加密貨幣持倉周報 | 市場無視行情弱勢?樂觀氛圍已「逆市」成型

CME 比特幣期貨

7 月 10 日,CFTC 公布了最新一期 CME 比特幣期貨周報(6 月 30 日-7 月 6 日),統計周期內比特幣保持窄區間橫向震蕩,不過按照統計周期始末的價格落差計算,比特幣在周內再度出現了近 2000 美元的價格回落,原本已經逐漸成型的市場偏空情緒再遭行情「添柴加火」,這種大跌過後缺乏強勢反彈的市場環境正在挑戰多頭的堅定程度,而上一期周報中兩類大型機構流露出的偏多態度本期內還能否延續,是本期周報的關鍵所在。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 6788 張小幅反彈至 6889 張,自近 62 周低點反彈,不過仍然未能收復 7000 張整數水平,市場遇冷的近況繼續保持,行情的弱勢表現顯然未能在短期內大幅提振市場情緒。

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分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 248 張反彈至 280 張,空頭頭寸自 120 張進一步下降至 117 張,多空雙向(已對沖)持倉自 49 張上升至 82 張,大型機構在最新統計周期內又一次進行了凈多調倉,這類賬戶在如此的市場環境下還能夠作出這種明確的凈多選擇着實有些令人意外,大型機構幾乎是在「無視」市場的風險堅定加碼做多,對於這類從較長周期來看相對保守的賬戶來說,這種堅定的逆市看漲態度不太多見,理應被重視。

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資管機構持倉多頭頭寸自 542 張下降至 504 張,空頭頭寸自 613 張下降至 497 張,該數值創出近 12 周新低,雙向持倉保持 0 張不變。資管機構在最新統計周期內進行了多空雙向同步減持,不過需要注意的是,空頭頭寸的減持幅度明顯更大,而且在最新統計周期的調倉結束后,這類賬戶的凈持倉出現了從凈空向凈多的轉變,這同樣是一個相當明確的偏多態度表達。

簡單來說,兩類大型機構在最近兩個統計周期內都在行情表現欠佳的情況下進行了明確的偏多調倉,機構投資者並未過度解讀市場的悲觀情緒,目前都對後市走向持較為樂觀的態度,或者說至少對於短期的反彈高度較為樂觀。

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槓桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自 2291 張上升至 2412 張,空頭頭寸自 4357 張同步上升至 4603 張,雙向持倉自 416 張下降至 403 張。槓桿基金在最新統計周期內進行了久違的多空雙向同步增持,雖然多空持倉比數據沒有出現明顯的變化,但是這類賬戶對於市場參與積極性的回升同樣可以理解為一個相對樂觀的態度流露。相比上述兩類大型機構而言規模略小的這類機構,同樣沒有因為行情的弱勢震蕩而過度悲觀。

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大戶持倉方面,多頭頭寸自 1389 張微降至 1384 張,該數值續刷近 61 周新低,空頭頭寸自 180 張小幅上升至 184 張,雙向持倉自 238 張下降至 221 張。大戶賬戶在最新統計周期內的調倉幅度非常有限,因此雖然這類賬戶在最新統計周期內進行了凈空調倉,但是這種偏空態度並不強,並不建議對此做過度解讀。

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散戶持倉方面,多頭頭寸自 1615 張下降至 1603 張,該數值續刷近 66 周新低,空頭頭寸自 815 張同步下降至 782 張。散戶在最新統計周期內又一次進行了多空雙向同步減持,從最近幾周的調倉慣性上來看,散戶受到行情相對弱勢表現的影響最為直接,散戶作為較長周期最為「情緒化」的一類賬戶,這種偏空表達也並不令人意外,目前散戶已經成為了幾類投資者中短期偏空態度最為明確的一類賬戶。

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CME 微型比特幣期貨

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 15481 張反彈至 16228 張,該數值自近一個月低點反彈,本期數值變化相比前幾個統計周期而言明顯下降,但是目前無法對於該數值已經趨於穩定下定論。

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分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 0 張上升至 130 張,空頭頭寸自 124 張上升至 543 張,多空雙向(已對沖)持倉保持 0 張不變。經銷商賬戶在上一統計周期幾乎清空了所有倉位后,在最新統計周期內重新補回了部分倉位,綜合來看,微型比特幣合約對於經銷商賬戶來說的主要價值還是體現在進行風險對沖之上。

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資管機構持倉自多頭頭寸自 0 張下降至 0 張,空頭頭寸保持 0 張不變,雙向持倉同樣保持 0 張不變。資管機構的倉位保持零值狀況,沒有可解讀內容。

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槓桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自 8095 張上升至 8448 張,空頭頭寸自 12974 張上升至 13747 張,雙向持倉自 677 張進一步下降至 491 張。槓桿基金在最新統計周期內進行了一定幅度的多空雙向同步增持,這類賬戶的多空持倉比保持穩定,所以不存在過多多空偏好,這類賬戶在標準合約上的凈持倉轉變仍然是更明確的態度表達。

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大戶持倉方面,多頭頭寸自 2128 張上升至 2483 張,空頭頭寸自 652 張進一步下至 380 張,雙向持倉自 135 張上升至 155 張。大戶在最新統計周期內進行了明確的凈多調倉,這類賬戶在標準合約上沒有表達出的多空偏好在微型比特幣合約上進行了「補足」。而這也是這類賬戶連續第二個統計周期在該合約上透露出了更清晰的多空偏好,未來對於大戶持倉來說,也許微型比特幣合約的調倉是一個更好的觀察介質,目前大戶對於短期市場的樂觀態度也較為明確。

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散戶持倉方面,多頭頭寸自 4446 張上升至 4521 張,空頭頭寸自 919 張微降至 912 張。散戶在最新統計周期內進行了幅度有限的凈多調倉,不過由於在多頭頭寸的增持幅度上非常有限,因此並無法「抵消」標準合約中減持表達的偏悲觀態度,因此目前散戶仍然是短期內最為悲觀的一類賬戶。

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CME 以太坊期貨

最新統計周期內以太坊行情表現與比特幣基本一致,統計周期內基本保持「原地踏步」,沒有出現明顯的價格波動。

總持倉(未平倉總量)數量在最新一期數據中自 2733 張反彈至 3428 張,該數值三周連降的勢頭告一段落,市場對於以太坊的參與熱度至少在短期內出現了非常明顯的提升。

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分項數據上來看,規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自 59 張上升至 70 張,空頭頭寸自 88 張同步上升至 130 張,多空雙向(已對沖)持倉自 43 張降至 0 張。經銷商賬戶又一次進行了多空雙向同步增持,不過由於已對沖倉位被清零,因此整體持倉變化不大,這類賬戶在以太坊上也沒有表達出特別明確的單邊傾向。

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資管機構持倉多頭頭寸保持 0 張不變,空頭頭寸自 81 張上升至 120 張,雙向持倉保持 0 張不變。這類賬戶在過去幾周內僅進行了空頭頭寸的增減,這種調倉價值不大,不做過多解讀。

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槓桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自 1136 張微升至 1142 張,空頭頭寸自 2087 張同步上升至 2625 張,雙向持倉自 28 張微升至 42 張。槓桿基金在最新統計周期內進行了多空雙向同步增持,其中空頭頭寸的增持幅度明顯更大,因此這類賬戶對於以太坊的偏空態度較為明顯。

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大戶持倉方面,多頭頭寸自 333 張大漲至 977 張,該數值創歷史新高,空頭頭寸自 62 張上升至 73 張,雙向持倉自 27 張上升至 44 張。大戶賬戶在最新統計周期內進行了多空雙向同步增持,不過與槓桿基金不同的是,這類賬戶進行了幅度相當可觀的多單增持,從調倉表現上來看對於以太坊後市持相當樂觀的態度,目前大戶和槓桿基金已經形成了比較明顯的多空博弈態勢。

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散戶持倉方面,多頭頭寸自 1107 張上升至 1153 張,空頭頭寸自 317 張同步上升至 394 張。散戶在最新統計周期內調倉幅度仍然不大,不過考慮到是同步增持,因此可以認為散戶對於以太坊的參與熱度同樣明顯上升,以太坊在短期內較之比特幣略強的市場表現還是吸引了更多市場參與者的目光。。

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