第四範式再遞表：虧損逐年遞增，三年多狂虧33億

划重點：

1、距離遞表失敗僅僅10天，決策類AI企業第四範式再次遞表，身為AI獨角獸，依舊難逃“增收不增利”的魔咒。

2、第四範式3年多產生虧損凈額人民幣3.724億元、7.182億元、7.502億元及14.776億元，累計虧損已達到33億元。

距上一次遞交的赴港招股說明書失效10天後，昨日晚間，決策類AI企業第四範式再一次向港交所遞交招股說明書，啟動赴港上市準備。

緊湊的步伐，凸顯了第四範式對於赴港招股的強烈渴望。

然而，在眾多AI企業先後流血上市，市場對於人工智能企業上市態度搖擺不定的當下，三年半虧損近30億元，經調整后虧損13.2億元的第四範式，能否扭轉市場偏見，主導自己的命運？

創業7年，虧損30多億

再過兩個月，第四範式創始人戴文淵，即將迎來自己39歲生日。這位曾獲得ACM國際大學生程序設計競賽世界冠軍的天才科學家，也可能很快地迎來自己人生中的第一個IPO。

2015年，戴文淵聯合楊強、陳雨強以及胡時偉三位好友，創立了第四範式。起初，他們試圖去做一款高效的工具級產品，但最終因客戶需求分散，不了了之。隨後，團隊進行了思路的轉變，在2016年7月開發了一個能夠讓非專業人士使用的機器學習平台——先知，致力於讓一個完全不懂技術的小白，也能夠通過運用此數據架構平台2周內成為AI專家。

隨着先知系統的研發，公司一路開啟了高速的融資發展之路。

據新浪科技統計，截至IPO之前，創立7年的第四範式已完成了12輪融資，在2020年4月獲2.3億美元C+輪融資后，公司估值20億美元，隨後又在2021年獲得7億美元融資。IPO前保守估值為30億美元。

據招股說明書顯示，目前戴文淵持有公司24.25%的股份。

在營收方面，第四範式2018年至2020年營收分別為：1.278億元、4.595億元以及9.422億元，截至2021年9月30日止九個月，公司營收13.447億元，相較於去年同期的5.739億元，增長了134.3%。

但是，在營收增速喜人的同時，第四範式營收虧損持續擴大的事實，也在引起業界的關注。

據招股書顯示，2018年、2019年及2020年以及截至2021年9月30日，第四範式分別產生虧損凈額人民幣3.724億元、7.182億元、7.502億元及14.776億元，累計虧損已達到33億元。經調整后虧損凈額分別為人民幣2.116億元、3.225億元、3.903億元及3.931億元，呈擴大狀態。

營收增長的背後，第四範式依然逃不出AI企業“增收不增利”、虧損不斷的“魔咒”。

能否過會，答案存疑

事實上，去年8月13日，第四範式在港股遞交了招股書。不過遺憾的是，由於6個月之內沒能通過聆訊，今年2月14日，第四範式的IPO申請狀態已轉為“失效”。據當時第四範式回應外界稱：“公司上市進程仍在正常推進中，目前正在更新材料。”

如今二度赴港IPO能否成功通過聆訊，目前結果仍然難以預測。

從商用類型角度來看，目前國內人工智能領域主要存在4類企業，分別是視覺類AI企業，最重要的應用是人臉識別和自動駕駛，典型公司有商湯、曠視等企業；第二類是語音語義AI企業，典型公司有科大訊飛；第四範式屬於第三類的決策類AI企業，可以簡單地理解為“AI下棋”，AI具有推理判斷等決策能力；此外，還有類似於波士頓動力等人工智能機器人企業。

對於這些企業而言，除了目前科大具備正向盈利能力之外，其他企業幾乎清一色地處於巨額虧損狀態。

據此前商湯科技招股書顯示，在2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日，商湯分別凈虧損34.33億元、49.68億元、121.58億元及37.13億元，共計242億。經調整之後，公司的虧損凈額也保持在1.5億元、11.55億元、7.08億元及5.78億元。

據第三方諮詢機構灼識諮詢報告顯示，2020年，第四範式是國內最大的以平台為中心的決策類人工智能提供商，佔據18.1%的份額。不過在市場佔有率靠前的情況下，公司依然沒能擺脫虧損的命運。

決策AI企業，難以決策命運

在去年8月，商湯科技正式遞交赴港招股說明書，隨後，公司快速過會並成功上市，成為港股“AI第一股”。上市之初，頂着“AI第一股”的名號，即使是在虧損的狀況之下，公司股價也一路攀升，最高時曾達到3000億左右。不過如今，在經歷了一段時間的回調后，公司股價也開始趨於理性，保持在發行價以上平穩波動。

此外，諸如創新奇智、鷹瞳科技等AI科技類，也已經成功登陸A股市場。與此同時，國內已通過上市聆訊且在等待上市的AI類企業，已有曠視科技、雲從科技兩家視覺類AI企業，以及諸如雲天勵飛等AI芯片類企業。

隨着越來越多的AI類企業開始排隊上市，在更加關注短期收益和企業盈利能力的股票市場，長期無法實現盈利的AI科技企業們，又將如何持續吸引投資者們的關注？

此前，第四範式曾收穫了中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、交通銀行以及紅杉資本等機構的投資。“五大行加身”以及明星投資機構的加持，讓公司在一級市場成為“寵兒”。

假若到了股票市場，決策AI類企業第四範式，又真的能決策自己的命運嗎？

本文來自微信公眾號“新浪科技”（ID:techsina），作者：努力碼稿的小浪，36氪經授權發布。