歐元流通二十載 亦有風雨亦有晴

20年前，一種嶄新貨幣在歐洲現身流通，讓德國馬克、法國法郎、意大利里拉等國家貨幣逐步成為歷史。這種貨幣就是歐元。2002年1月1日，歷經三年作為記賬和轉賬貨幣的“準備期”后，歐元紙幣和硬幣終於走進歐洲人的生活。20年後，已經有四任歐洲中央銀行行長在紙幣正面留下籤名，歐元區成員國數量擴大至19個、覆蓋3.4億多人口。

單一貨幣流通，給歐元區帶來便利、穩定和繁榮，成為歐洲一體化的重要標誌和國際貨幣體系的多元力量。但歐元也一度遭遇生存危機，並面臨結構性缺陷等長期挑戰。

貢獻

“歐元是歐洲一體化的具體體現，也是我們每天隨身攜帶的團結象徵。”歐洲央行行長拉加德如是說。

歐元流通促進了貿易、旅行便利化，消除了內部匯率風險。同時，歐元區內部借貸成本降低，促進了個人和企業投融資。

歐洲央行調查顯示，約78%的歐元區居民認為，歐元是“好東西”，這一比例較2005年高出12個百分點。據統計，歐元區平均住房貸款利率從2003年1月的5.6%降至2021年7月的1.68%，尤其2008年底以後持續穩步下降。

歐盟委員會指出，得益於單一貨幣，歐元區居民生活水平和就業率顯著提高。其中，歐元區人均GDP從2002年的24400歐元增至2020年的33230歐元；就業率從2005年的66.8%提高至2020年的72.4%。

德國伊弗經濟研究所所長克萊門斯·菲斯特指出，“20年來歐元區通脹率相對較低，從該意義上講，歐元是成功的。”

成長

“不惜一切代價救歐元！”2012年7月，時任歐洲央行行長德拉吉大聲疾呼。

2009年開始的歐洲主權債務危機是歐元誕生以來最大的危機，希臘一度險些退出歐元區。在歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）“三駕馬車”幫助下，“緊縮改革換救助”使得危機減退，歐元區經濟從2013年開始復蘇。

在危機倒逼下，歐元及歐元區得到成長，建立起永久性救助機制、銀行業聯盟等應對危機的“防火牆”，並着手改善經濟治理機制。歐洲央行在創新和完善貨幣政策工具的同時，全面承擔起歐元區銀行業單一監管職能。

歐元在國際貨幣體系中也逐步站穩腳跟。IMF數據顯示，截至2021第三季度，歐元在全球外匯儲備中佔比20.48%，僅次於美元的59.15%。環球銀行金融電信協會數據顯示，2021年11月，歐元占國際支付貨幣的份額為37.66%，接近於美元的39.16%。

歐盟委員會還強調，全球綠色債券發行量的一半以上以歐元計價。全球60個非歐元區國家和地區已直接或間接將本幣與歐元掛鈎。

挑戰

過去20年，歐元區受到財政政策與貨幣政策不協調、內部經濟分化突出等結構性缺陷困擾，這些問題將繼續對歐元形成掣肘，歐元區貨幣政策正常化正面臨挑戰。

2020年新冠疫情暴發后，歐洲央行再次強勢喊話，“盡一切必要努力，幫助歐元區渡過危機”。歐元區通過高度靈活的緊急購債計劃、放寬銀行監管條件等新政策組合為歐元區“輸血”。同時，歐盟推出大規模經濟刺激方案，並在追求共同財政政策和債務共擔方面取得進展。

然而，面對當前的高通脹壓力，歐洲央行退出量化寬鬆明顯動力不足、步伐遲緩。

分析人士認為，債務危機以來，歐洲央行在應對危機和推動復蘇方面對流動性依賴程度較高，增加了其退出寬鬆貨幣政策的難度。過去7年多時間裡，歐洲央行僅10個月未購債，上次加息更要追溯到10年前。

期待

在歐盟看來，必須抓住機會推進結構性改革，完成歐洲資本市場聯盟和銀行業聯盟建設，這是進一步加強歐元國際地位的先決條件。

2018年，歐盟委員會時任主席容克呼籲提升歐元國際地位，打破美元霸權。當年12月，歐盟發布行動倡議，建議在國際能源合約和交易中更多使用歐元。2021年1月，歐盟通過了一份旨在強化歐元地位與金融體系建設的戰略文件。

法國總統馬克龍認為，歐元是一個重要政策工具，歐盟應進一步推動歐元國際化，保護歐盟企業免受美國通過美元以及美式標準施加的“長臂管轄”。

同樣為了提升競爭力並捍衛貨幣主權，歐洲央行2021年7月宣布啟動數字歐元項目並展開為期兩年的相關研究。歐洲央行強調，數字歐元必須能夠滿足歐洲民眾需求，同時有助於防止違法活動，避免對金融穩定和貨幣政策產生不良影響。

此外，為了讓歐元紙幣對所有年齡和背景的歐洲人更有親和力，2021年12月，歐洲央行宣布將在未來三年重新設計歐元紙幣。“它（歐元紙幣）是我們在歐洲攜手並肩的具體而可視的象徵，特別是在危機時期。”拉加德說。