我那些VC朋友，為Web3吵起來了

作者：周佳麗 紀桂子

來源：投資界PEdaily

今天，又一隻Web3獨角獸誕生。

6月2日，基礎設施提供商InfStones宣布獲得新一輪6600萬美元融資，由軟銀願景基金二期、GGV紀源資本領投，渶策資本、10T Fund、SNZ Holding和A&T Capital跟投。該筆融資結束后，InfStones總融資金額已超1億美元，正式躋身獨角獸之列。

至此，一條火爆的Web3賽道擺在我們面前。一筆筆融資誕生——Babel Finance完成B輪8000萬美元融資，估值20億美元；CertiK完成8800萬美元B3輪融資，上一輪估值已超過20億美元；還有Afriex、Oasis、CyberConnect…..有意思的是，這些融資背後都出現了大量中國美元VC的身影。

“當年投TMT的那波朋友，開始去新加坡看Web3項目了。”告別了移動互聯網時代，國內美元基金開始轉戰Web3。最近朱嘯虎買入了一雙最當紅的虛擬跑鞋StepN，後者被指責為龐氏騙局。可見，這是一條極具爭議的賽道，Web3代表着未來還是一場謊言？

今年最爭議賽道：跑出一隻新獨角獸

如果要問今天的中國VC在忙什麼，可以先從剛剛誕生的一隻獨角獸說起——

今天，基礎設施提供商InfStones宣布完成新一輪6600萬美元融資，該輪融資由軟銀願景基金二期、GGV紀源資本領投，渶策資本、10T Fund、SNZ Holding和A&T Capital跟投。就在3個月前，InfStones剛剛官宣了一筆3300萬美元B輪融資，至此，InfStones總融資金額超過1億美元，正式躋身獨角獸之列。

InfStones是誰？這是一家區塊鏈行業內廣泛使用的Staking和底層基礎設施平台即服務（PaaS）提供商。創始人、首席執行官施振吳，在美國佐治亞理工學院獲得計算機科學博士學位，曾在甲骨文任職高級軟件工程師。

此前，施振吳博士曾這樣描述：”InfStones創建了世界上最強大的Web3開發平台之一，開發者可以在該平台上開箱即用式地訪問和使用50多條區塊鏈協議，協議支持數量超過世界上所有其它開發平台。在不損害可靠性、可擴展性、安全性、訪問速度和可控制性的前提下，平台實現了對開發者最為友好的一鍵式部署。我們的目標是將AWS的服務體驗帶入Web3領域。”

翻開InfStones投資方名單，還看到了啟明創投、SIG海納亞洲等中國VC的身影，Dragonfly Capital、DHVC、A&T Capital 和 Value Internet Fund 等也是其老股東。說到Dragonfly Capital，這家隱秘的VC基金與紅杉中國還頗有淵源。

時間回到2021年1月，紅杉中國宣布成為Dragonfly基金的戰略合伙人，完成了對Dragonfly基金的投資，百度創始人徐勇、阿里巴巴前總參謀長曾鳴也出現在這份公開的信息里。

Dragonfly，早有蜻蜓數字資本，是一家專註區塊鏈行業的風險投資基金。不久前，紅杉中國和Dragonfly Capital以6000萬美元的估值聯合領投了一家來自非洲的Web3領域企業Afriex。

Web3突然成了流傳在VC/PE圈的最火熱關鍵詞，即使是在最冷清的投資年份，Web3領域企業的融資依然此起彼伏，並且中國VC在這片領域的出手也愈發活躍：

5月25日，加密金融服務提供商Babel Finance完成B輪8000萬美元融資，估值20億美元，參投的中國VC機構包括時代資本、BAI資本等，紅杉中國、環球老虎基金是老股東；5月18日，總部位於新加坡的Web3技術企業NodeReal獲雲九資本領投的1600萬美元A輪融資；幾乎同一天，雲九資本、GGV紀源資本還聯手投資了Web3社交平台CyberConnect。

更早之前還有，Web3安全企業CertiK完成8800萬美元B3輪融資，締造了區塊鏈安全賽道單筆最大融資，估值達到了20億美元，其身後已經聚集了包括老虎環球基金、高盛、紅杉資本、Coatue、IDG資本、高瓴創投等中國VC/PE圈熟悉的身影。

以及今年3月，85后投資人張津劍掌舵的綠洲資本領投了Web3領域元宇宙生態平台Oasis的數千萬美元B輪融資。同樣地，Oasis身後也彙集了包括五源資本、BAI資本、知春資本、險峰K2VC和清晗基金等一批中國VC機構。

如我們所見，VC們在早期投資中熱衷於抱團下注的現象，在Web3領域也表現得淋漓盡致。一時間，Web3成為美元VC圈最火熱的概念，彷彿你再不投就要掉隊了。但爭議如影隨形，今年以來，關於Web3是不是龐氏騙局的討論此起彼伏，反對聲音不絕於耳。

美元VC闖入Web3，字節跳動天使投資人也來了

那麼，Web3到底是什麼？

我們先從Web1說起，這是門戶時代，內容和數據由各大門戶網站創作，普通用戶只作為瀏覽方，收益歸門戶所有，即平台創造、平台所有、平台控制、平台受益。到了Web2，也就是我們當下的互聯網形態：用戶創造、平台所有、平台控制、平台分配，由極少數公司控制來賺錢。

以此為前提，Web3一個被大家認同的解釋是——在Web3中，用戶的所有數據都歸屬用戶個人，用戶可以授權其它平台訪問自己的某類數據。也就是去中心化，用戶為數字身份，資產與數據都回歸個人，即用戶創造、用戶所有、用戶控制、協議分配。

簡單來說，Web3就是指新一代互聯網，蘊藏着非常多的新的可能性，這其中包含着crypto、NFT、元宇宙、DAO等各種時下流行的概念。還有人說，Web3主要是基於crypto，當人們提到Web3，90%都是在說加密、區塊鏈。

令人驚訝的是，一向低調的SIG中國創始合伙人龔挺也罕見發聲談了他眼中的Web3。龔挺，中國VC圈最受矚目的投資人之一。早年間，龔挺畢業於上海交通大學，后又在普林斯頓大學獲得電子工程學博士，以天使輪投資了字節跳動而一戰成名。

鮮為人知的是，他已率隊SIG海納亞洲風險投資基金出手多家Web3企業，包括上文的新晉獨角獸InfStones，近期還領投了總部位於新加坡的Web3信息應用的基礎軟件平台ByteTrade 新一輪4000萬美元融資。出人意料的是，龔挺直接出任了該公司的董事長席位。

龔挺用“這一次信息數字資產化的革命”來形容Web3浪潮的勢不可擋。在他看來，Web3時代技術真正有希望用來克服人性的弱點，去處理Web2平台今天未解決的很多問題，真正將信息的所有權還給用戶，防止平台不自律甚至做惡，讓規則更明確與透明，其基礎就是去中心化以及Code is Law。

“資本市場的去中心化和DAO化一定會發生，資本的品牌和宏大都不是Web3最重要的。”不過龔挺同時警醒道，Web3加密貨幣市場打着去中心化的旗號，在缺乏監管的環境下有許多不自律的行為，因而結果不盡如人意。但是，新的技術也帶來了新的可能性，當我們以去中心化的方式將信息的所有權與分發權還給用戶，提供技術與金融工具讓用戶能從中獲得價值。“技術把自律變為code is law，這是我們的未來”。

“做為一個業界老人，覺得自己的All in價值很低，但希望能鼓勵年輕人為創造一個更加開放、公平、美好、高效、平衡的世界而努力。最後我套用一句行話，要更多人從HODL變成BUIDL。”龔挺意味深長地說。

那波TMT投資人去看Web3了

目前來看，Web3主要在海外火爆，而國內大多是具有美元基金背景的投資人上車。正如北京某知名VC投資人感嘆：我那些過去投TMT的朋友，一半去看硬科技，一半去看Web3了。

曾幾何時，無VC不投TMT。回顧中國風投史，美元基金的回報神話往往和TMT緊緊連在一起。孫正義投資阿里，紅杉投資美團，高瓴、徐新投資京東，SIG投資字節跳動，五源投資小米，高榕投資拼多多，DCM投資快手，源碼投了字節，經緯投了陌陌……都是互聯網時代赫赫有名的爆款案例。

然而進入2022年，中概股一次次暴跌令所有人進行了一場價值大反思。再加上環境變化，國內VC越來越願意接受這個事實：平台型機會不太可能出現了。

當TMT時代超高回報神話落幕，被認為與TMT一脈相傳的Web3，開始進入大家視野。

“當年投TMT的那波朋友，開始去新加坡看Web3項目了。”深圳某VC投資人透露，身邊一些美元基金朋友，原本大多都有豐富的海外求學和生活背景，今年不少人選擇出海——要麼在東南亞尋找消費互聯網項目，要麼去新加坡看看web3。

一時間，這裡交織着暴富、慾望與謊言。

不久前，一家名為StepN的公司賣了上百萬雙價格為5000元～40000元“虛擬鞋”，月收入超過1億美元。就連金沙江創投朱嘯虎也忍不住好奇探索。他在朋友圈說，“StepN的經濟模型設計的還是不錯的，有機會跑通，未必是龐氏，值得體驗學習一下。”

據報道，最早期的投資機構以350萬美金入局，目前的盈利大概已有5億美金，實現了超過100倍的回報。但硬幣的另一面是，這個項目也充斥了各種質疑聲音。

5月27日凌晨，STEPN 突然發布《關於清退中國大陸賬戶的公告》，稱將對軟件用戶進行清查，若發現中國大陸地區用戶，則將依據使用條款對其賬戶於2022年7月15日（UTC+8）24:00停止提供GPS及IP位置服務。消息一出，一片嘩然。

短短几天，這個Web3獨角獸口碑急轉直下。在經歷了社區恐慌、創始人與KOL爭論等等一系列事件后，創始人Jerry於6月1日凌晨在STEPN華語社區發布了公開信，反省自己，也強調了正在儘可能地找到這種方案。這次事件讓外界真切感受到所謂Web3有多麼脆弱與荒唐。

這裡還有一場轟動的論戰。今年，推特創始人傑克·多西 (Jack Dorsey) 公開發聲，指責Web3是風險投資公司的工具，將矛頭指向了著名的風投機構 a16z，後者被稱為「美國最成功的 VC 之一」。

隨後，馬斯克也加入了，他直言Web3在現階段似乎還只是一個營銷術語，甚至公開嘲諷“有人看過Web3嗎? 我沒有找到。”

另一邊，張小龍的發言也為人津津樂道。在2021年度騰訊員工大會上，微信之父張小龍曾說，Web3可能是虛假的狂歡，但中文Web2現在留下的是真實的失望。

還有耐人尋味的評論：“如果把傳統VC在加密數字貨幣及web3領域的布局，當做是募投管退里的募，而不是投。就能理解很多行為了。”

是天使還是魔鬼？代表着未來，還是一場謊言？Web3意外成為了今年VC圈最受爭議的賽道。