利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢

訪問原網址

記者 | 唐俊

11月22日,綠源集團控股在港交所遞交招股書,又一家小電驢企業將上市。

綠源集團主營兩輪電動車(電動自行車和電動摩托車),2021年銷量為194.77萬輛。根據弗若斯特沙利文的報告,其銷量在中國排名第六,市場佔有率為3.9%。

兩輪電動車行業的頭部企業是雅迪和愛瑪兩家公司,雅迪去年銷量為1386萬台,愛瑪為835萬台,市場佔有率分別是27.9%和16.8%。

2019年至2021年,綠源集團營收分別為24.94億、23.78億、34.17億元,凈利潤分別為6974萬、4028萬、5926萬元。其營收和利潤在2020年出現下降,2021年又開始回升。

電動兩輪車行業整體利潤率不高,2021年,雅迪的凈利潤率為5.07%,愛瑪的凈利率為4.29%。綠源集團的凈利率更低,最近三年多一直在1.7%-2.8%之間。

利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢

利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢

最近三年半,綠源集團借款總計達到24億元,導致其負債不斷攀升,其中2019年借款3.13億元,2020年借款6.49億元,2021年借款9.51億元,2022年上半年借款5億元。

2021年借款額大幅上升后,其資產負債率也大漲近10%。截至2022年6月30日,綠源集團的資產負債率超過80%。

利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢

2020年初疫情出現后,大量人群出行方式從公共交通轉移至私人出行工具,給電動自行車行業帶來發展機會。同時,電動自行車新國標自2019年4月開始實施,帶來一批換車潮。

雅迪和愛瑪的業績在2020年均有大幅度的增長,但綠源在2020年卻出現下降,直到2021年才開始上漲,這也使得綠源與其他公司之間的差距拉大。

今年上半年,大部分行業公司業績仍然維持較高速度的增長。綠源集團上半年的營收增速接近24%,凈利潤增速81%。在行業上市公司中,綠源的營收和凈利潤排名第五,與新日股份接近,距離雅迪和愛瑪仍較遠。

利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢

線下渠道是電動兩輪車最重要的銷售渠道,綠源集團超過八成的收入來自線下。招股書顯示,截至2022年6月30日,其經銷商數量為1086個,終端門店數量超過9200個。

另外,受益於快速增長的電子商務、外賣、按需配送及共享出行市場對電動兩輪車的龐大需求,綠源集團有12.5%的收入來自這些企業及機構客戶。

目前,綠源在浙江、山東及廣西設有三個生產基地,截至去年底年產能為210萬台。而去年其電動兩輪車銷量為194.77萬輛,產能急需提升。綠源集團計劃將IPO募集的資金一部分用於產能建設,其他用於技術研發和品牌營銷。

招股書提到,多重因素可能影響該公司的業績,包括消費者支出減少、行業競爭加劇、行業增長放緩、供應鏈及物流瓶頸、原材料成本上升、中國經濟情況變化等。

媒體報道

      新浪  騰訊科技  界面  新浪  新浪

相關事件

  • 利潤率低、負債率高,綠源電動車擬赴港IPO籌錢  2022-11-24
  • 韓束母公司上美集團更新招股書,2021年營收36.2億元  2022-10-09
  • 小牛電動二季度銷量首次下滑:凈利潤暴降84%  2022-08-15
  • 小牛電動Q3兩輪電動車銷量397079輛,同比增長58.3%  2021-10-11