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特斯拉剛剛交出了第四季度交付成績單——新車交付量創歷史新高但不及華爾街預期，而產量超過普遍預期，為連續第三個月出現產能過剩。
在宏觀環境日益惡化的背景下，這無疑加劇了人們對這家明星電動汽車製造商的擔憂，即利率上升和經濟衰退可能會在2023年挫傷特斯拉的需求。
需求前景愈發悲觀，2023年交付數據或出現重大調整
儘管特斯拉在柏林和德克薩斯州的新工廠繼續增加產量，但其交付量仍辜負了華爾街的期望。
周一，特斯拉發布了2022年第四季度汽車生產和交付報告。公司四季度總交付量環比增長11%至40.53萬輛，再創紀錄，但不及市場預期的42-43萬輛；四季度總產量為43.97萬輛，略超預期的43.88萬輛。
特斯拉2022年全年的總交付量同比增長40%至131萬輛，低於特斯拉此前制定的150萬輛的交付目標；2022年全年的總產量達到137萬輛。
今年以來，在美聯儲的持續加息風暴以及疫情的打擊下，特斯拉遭遇了停產、供應鏈等問題。
而進入2023年，普遍認為，發達國家通脹高企、全球經濟衰退的悲觀前景可能會影響特斯拉汽車的需求，供應鏈中斷以及地緣政治衝突，也使得特斯拉在不久的將來面臨陷入泥沼的風險。
馬斯克本人對經濟前景也非常悲觀，他曾表示2023年將會是一場相當嚴重的經濟衰退，嚴重程度將與2009年相當。馬斯克還警告稱，隨着加息對需求構成壓力，“一場暴風雨即將來臨”。
除此以外，電動汽車市場已經出現翻天覆地的變化，特斯拉雖然當前仍佔據主導地位，但隨着越來越多其他電動汽車製造商的強勢崛起，市場競爭愈發激烈。
為提振銷售，特斯拉於12月宣布在美國向2022年底之前購買Model S或Y的客戶提供7500美元的激勵。而在中國，據澎湃新聞從特斯拉方面獲悉，中國新能源汽車國補取消后，特斯拉未宣布漲價，並推出了限時優惠政策，最高減免1萬元。
Bernstein分析師Toni Sacconaghi周一在一份報告中寫道：“我們認為，許多投資者低估了特斯拉麵臨的需求挑戰的嚴重性，2023年度的（交付）數據可能會出現重大調整。”“我們還擔心，在利率上升以及消費者支出放緩之際，市場可能面臨更大壓力，繼續對特斯拉等估值較高的股票造成更為嚴重的影響。”
Sacconaghi對該股的評級低於預期，目標股價為150美元，但較為樂觀的分析師也看到了問題。投行Wedbush分析師Dan Ives在給媒體的一封電子郵件中寫道：“特斯拉的需求明顯出現裂縫，(第四季度)數據並不樂觀。”
分析師目前預計，特斯拉2023年的交付量將增至192萬輛，而這主要是因為馬斯克定下了交付量將每年增長50%的目標。
而在這些官方數據公布之前，分析師們一直在下調特斯拉2023年的交付和利潤預期。FactSet的數據顯示，今年年底分析師對該公司的平均交付和收益預期分別為192萬輛和5.59美元/股，低於第三季度末的212萬輛和6.13美元/股。
樂觀情緒：四季度拿出創紀錄的交付成績實屬不易
Ives表示，“雖然看多者不會特別高興，”但他認為，在艱難的背景下，第四季表現相對不錯。
這位分析師在Twitter上表示，在“緊張不安的宏觀”環境下，華爾街擔心特斯拉第四季度交付量甚至不能達到40萬輛。顯然，特斯拉四季度的表現讓它避免了“絕境求生”的劇本。
著名投資人Kevin Paffrath表示，“沒有多少公司在經濟衰退期間能取得這樣的增長”，並稱其業績“在艱難的一年中取得了令人難以置信的增長”。
這位投資者補充說，與預期僅相差3.7%，並不像其他評論人士所說的那樣是“巨大的差距”。
就目前而言，特斯拉股票遭受了有記錄以來最糟糕的一個月、一個季度和一年，特斯拉股價在2022年最終下跌近70%，而光是在今年第四季度就下跌了53.6%，相比之下，標普500指數下跌近20% ，創下2008年以來最大跌幅。
許多分析師認為，特斯拉股價大跌的原因是投資者擔心馬斯克收購Twitter可能會分散他的注意力，導致他賣出更多特斯拉股票，此外，特斯拉高增長和高利潤率的擴張時期也即將結束。
本文來自微信公眾號“華爾街見聞”（ID:wallstreetcn），作者：卜淑情，36氪經授權發布。
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