美聯儲會議紀要：未來將有更多加息，但步伐可能會放緩

周三公布的美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員在7月會議上表示，在通脹大幅下降之前，他們會繼續加息，並承認他們必須減少支出，降低整體增長，才能實現這一目標。

在上一次會議上，美聯儲批准加息0.75個百分點，政策制定者表達了降低通貨膨脹率的決心，目前通脹率遠高於美聯儲希望達到的2%的水平。

會議紀要稱：“由於通脹率仍遠高於委員會的目標，與會者認為需要採取限制性政策立場，才能滿足委員會促進最大就業和物價穩定的立法授權”。

會議紀要還寫道：“與會者判斷，隨着貨幣政策立場進一步收緊，在評估累積政策調整對經濟活動和通脹的影響的同時，在某個時候放慢政策加息步伐可能會變得合適”。然而，一些與會者表示“將這一水平維持一段時間可能是合適的，以確保通脹堅定地回到 2% 的軌道上。”

對數據保持敏感

官員們指出，未來的利率決定將基於即將到來的數據。但他們也表示，幾乎沒有跡象表明通脹正在減弱，會議紀要一再強調美聯儲降低通脹的決心。

他們進一步指出，這可能需要“一段時間”，才能讓政策發揮足夠的作用，產生有意義的影響。

7 月份消費者價格指數持平，但比去年同期上漲了8.5%。美聯儲跟蹤的另一項指標是個人消費支出價格指數，6 月份上漲 1%，同比上漲 6.8%。

政策制定者擔心，美聯儲的任何動搖跡象都會使情況變得更糟。

會議紀要稱：“與會者認為，委員會面臨的一個重大風險是，如果公眾開始質疑委員會充分調整政策立場的決心，那麼高通脹可能會變得根深蒂固。如果這一風險成為現實，將使通脹率恢復到2%的任務複雜化，並可能大幅提高這樣做的經濟成本。”

儘管美聯儲在連續幾次會議上採取了史無前例的加息75個基點的措施，但市場最近一直處於反彈狀態，因為人們預計美聯儲可能會在秋季之前放緩加息步伐。

自 6 月中旬觸底以來，道瓊斯工業平均指數上漲了 14% 以上。

會議紀要指出，一些成員擔心美聯儲可能會過度加息，這突顯了不應拘泥於對走勢的前瞻性指引，而是關注數據的重要性。

9月加息50個基點的可能性更大

美聯儲官員指出，儘管在信貸收緊的重壓下，一些經濟領域，尤其是房地產，已經開始放緩，但勞動力市場依然強勁，失業率接近歷史低位。

會議紀要稱：“與會者一致認為，迄今幾乎沒有證據表明通脹壓力正在消退”。儘管通過改善全球供應鏈或降低燃料和其他大宗商品的價格，可能會在一定程度上降低通脹，但也必須通過提高家庭和企業的借貸成本來實現。與會者強調，總需求放緩將在減輕通脹壓力方面發揮重要作用。”

一些與會者表示，他們認為利率必須達到“足夠嚴格的水平”，並保持“一段時間”才能控制通脹，通脹正處於40年來的高位。

美聯儲會議紀要發布后，期貨市場數據顯示，目前預計9月加息 50 個基點的可能性為 53%，加息 75 個基點的可能性為 48%。

自美聯儲 7 月政策會議以來的數據顯示，當月年度消費者通脹率從 6 月的 9.1% 降至 8.5%，這一事實將支持下個月小幅加息 50 個基點。

與此同時，儘管第二季度美國國內生產總值增長出現反彈，但美聯儲官員下調了對 2022 年下半年和 2023 年的增長預測。

受此消息影響，美股小幅下跌，標準普爾 500 指數下跌 0.6%，納斯達克指數在交易日結束時下跌 1.1%。比推終端數據顯示，比特幣下跌 1.78%，交易價格在2.34萬美元附近。

作者：比推 Amy Liu