面競爭用戶，獲得更大的市場份額
12. 為什麼引起全網再一輪爭議？
13. x2y2 的交易量更大，會動到更多項目方的利益，之前 sudoswap 交易量小更多人是觀望
14. 給了買家版稅的選擇，但對賣家側的溝通上稍微欠考慮

最後我們來回答這個問題，為什麼版稅改革標誌着 NFT 行業的下一輪發展？

1. 接下來 NFT 行業的 4 個關鍵部分將會被重塑
2. 商業模式重塑，優質供給增加
3. 項目方和用戶關係重塑
4. 項目方和交易平台關係重塑
5. 智能合約重塑
6. 經過這一輪重塑，優質供給增加，項目方和交易平台變得更為成熟，項目和用戶從投資走向消費，廣闊市場即將打開。

以下，慢慢享用

NFT 版稅（Royalties）是怎麼出現的

原因很簡單，NFT 早期項目方以藝術家為主，Royalties 是 NFT 行業和 OpenSea 吸引項目方的最重要武器。

上篇文章講過，Web3 歷史上依次 3 個偉大創新，區塊鏈、智能合約和 ERC-721 協議，缺一不可，讓藝術品成為了 NFT 初期最完美的用例，但作為創作者有個超大痛點：

藝術家收益和藝術品價值有 gap：最典型的例子就是梵高，生前畫作無人問津窮苦一生，生后價值暴漲但並沒有反饋給創作者以及家人。我猜測這也是很多不知名藝術品定價虛高的原因。定低了創作者鐵定吃虧，萬一過段時間二級市場火了，交易者和交易市場賺到的錢和最初的創作者一點關係都沒有。

這裡必須感謝 NFT 行業和 OpenSea，創新引入了 Royalties 的概念，藝術品每出售一次，都會按照固定比例給原作者分成（而不只是第一次的收入），解決了後續價格猛增后創作者無收益的問題。同時這個機制也會鼓勵創作者用更低的門檻發售自己的作品，以獲取更大關注度。

對於 NFT 藝術類項目，版稅成為了其基礎的商業模式。

所有 NFT 都需要依賴版稅嗎

可以看到，版稅的 Use Case 跟藝術品緊密關聯，更好解決了藝術家收益不合理的問題。但 NFT 發展到現在，藝術品（1/1, Art）只是其中一個賽道，其他類型項目（PFP / Pass / 工具 / …… ）一定需要版稅嗎？以下的「項目」我們都默認為非藝術品項目。

版稅是項目方的營收方式，所以這個問題可以轉換為：

「項目方一定需要版稅作為主要營收方式嗎？」

這裡先給結論

• 版稅必定不能作為主要收入來源，本質上和 hodler 的利益不一致
• PFP 類項目完全可以不依賴版稅，且需要有獨立的業務收入，這樣才能和 hodler 的利益一致
• 非 PFP 類項目比如工具，目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但後續需要在 NFT 世界有更好的商業模式

我們先看看項目方可以有哪些營收方式。同時其可以類比為一家公司，而公司本身有幾百年的歷史，我們也將 2 者的營收方式做個對比。

可以清晰的看到

1. NFT 項目有 3 類營收方式，交易版稅收入只是二級市場收入中一種
2. 無論是創業公司還是上市公司，從一級市場融資是初期募集資金的一種手段， 後續公司大頭收入還是主營業務帶來的（比如迪士尼的 IP 授權收入，蘋果賣手機，特斯拉賣車），自己能造血才能形成健康的商業模式
3. 交易版稅收入的確是 NFT 獨有，公司沒有這塊收入。股票交易你會給給公司返點嗎？

版稅必定不能作為主要收入來源，本質上和 hodler 的利益不一致

做 2 個極端假設

1. 某個 NFT 項目特別好，大家都是 💎手 hodler 不交易，項目方版稅收入為 0. 而基本上所有項目都鼓勵大家💎手做 hodler.
2. 熊市幾乎沒有人交易，項目方版稅收入為 0. 但項目需要資金持續 BUIDL 支撐走出熊市

所以項目方必須用其他類型的收入來幫助持續 BUIDL 項目，否則就會出現上面的情況

PFP 類項目完全可以不依賴版稅

同時我們看看 PFP 類 NFT 目前 Top1 項目方 Yuga Labs 是如何獲得營收的。其預測 2022 年有 5.5 億美元收入，加上 VC 融資的 4.5 億美元總共 10 億。可以看到，一級市場融資佔到 45%，業務收入佔到了 42%，版稅收入只有 13%，而且大頭還是靠 2021 年發行的 BAYC 和 MAYC（2.5% 版稅）

事實上，Yuga Labs 從原項目 BAYC 一級市場 mint 只拿到了 $2.2M，還不到 2022 年收入的千分之四。靠持續的 BUIDL, 才有了不斷發新項目做業務收入的底氣，同時也從 VC 融資了 4.5 億美元。

• 2021 年 5 月 1 日，BAYC mint 價格 0.08ETH，發售 12 小時內，所有 10000 只猿猴銷售一空，總收入 800ETH，以當時的 ETH 價格為 $2.2M
• 2022 年 3 月 23 日，BAYC 母公司 Yuga Labs 以 40 億美元估值完成新一輪 4.5 億美元融資，本輪融資由 a16z 領投，Animoca Brands、Coinbase 和 MoonPay 等參投。Yuga Labs 此前宣布計劃創建一個名為「Otherside」的虛擬世界。

另外，對於 10k PFP 類項目，項目方本身保留一部分 NFT，通過 BUIDL 讓其升值，也是一種健康的營收方式，這一塊很多 KOL 都發表過類似的看法。實際上很多知名項目使用過這樣的模式，包括 LarvaLabs(CryptoPunks/Meebits) 和 8liens，將版稅設為 0，預留 10%-20% 用於後續收入。

總結一下

• （10k）PFP 類項目完全可以不依賴版稅
• 通過持續 BUIDL 讓 IP 升值，項目方可以通過保留一部分 NFT，或者發新項目持續獲得收入，甚至通過 VC 融資

非 PFP 類項目需要有更好的商業模式

非 PFP 類項目（比如工具）套用上面的方式會有一些問題

1. 工具的地板價不會特別高，數量可能也很少（Trait Sniper Lifetime 3333 個），項目方本身保留一部分 NFT 獲得的收益依然有限
2. 工具延展性沒有 PFP 類那麼強，發新項目的幾率小

但工具持續 BUIDL 也需要有資金，所以目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但後續需要在 NFT 世界有更好的商業模式。因為基於上面的假設，某個 NFT 項目特別好大家💎手，版稅反而可能為 0

這裡可以參考 web2 世界，工具的主要商業模式 3 種，toC 付費訂閱，toB 付費和廣告，其實很多產品也在參考

• Premint Collector（toC） 的有效期是 2 年，2 年後重新購買，相當於按年訂閱，每 1-2 年有新的收入
• Premint Creator（toB） 也能幫助其持續獲得收入

為什麼 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅，為什麼引起全網再一輪爭議

這一部分比較長，分成 4 個小節：

1. 版稅爭議背景介紹
2. x2y2 這次增加的功能具體是什麼
3. 為什麼 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅
4. 為什麼引起全網再一輪爭議

版稅爭議背景介紹

肯定會有讀者好奇，我可以有辦法不付版稅嗎？答案是 Yes

這裡先介紹一個概念，引用 Punk6529 的說法，版稅（Royalties）是一個社會慣例，但不是技術慣例（Royalties are a social convention, not a technical convention）

1. 版稅並不是寫在 NFT 智能合約裡面的，所以項目方必須在每一個交易平台設置版稅
2. 交易平台完全可以不讓項目方設置版稅，比如 sudoswap；或者讓用戶選擇版稅，比如 x2y2
3. 最形象的比喻就是「小費（tips）」，絕大多數餐館都沒有強制要求付小費，但這已成為西方社會的慣例，作為對服務員的回報。
4. 但從下面的爭議可以看出，版稅並沒有成為所有項目的慣例，特別是 soft rug 的項目方以及用戶割肉的時候
5. 用戶也總有跳過版稅的方法，比如場外交易（OTC）

另外關於版稅的爭議 2 周前隨着 sudoswap 的 0 版稅發布就開始了，稍微總結一下（具體可見 Reference 部分）

• KOL 視角
• 對於藝術品，大家基本都有共識，需要用版稅來激勵藝術家
• 對於其他項目，特別是 10k PFP，也有共識版稅並不是最好的營收方案，理由我們上面也提到了，這樣會導致項目方進行二級炒作通過版稅賺錢，而不是實打實的 BUIDL. 我們也能看到，無數項目方 soft rug 后還能繼續從版稅賺錢，最後用戶被割韭菜。
• 用戶視角
• 如果項目方踏實做事，地板價上升，版稅勉強可以接受；但目前熊市，地板價下降，被迫割肉不應該付版稅
• 很多項目的版稅過高不合理：很多 soft rug 的項目版稅都收到了 5%-10%，但 BAYC 的版稅只有 2.5%
• 項目方視角
• 藝術家強烈抵制，其他類型項目方發聲不多，很有趣

x2y2 這次增加的功能具體是什麼

首先我們詳細看下 x2y2 這次增加的功能，由買家來選擇版稅分配的比例

1. 從 UI 設計上，這個功能使用的是更小號的灰色字體，而且默認是摺疊起來的；同時名字叫「OPTIONAL ROYALTY」（可選擇版稅），說明目前定位是一個二級甚至三級功能，先測試主動發現這個功能用戶的反饋。按照點擊轉化率的常識，二級功能的使用率在 10% 左右。
2. 用戶點擊「OPTIONAL ROYALTY」后，默認選中的是版稅 100% 給項目方（Azuki 設置的版稅是 5%），同時下面有一句紅色的文案強調「Do consider paying royalties, so that the creators can build more for the community.」（一定要考慮支付版稅，這樣創作者就可以為社區創造更多內容），告知用戶版稅的重要性，也就是說這裡的選擇要謹慎
3. 用戶有 3 個版稅選項，100%/50%/0%. 如果選擇 100%，版稅還是全部給項目方；選擇 50%，版稅一半給項目方一半返給用戶；選擇 0%，版稅全部返給用戶

稍微展開一下，為什麼是讓買家購買時選擇，而不是賣家上架時選擇版稅比例呢？下面是我自己的思考

1. 買家是為項目真正買單的一方，由出資人選擇更為公平，這個項目這筆交易是否值得支付版稅
2. soft rug 的項目方以及用戶割肉的時候，一定要支付版稅嗎？
3. 如果是賣家來選擇，會讓事情變得複雜，除非像 sudoswap 一樣一刀切。具體講會有 2 個問題
4. 上架過程變得複雜，賣家需要根據收益，計算不同版稅下設定的價格。另外如果賣家想同時上架 2 個版本呢，一個有版稅一個沒版稅，這就更複雜了
5. 買家的選擇過程變得複雜。不排除有的買家就是要選擇有版稅的 NFT，又增加了一道篩選過程，降低用戶體驗和交易成功率

總結一下，x2y2 用了一個二級功能給了用戶選擇版稅的權利，一開始先測試 10% 左右用戶的反饋，同時也建立了調整版稅的能力，相比賣家選擇用戶體驗更好。這也和上次 AMA 裡面 CEO TP 講到版稅時說「會看事態發展」的態度匹配。

p.s. 很多聲音都說這裡用戶一定會選擇 0 版稅，這的確是考驗人性的地方，我自己其實覺得未必。從社會文化來看，西方社會本身有「小費」共識；我自己作為用戶，好的項目方，特別是好的藝術家，我是願意付版稅的（這裡也增加了消費屬性），很好奇具體的數據會是什麼樣，x2y2 是否可以作為一次社會實驗，做個分享和探討 : )

為什麼 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅

官方說法是「主流的聚合器打算在不久的將來提供類似的功能。為確保 X2Y2 能做好準備並掌握市場動向我們做出了以上更新」

我自己的理解，這裡有 2 個原因，X2Y2 這裡只說了 0.5 個，其他 1.5 個不方便直接講出來哈哈

1. 主流的聚合器打算在不久的將來提供類似的功能，這句話只說了一半。這裡的「主流的聚合器」應該就是指 GEM. 就在同一天，GEM 集成了 sudoswap, 熱門項目地板價全部被 sudoswap 佔領，這會大大削弱 x2y2 競爭力。x2y2 就是 GEM 起家的，必須要以某種方式跟進。有趣的是，GEM 集成了 sudoswap 我並沒有在這 2 個官方推特賬號下看到，猜測應該是低調測試用戶反應
2. 目前熊市，用戶和項目方都在流失，市場龍頭老大 opensea 交易量也很慘淡，也是第二梯隊進攻的好機會。x2y2 用這種方式可以競爭用戶，獲得更大的市場份額。而且這個功能本身也是一個容易傳播的話題點，所以 x2y2 官方發了推文公告。

為什麼引起全網再一輪爭議

版稅的話題兩周前已經轟轟烈烈的討論過一輪且逐漸平靜了，結果新一波更猛烈。同時我自己的觀察，上一波討論裡面更多是針對版稅本身，這一波基本上都是針對 x2y2，為什麼呢？我自己總結了 2 個原因

1. x2y2 的交易量更大，會動到更多項目方的利益，之前 sudoswap 交易量小更多人是觀望
2. 按照 nftgo 的數據，過去 24 小時，OpenSea、x2y2、LooksRare 和 sudoswap 在過去 24 小時內交易量分別為 /(11M、/)2.8M、0.75M 和 $0.6M（不包括清洗交易）。x2y2 已經快到 OpenSea 交易量的 30%，而 sudoswap 只有 OpenSea 的 5% 左右。zeneca33 之前這篇文章裡面也提到，sudoswap 目前份額還較小，大家還在觀望事態發展
3. 給了買家版稅的選擇，但對賣家側的溝通上稍微欠考慮
4. 從項目類別看，的確 PFP 項目可以不那麼依賴版稅，藝術類版稅是有強共識的，容易被抓住這點來批判；而工具類現階段的確還是需要的，這也是為什麼 Coniun CEO 如此激動的原因；x2y2 的反應速度的確也很快，第二天 CEO TP 就發推說對藝術類強製版稅。但的確這一塊缺失了一些考慮和溝通
5. 從選擇權上，TP 就發推說可以由 holder 來投票決定是否有版稅，這裡面又缺失了項目方的參與
6. 從時間節奏上，後續新的項目方可以基於此來優化商業模式，但存量項目方的確受到了影響，特別是那些靠版稅正經 BUIDL 的創作者

為什麼版稅改革標誌着 NFT 行業的下一輪發展？

最後回到本文標題，接下來 NFT 行業的 4 個關鍵部分將會被重塑

1. 商業模式重塑，優質供給增加
2. 項目方和用戶關係重塑
3. 項目方和交易平台關係重塑
4. 智能合約重塑

經過這一輪重塑，優質供給增加，項目方和交易平台變得更為成熟，項目和用戶從投資走向消費，廣闊市場即將打開。

1. 商業模式重塑，優質供給增加

1. 行業所有項目都收版稅肯定是不合理的，特別是很多 soft rug 的項目版稅都收到了 5%-10%，但 BAYC 的版稅其實只有 2.5%
2. 不同類型項目需要設計更加健康的商業模式。上文已經分析過，單靠版稅不能支撐長久的 BUIDL，基於 IP 發新項目、預留 NFT、訂閱和 toB 收費是更多元化且更健康營收方式
3. 項目發行的成本會更高，靠 0 成本盲盒 freemint 后 soft rug 吃版稅的模式會逐漸消亡；但 free mint 本身邏輯是成立的，只要有高質量的作品和 utility，項目方可以通過預留 NFT 做營收。簡單說土狗項目變少，高質量項目增加

2. 項目方和用戶關係重塑：設置用戶分層權益，用戶是否交版稅會成為重要區分行為；用戶消費行為增加

1. 項目方會推出來一系列激勵措施（或者權益退化措施）來鼓勵用戶正常支付版稅，包括 utility、空投和線下活動。當然這也要求項目方需要有足夠的競爭力，否則用戶可以選擇類似但成本更低的項目
2. coniun 的 CEO 發推說不給 x2y2 上的購買用戶提供 utility（真的變成 JPG 了 T_T）
3. 6529（開玩笑）說 BAYC 可以禁止未支付版稅的用戶後續的空投、進入 otherside，參加線下活動
4. 這是一件好事，一方面強化了項目方之間的競爭；另一方面也更加鼓勵用戶的「消費」行為，而不只是「投資」行為

3. 項目方和交易平台關係重塑：少數有實力的項目方會加速推出自己的交易市場

1. Truth Labs 的聯合創始人 Alexander Taub 在推特上宣布將於幾周內推出 goblintown.wtf 生態 NFT 交易市場，更好的規範版稅、平台費用和可疑 NFT，建設自己的生態
2. 很早就有傳聞，Yuga Labs 也要推出自己的交易市場
3. Azuki 開發人員發推說已經有辦法設置白名單，只在哪些交易平台上架
4. 這同樣也是一件好事，競爭加速交易平台的創新，現在太多槽點了，特別是治理方面（可疑 NFT 和可疑項目）

4. 智能合約重塑，將版稅植入？

目前最接近的是 EIP-2981，實現了標準化的版稅支付信息檢索，各個交易平台可以選擇直接調用來分配版稅，但也可以選擇用自己的邏輯

A standardized way to retrieve royalty payment information for non-fungible tokens (NFTs) to enable universal support for royalty payments across all NFT marketplaces and ecosystem participants.

我自己不認為靠智能合約升級可以完全解決版稅遇到的問題。如 punk6529 所說「版稅（Royalties）是一個社會慣例，但不是技術慣例」，有爭議的是版稅是否合理，以及哪些場景合理，用戶永遠有辦法避開甚至 hack 他們認為不合理的地方。

當然，未來可能會有更好的技術出現，推動新一輪的變革。

結尾

我跟很多朋友交流過，版稅事件實際上是一個契機，讓大家在熊市中冷靜的復盤現狀中有哪些不合理的地方，面向未來的 NFT 項目和交易市場應該是什麼樣，加速 BUIDL 的進程。我相信經過這一輪熊市，走出來的項目會更健康，再也不會被質疑「小圖片有什麼價值」，「rug 項目方躺賺」這類話題。世界永遠不是完美的，但 NFT 未來一定比現在更好，讓我們牛市相見！