會議要點記錄 | 美聯儲自2018年首次加息，預計今年再加息六次

美東時間周三上午11點，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）公布其貨幣政策聲明，美聯儲將基準利率上調25個基點至0.25%-0.50%區間，為2018年12月以來首次加息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 在會後舉行了新聞發布會，比推編輯部整理了本次會議和鮑威爾講話要點。

除了此次加息外，委員會還預計今年將再加息六次以對抗通脹，2023年還會有三次加息，遠超出市場普遍預期。此次加息只有一人持不同意見，聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德希望加息50個基點。

美聯儲三年來首次加息

美聯儲將基準利率上調25個基點至0.25%-0.50%區間，為2018年12月以來首次加息。美聯儲暗示對通脹壓力的擔憂日益加劇，預計目標區間的持續上調將是適當的。周三發布的聯邦公開市場委員會聲明稱，由於“更廣泛的價格壓力”，通脹一直居高不下，烏克蘭戰爭和“相關事件可能會對通脹造成額外的上行壓力”。

根據美國聯邦公開市場委員會周三發布的新經濟預測，美聯儲官員認為2022 年的通脹率和經濟增長低於 12 月。美聯儲目前預計 2022 年個人消費支出（PCE）通脹指數為 4.3%，高於 12 月的 2.6%，預計 2023 年和 2024 年將分別降至 2.7% 和 2.3%，但也高於 12 月份的預測。對於經濟增長，美聯儲目前預計 2022 年 GDP 增長 2.8%，低於之前預測的 4.0%。

FOMC在其會後聲明中表示，針對美聯儲近 9 萬億美元的資產負債表，“委員會預計將在即將到來的會議上開始減持國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。”美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上表示，縮表可能在 5 月開始，並表示這一過程可能相當於今年再次加息。

鮑威爾在記者會上表示，“我們關注通脹和通脹預期面臨進一步上行壓力的風險。委員會決心採取必要措施恢復物價穩定。美國經濟非常強勁，能夠很好地應對收緊的貨幣政策。”

該聲明稱：“通貨膨脹仍然居高不下，反映了與疫情有關的供需失衡，能源價格上漲，以及更廣泛的價格壓力。”

該委員會仍預計失業率將在今年年底達到 3.5%。聲明稱，俄烏戰爭正在造成巨大的人力和經濟困難。對美國經濟的影響是高度不確定的，但在短期內，入侵和相關事件可能會對通脹造成額外的上行壓力，並對經濟活動造成壓力。

鮑威爾講話要點

1. 美聯儲將在未來政策會議上宣布縮減資產負債表

美聯儲主席鮑威爾在周三議息會議后的新聞發布會上表示，美聯儲將在未來的政策會議上開始減少其近 9 萬億美元資產負債表上的資產持有量：“我們預計將在即將召開的會議上宣布開始縮減資產負債表……在做出有關利率和資產負債表的決策時，我們將關注市場和經濟的更廣泛背景，我們將使用我們的工具來支持金融和宏觀經濟穩定”。

2. 美聯儲普遍認為通脹風險“偏向上行”

鮑威爾表示，承認美聯儲官員對通脹預期的大幅提升，稱“通脹可能需要比之前預期更長的時間才能恢復到我們的價格穩定目標”。鮑威爾補充說：“參與者繼續認為因通脹偏向上行而繼續看到風險”。

3. 經濟衰退的可能性並不是“特別高”

鮑威爾表示，儘管多名市場觀察人士看到美國經濟面臨著風險，包括通脹大幅飆升，但鮑威爾仍然認為經濟衰退的可能性很低。他在周三的新聞發布會上稱：“明年經濟衰退的可能性並不是特別高，目前總需求強勁，大多數預測者預計仍將如此….所有跡象都表明，這[美國]是一個強勁的經濟體”。

4. 如需更積極的貨幣緊縮政策，美聯儲可能會加快其計劃

當在新聞發布會上被問及什麼會觸發美聯儲調整加息步伐時，鮑威爾表示，如果需要更積極的貨幣緊縮政策，美聯儲可能會加快其計劃。他說：“我們考慮這個問題的方式是，每次會議都是‘現場會議’。我們將關注不斷變化的情況，如果我們確實得出結論認為加快行動是合適的，那麼我們就會這樣做……我無法完全具體化，但在今年，這肯定是一種可能性”。

5. 資產負債表縮減可能在 5 月開始

鮑威爾表示，美聯儲最早可能在 5 月開始縮減其資產負債表。在周三的會後聲明中，聯邦公開市場委員會（FOMC）表示，央行“預計將在即將召開的會議上開始減持美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券”。鮑威爾在新聞發布會上指出，FOMC 在本次會議上在啟動該程序方面取得了“非凡進展”，並表示可能會在“我們 5 月的下一次會議”上實施，他說：“對於熟悉我們上次這樣做的人來說，這個框架看起來會非常熟悉，但它會比上次更快，當然它在周期中也比上次快得多”。上一次縮減資產負債表是在 2017-2019 年，美聯儲允許每月從到期債券中提取一定水平的收益，同時將其餘部分進行再投資。鮑威爾的評論暗示即將到來的縮表將更加激進。

6. 勞動力市場存在“錯位”，希望看到工資增長放緩

鮑威爾表示，目前勞動力市場的供需“錯位”，而工資價格螺旋上升是通貨膨脹變得更加持久的一個因素，工人要求更高的工資來支付更昂貴的物品，從而進一步推高價格。鮑威爾表示，如果通脹要回到美聯儲設定的 2% 水平，他希望看到工資增長開始放緩。他還暗示，美聯儲收緊貨幣政策的部分目的是為了減緩這些增長。他說，工資“隨着時間的推移以與 2% 的通脹目標不一致的方式上漲…我們需要使用我們的工具將通脹率引導至 2%，這將是在勞動力市場異常強勁的背景下進行的”。