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圖片來源：央行網站
1月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。至此，LPR已連續五個月“按兵不動”。
1月份LPR保持不變，符合市場預期。一方面，MLF（中期借貸便利）利率是LPR的風向標。1月16日，央行在開展MLF利率保持不變，意味着當月LPR報價基礎未發生變化。另外，近期包括銀行同業存單到期收益率在內的市場利率整體上行較快，銀行邊際資金成本上升，也會在一定程度上削弱報價行壓縮LPR報價加點的動力。
“近期市場利率上行導致銀行邊際資金成本上升較快，主要原因是疫情防控政策優化后，市場對2023年經濟回升的預期顯著升溫，也不排除1月份銀行衝擊信貸‘開門紅’，短期內形成寬信用與寬貨幣之間的‘蹺蹺板’效應。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示。
另一方面，從與房貸利率掛鈎的5年期以上LPR來看，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，由於此前央行、銀保監會建立了首套住房貸款利率政策動態調整機制，各區域根據當地樓市供需情況，因城施策、靈活調整，銀行整體進一步調低LPR的必要性有所下降。
儘管本月LPR並未下調，但在分析人士看來並不會影響實體經濟融資成本持續下行勢頭。
王青表示，2022年9月份以來銀行存款利率下調效應正在逐步體現，去年12月份降准落地也會降低金融機構資金成本每年約56億元。由此判斷，2023年1月份MLF利率和LPR報價持穩不會影響實體經濟融資成本下行勢頭，預計1月份新發放企業貸款加權平均利率將續創歷史新低，新發放個人消費貸款和居民房貸利率也有望延續小幅下行勢頭。
“本月LPR維持不變，不影響銀行進一步加大對實體經濟薄弱環節、基建項目、製造業、綠色發展、科創企業等領域支持力度。” 周茂華說。
回顧2022年，LPR一共進行了三次下調，兩次“雙降”，一次“單降”，全年1年期LPR和5年期以上LPR分別下降15個基點和35個基點。
圖片來源：央行網站
在王青看來，為支持樓市儘快企穩，短期內5年期以上LPR仍有下調空間。首先，為引導房地產市場儘快實現軟着陸，除強化“保交樓”等供給端支持外，下調居民房貸利率，推動樓市企穩回暖是關鍵所在。其次，當前居民房貸利率相對偏高，具備一定下調空間。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR先行下調。最後，近期存款利率較大幅度下調，有望增加報價行壓縮5年期以上LPR報價加點的動力。
本文來自微信公眾號“證券日報之聲”（ID:securitiesdaily），作者：劉琪，36氪經授權發布。
媒體報道
- 澎湃新聞 新浪 騰訊科技 36Kr
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