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記者 | 范嘉智
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12月7日，國務院聯防聯控機制發布“新10條”指出，不按行政區域開展全員核酸檢測，進一步縮小核酸檢測範圍、減少頻次。檢測範圍與頻次大幅收窄，檢測政策大幅放寬，這意味着相關核酸檢測公司也將發生變化。
事實上，此前提供核酸檢測服務的相關機構儘管錄得創紀錄業績增長，但也面臨較大回款壓力。其中特別需要提到迪安診斷（300244.SZ）。
圖片來源：界面新聞研究部
2022年以來，迪安診斷業績出現不同尋常的增長，前三季度收入136.30億元，同比增加67.37%，歸母凈利潤接近翻倍；2019年～2021年其營收和歸母凈利潤平均增速分別為23.39%和55.13%。
迪安診斷顯然是此前推行的常態化核酸受益者，作為核酸檢測板塊龍頭之一，其服務主要覆蓋北京、廣州、杭州等一二線城市。此前，公司基於診斷服務業務，在全國範圍布局了40家連鎖化實驗室起到了核心作用。
今年上半年，迪安診斷診斷服務收入69.52億元，同比增加154.10%，其中核酸檢測收入47.48億元。然而在剔除核酸檢測收入后則“乏善可陳”，板塊收入22.04億元，同比增速僅17.55%。
這筆規模龐大的收入，雖已轉化成利潤進賬，但並未完全轉化為更為重要的現金流。中報顯示，迪安診斷應收帳款規模高達106.73億元，較年初增加了43.85億元，增額幾乎相當於核酸檢測業務收入。
面臨應收帳款壓力，迪安診斷甚至成立專項治理項目組，優化回款流程和制度，以最大化資金回籠。即便如此，迪安診斷上半年營業活動現金凈流出達5.71億元，上年同期為流入1.19億元，證明其經營壓力不斷加大。
其他業務方面，迪安診斷還經營渠道產品業務，主要代理產品覆蓋羅氏診斷、希森美康、法國梅里埃等國內外品牌，回報並不算豐厚。上半年迪安診斷渠道產品收入38.41億元，同比增加22.46%，該業務毛利率24.13%，僅相當於診斷服務產品的1/2.
雪上加霜的是迪安診斷或缺席抗原檢測產品，該產品有望替代核酸檢測。儘管迪安診斷抗原檢測產品已經在德國、奧地利等歐洲國家銷售，但仍未獲得國內批准。截止2022年12月11日，國內已批准40家企業的抗原檢測產品。
根據披露，迪安診斷新冠抗原檢測試劑產能100萬人份/天，但在獲得批准之前無法產生銷售。核酸概念已經褪去，迪安診斷陣痛仍持續。
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