訪問原網址
本文來自微信公眾號：中國企業家雜誌 （ID：iceo-com-cn），作者：李艷艷，編輯：周春林，頭圖來自：視覺中國
11月17日晚間，ST泰禾（000732.SZ）在股票異動公告中提到，公司董事長兼總經理黃其森當日已正常履行職責。多位接近泰禾的知情人士對《中國企業家》確認，黃其森於11月15日上午離開吉林，最近人在福州，還未回北京的公司總部，“目前沒有公開露面計劃”。
福州是黃其森的家鄉，也是泰禾集團的“大本營”。有消息稱，黃其森“出來”后，按福建當地傳統，他可能要返鄉拜長輩和祖先。據悉，現在他消瘦了很多。如今算來，黃其森此次回歸，距離他被帶走“協助調查”，已經過去了8個月。
今年3月16日，泰禾集團突發公告稱，黃其森被帶走“協助有關機關調查”，但調查原因、結果一直未有披露。隨後幾日，泰禾集團執行副總裁黃曦、集團副總裁林文華也傳來被帶走的消息，二人此前均曾在建行任職。
坊間傳聞，黃其森被帶走，與建行體系貪腐案有關。知情人士稱，黃其森從3月10日起被帶走協查，后留置在吉林。黃其森在吉林的留置時間，超出預期。不過按照泰禾公告，在此期間，黃其森能以適當方式參與企業運營決策，公司與他的聯繫一直通暢。
來源：中企圖庫
從目前來看，黃其森的正常履職，意味着他本人暫告平安。而他“消失”的這8個月，外界變化已然翻天覆地：房地產業，一個個“泰禾”相繼出現；房企出清之迅速、過程之慘烈，前所未有。這次，房地產行業性調整正進入“改善預期，重拾信心”的又一深水期。
債務壓頂的泰禾，至今還未走出3年前爆發的流動性危機，引戰萬科的自救舉措目前也陷入緘默。但黃其森早就篤定，泰禾能成為“爆雷”房企里率先站起來的那家。去年召開的各類內部會議上，他也不時會說，專註“小而美”的泰禾未來可以走代建之路。
相比其他閩系房企，黃其森作風一直高調。進入2022年，他曾撰文高喊“活下去”“不躺平”，今年2月的最後一次公開現身，他還聲稱“今年泰禾要打一個漂亮的翻身仗”。在他“遠離一線”的8個月，疊加行業出險的這波動蕩，泰禾還能迎來平安嗎？
一、“被帶走”的實控人
早在11月15日，泰禾實控人黃其森便有“回歸”消息傳出。
受此影響，“ST泰禾”股價大幅波動，連續三個交易日（11月15日、11月16日、11月17日）收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。截至11月17日收盤，ST泰禾報1.31元/股，漲幅4.8%，總市值32.6億元。數據顯示，ST泰禾近一個月股價漲幅33.71%。
11月17日晚間，ST泰禾發布公告直面了這一消息，稱近日有公共傳媒發布了關於“泰禾集團董事長黃其森結束配合調查回歸”的報道，11月17日，公司董事長兼總經理黃其森已正常履行職責。近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化。
“他剛剛出來，可能還是想低調一些。昨天以公司名義發公告，還是因為股價異常波動，不得已發的。”一位供職於泰禾總部的員工對《中國企業家》解釋稱。
今年3月16日，泰禾突發公告稱，黃其森正在協助有關機關調查，董事會立即啟動應急預案，公司聯席總裁葛勇和聯席總裁王景崗主持各項生產經營工作。隨後，泰禾集團在其官方微信公眾號上發文稱，公司了解到，黃其森近期可以通過適當的方式參與企業運營決策。
黃其森被帶走的消息傳出后，3月16日晚間，泰禾召開媒體溝通會。葛勇強調，董事長黃其森是協助調查，不是因為泰禾經營層面的問題，與企業經營本身沒有關係。兩日後，泰禾集團執行副總裁黃曦、副總裁林文華也被帶走協助調查。
消息一時在業界引起軒然大波。黃曦和林文華二人此前均曾在建行任職。黃曦在2018年加入泰禾，在被調查之前，從建行離職已有5年。到了今年5月，據中紀委披露，中國建設銀行機構業務部原總經理黃曦涉嫌嚴重違紀違法。
1965年出生的黃其森，早年也曾在建設銀行福建分行工作了8年，隨後在31歲時創立了泰禾集團。2010年上市后，泰禾開始奉行激進路線，並在2015年前後，通過“高槓桿”頻繁拿地和收併購。當這種模式撞上了樓市深度調整，為泰禾5年後的現金流危機埋下了隱患。
《中國企業家》了解到，在被帶走之前，黃其森曾在2021年為泰禾自救提出多個計劃，包括：全力推進復工復產復銷，重塑信心；放棄規模化，選擇“小而精、小而美”的戰略轉型；強調要“保安全、保品質”進行項目交付。
之後，隨着各地復工復產逐步推進，ST泰禾的自救之路也取得了一定成績。截至2021年12月底，集團在北京、福州、南京、廈門、南昌、杭州等多個項目實現復工，並在全國有超過20個項目（批次）開啟交付。
進入2022年，黃其森曾在最後一次公開現身時稱“今年泰禾要打一個漂亮的翻身仗”。不過僅1個月後，卻被官宣帶走。
攝影：鄧攀
時至今日，針對黃曦與林文華的調查仍無定論。黃其森“消失”期間，泰禾鮮少對董事長協助調查風波予以公開回應。一周前，泰禾曾在投資者平台回應，實控人黃其森目前處於協助調查中，公司與黃其森的聯繫一直通暢，後者可通過適當方式參與企業運營決策。
二、債務難解
黃其森“不在家”的8個月里，泰禾仍在泥潭中掙扎，備受各方拷問。
今年4月底，泰禾年度業績預告突然“變臉”，最終公告業績虧損40億元，被深交所打上“ST”標籤，踩在退市危險線，股價漲跌幅限制在5%以內。目前泰禾逾期債務規模也進一步擴大，截至2022年10月28日，泰禾已到期未歸還借款本金為584.51億元。
眼下，泰禾正面臨大額債務逾期的窘境，債務重組方案也遲遲未推出。對於公司是否已“資不抵債”的問題，泰禾在投資者平台回應稱，截至2021年末集團流動資產約1716億元，高於流動負債1447億元，凈資產為148億元，未出現資不抵債的情況。
泰禾方面稱，正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題，目前尚未形成全面債務重組解決方案。為走出債務困境，兩年前，泰禾曾拉來萬科入局，但是至今尚無實質進展。有券商認為，繁重的司法糾紛帶來的資產凍結，阻礙了泰禾的資產重組，影響引入戰投的進度。
對於引戰萬科的問題，泰禾方面曾回應稱，目前泰禾投資與萬科均未宣布過終止相關合作協議事宜。天眼查數據顯示，截至2022年11月17日，泰禾還26次被列為被執行人、18次被列為失信被執行人，黃其森也多次被列為失信被執行人並限制高消費。
來源：中企圖庫
除了推動債務重組，泰禾今年以來也在推動“保交樓”。
在各地政府、金融機構“保交樓”的支持下，近期泰禾也成為被紓困幫扶的對象。據泰禾11月3日官微消息披露，集團廈門區域、廣深區域、上海區域的多個項目獲批當地政府的紓困資金，大部分資金已撥付到政府為項目開設的專用賬戶中。
除借款之外，泰禾多個項目還被政府列入保交房或風險防範化解重點項目等。泰禾官微還披露稱，公司多個區域、項目在積極溝通地方政府，已獲得不同形式的紓困支持。截至10月末累計獲批紓困資金超過9億元，正在申請中、將有望獲得的增量資金共計約7.5億元。
今年以來，市場持續低迷。國家統計局數據顯示，今年1~10月份，我國商品房銷售面積為11.12萬平方米，同比下降近兩成；商品房銷售額為10.88萬億元，下降近三成。
疫情反覆、行業出清等多重因素影響疊加泰禾自身流動性危機，泰禾旗下項目推盤、交付等經營影響巨大，自身業績難以出現明顯迴轉。據其10月29日披露的三季報，報告期內，泰禾營業收入為52.63億元，同比增加232.79%，但凈利潤虧損31.47億元，同比減少329%。
近期國內房地產“利好”政策接連出台，外界信心開始有所修復。進入11月，央行“第二支箭”、“金融16條”等政策的出台，則為低迷的市場注射了一支強心劑。不過，相比龐大的債務規模，目前泰禾已經妥善解決的債務和經營問題，仍顯得“杯水車薪”。
而此刻，歸來后的黃其森又將站上泰禾“自救”一線。
11月17日下午，泰禾在福州泰禾中心召開了臨時股東大會，該大會主要投票的議案涉及非董、獨董的選舉事宜。當天下午在股東大會後，泰禾集團迅速進行了董事會換屆，黃其森確有出席。據公告信息顯示，第十屆董事會主席仍為黃其森，任期三年。
此番換屆后，黃其森還擔任公司總經理並代行董秘職責。
本文來自微信公眾號：中國企業家雜誌 （ID：iceo-com-cn），作者：李艷艷，編輯：周春林
媒體報道
- 虎嗅
相關事件
- “消失”8個月後，泰禾董事長黃其森回來了 2022-11-18
- 泰禾任命黃耀文為副總經理，後者曾負責萬科財務與內控 2021-03-02
- 泰禾集團債務謎團迎轉機，多家機構達成債務重組共識 2021-01-15
- 泰禾債務重組出現轉機，廣深區域成切入點 2020-12-23
- “明星”影投隕落，泰禾將關停旗下所有影院 2020-12-16