萬向區塊鏈肖風：數字新金融到底是什麼樣的金融？

6月28日，創新引領 ，“鏈”接未來——江北新區區塊鏈技術應用大會暨萬向區塊鏈股份公司落地簽約儀式在江北新區中央商務區舉行。中國萬向控股副董事長兼執行董事，萬向區塊鏈董事長兼總經理肖風應邀在會上發表了精彩演講，闡述了數字新金融如何引領經濟社會的數字化進階，服務於數字化經濟社會。

以下根據現場速記整理的演講全文，略有刪減。

很榮幸有機會在江北新區和大家做交流，非常感謝各位來賓剛才見證了萬向區塊鏈以及萬向區塊鏈的三個實驗室正式落戶江北新區。剛才羅群常委在致辭中提到江北新區的定位是“兩城一中心”，中心是指新金融中心。今天我想和大家彙報關於新金融、數字金融的一些個人看法。

近來，我自己在思考一個題目“數字新金融到底是什麼樣的金融”，我在網上學習了很多，也看了一些書。但是，我認為這些學習資料和書籍把數字新金融說得不夠簡單明了，我試圖把它歸納得簡單一點。

我的第一個看法：數字新金融一定是基於完全嶄新的社會平台和基礎設施的金融。所以，新金融、數字金融應該是在 “價值網絡”上的金融。我把網絡平台過去100年的演變過程分成三個階段。首先是通訊網絡階段，然後是上世紀中期因計算機與互聯網的發展而誕生的信息網絡階段。如今，隨着區塊鏈等技術的逐漸成熟，開始進入價值網絡的階段。

在通訊網絡階段，因為電報、電話才有了像AT&T這些真正的現代企業。AT&T最初基於通訊網絡，規模龐大，感覺可以屹立不倒，後來卻因為涉嫌壟斷而被拆分了。現在無論是在中國還是在美國，都開始討論怎樣限制互聯網平台的邊界，怎樣限制它無處不在的“觸角”，一如通信網絡階段發展到最後，出現 AT&T被拆分的情況。

通訊網絡時代的來臨提升了通訊的便利性，同時也大幅降低了通訊的成本。商業因此而發生，不僅產生了像AT&T、GM、GE這樣的公司，人們也開始能依據通訊技術去搭建網絡。

有電報才有鐵路網絡，在有電報之前鐵路是無法調度的。信息技術對美國GDP的貢獻首先是從電報開始的，因為有了電報，整個鐵路網絡才得以搭建。鐵路網絡搭建后，第二個網絡——媒體網絡在美國出現了。在有電報之前，紐約的報紙很難當天送到華盛頓、波斯頓或是費城，你在費城看到的《華爾街日報》可能是3-5天前的。有了電報，《紐約時報》當天就能將新聞消息發送到華盛頓、波斯頓、費城的分社進行印刷並銷售，華盛頓的報紙當然也一樣。

不要小看這樣的網絡，它把物理距離迅速拉近。基於通訊網絡和通訊平台，商業被改變了。英國的衰敗源於相對實力的減弱，美國從英國手中奪取了世界霸主的地位。電報機是英國發明的，但是英國沒有在第一時間進入到通訊時代，而美國在這個時候跟上了時代的發展，生產效率大幅提升。

上世紀中期，計算機、互聯網在美國誕生，美國繼續引領全球創新的同時，出現了全球計算機公司、互聯網公司。在互聯網時代，信息網絡急劇改變了很多商業，出現了很多大型互聯網平台，把信息處理的成本降到冰點的同時也大幅提升了信息處理的效率。

互聯網時代出現了很多商業的變遷，最主要的商業變遷結果是互聯網平台的誕生。經過二三十年的發展，互聯網時代也面臨著與通訊網絡時代相同的問題——互聯網巨頭。本世紀初，一個新的網絡平台悄然誕生，雲計算、AI，尤其是區塊鏈技術，正慢慢地走嚮應用。我相信價值網絡這個平台對商業的衝擊和未來造就的商業成果不亞於之前的網絡平台。

價值網絡最主要的特點在於把商業平台上的信任成本降到最低，並將信任的效率升到最高。在價值網絡時代，兩個陌生的機構或人可以很方便地去完成一個商業交易或建立商業關係。通訊網絡使商業交易和通訊成本下降，信息網絡使信息成本下降，而價值網絡帶來了整體商業交易成本的下降。於是商業網絡出現了兩個新的現象，其中一個是“生態吸引組織”，即生態商業模式。兩個或多個機構，無需股權關係或相互熟識，甚至不需要做競調或背調，也不需要依靠中介，就能夠在區塊鏈上達成合作。基於這個技術可以取得生態效益，打造生態商業模式。

另一個是基於區塊鏈技術的去中心化自組織，又稱為DAO，不再需要以公司的形式處理商業、商務、交易、交換。目前，價值網絡的應用尚在實驗中，但是這十多年的實驗足以證明這些東西是有“生命力”的。接下來需要考慮的是：我們怎樣基於區塊鏈技術來改造、優化、迭代出真正對我們人類的社會有好處的商業組織和形式。數字金融或數字新金融是基於價值網絡，為了服務生態性商業模型或自組織商業組織而建立起來的新金融。

新金融、數字新金融不是為了服務傳統的商業模式、商業形態、商業組織、商業活動的，而是因為隨着經濟發展，商業演化出的新東西需要一種新的經濟、金融服務模式。新的金融服務模式首先是基於新的金融網絡平台，這是我與大家分享的第一個看法。

第二個看法：數字新金融所基於的賬戶模式與傳統金融以及現在人們所熟悉的金融完全不一樣。到目前為止，賬戶模式有三個不同的階段。最早是大家熟悉的，也是目前普遍應用的銀行賬戶。你的錢、工資、獎金放在銀行賬戶，由銀行嚴格監管賬戶。但是你平時使用頻率最高的不是銀行賬戶，而是支付寶或微信支付。支付寶、微信支付是互聯網賬戶，即不是以銀行記賬的方式而是通過互聯網平台在微信、支付寶賬戶中記錄金額的變化。

3年前，在央行要求所有互聯網平台或第三方公司的用戶資產必須接受央行監管之前，資產是由銀行賬戶體系之外的互聯網金融擔保的。因為有了互聯網和信息網絡，金融服務融入了越來越多的場景。

我們在網上有購物等支付需求時，退出互聯網平台再登錄銀行賬戶，並使用銀行賬戶付錢是很困難的，因為信息和資金的不對稱導致難以實現即時支付。微信支付、支付寶等第三方支付公司可以完全融入某個應用或需求場景之中，滿足快速、便捷、安全的支付需求。

現在通過互聯網支付平台管理資產很安全，因為進行互聯網金融秩序整治時，央行要求所有的準備金都由央行負責監管。由央行負責監管和銀行負責監管是不同的。如果你把錢存在央行，央行是不會倒閉的，你的錢由央行保管，你的錢就一定在。銀行不是這樣的，你的錢在銀行里，銀行依靠自己的資產負債表做槓桿生意。全球的銀行都一樣，當它破產時，你只能得到存款保險的額度。在美國是25萬美元，如果一家銀行倒閉而你是這個銀行的客戶，當你存款超過25萬美元，超出25萬美元的存款銀行不保證賠償。如果銀行有能力則賠償，如果沒有就由聯邦存款手續保險賠付25萬美元。如果你的錢在美聯儲，美聯儲一定會給你，你的錢100%是安全的。

即使銀行嚴格監管賬戶，互聯網賬戶也有其他風險。區塊鏈技術帶來了與互聯網賬戶不同的第三種賬戶模式，即區塊鏈數字賬戶。從技術角度看，區塊鏈不是賬戶模式，因此有部分聲音對區塊鏈數字賬戶表示抵制。區塊鏈數字賬戶運用了加密算法，即使你的錢在合約里，但也是在這個賬戶里，這是一個管理錢、記錄錢的賬戶。隨着央行的數字人民幣越來越普遍，數字賬戶是銀行的一次新機會。任何一個想要提供新金融或數字服務的人首先需要考慮，如何越過互聯網賬戶，在服務中更好地建立數字賬戶為客戶提供基於數字賬戶的金融服務。

銀行在互聯網賬戶這個階段被打敗了。雖然保持着銀行賬戶體系，但最終涉及場景金融時，用戶不是用銀行賬戶體系做互聯網支付，而是用互聯網賬戶做支付。隨着央行數字貨幣的推廣，金融機構不是基於傳統的銀行賬戶體系，而是基於區塊鏈數字賬戶體系，重新構建服務客戶的技術基礎。

數字賬戶的基礎是賬戶模式的轉變。你不能再用銀行賬戶體系做數字金融服務，而是以新的賬戶模式為基礎，提供新的金融服務。數字賬戶為銀行推廣數字人民幣，為金融機構、持牌金融機構和銀行提供了一個新的機會，在互聯網階段失去的東西，在區塊鏈數字賬戶階段可能可以拿回來。

第三個看法：數字新金融不僅賬戶模式不一樣，記賬方法也變了。基於區塊鏈的數字新金融，它的記賬方法——分佈式記賬有兩個最大的特點。第一，你的賬不是你自己記，而是由網絡上的區塊鏈所有的節點幫你記，即你的賬不是一個人在記，是全網共同在記。這使得記賬行為是可行且不可被篡改的，例如一個公司的財務經理無法篡改公司的財務賬。因此我們預設一個前提，這些由別人來記的賬以及全網的人共同記賬的賬本是不可撤銷，且真實、準確、不可篡改的，如需修改則需要全網一起修改。“不作惡”是谷歌的經營準則，而區塊鏈共同記賬、別人記賬的做法已經不僅是自我約束不作惡，而是不可能作惡。這個記賬模式做到了不可能作惡，因為無法由一個人決定如何記賬。

分佈式記賬法是一種去中心化的方法。談到去中心，大家可能覺得是否會有政治上的不正確，或為什麼一定要用去中心的方式等問題。自己記賬可以儘力做到最好，也可以保證不撒謊，但是要獲得別人的信任卻是困難的。所謂的去中心化，實際上是一種治理機制。

在複雜的經濟環境中以低成本與陌生人建立信任關係並達成合作就需要去中心化的治理機制，即在社區或生態中通過共識來達成某些事情。共識永遠都是慢的，例如大家達成“區塊鏈要靠今天所有在會場的人共同努力才能建得好”這一共識需要漫長的時間。世界上並不是所有事情都需要高效率或快速決策。有很多事情，慢就是快，慢就是好。

當之前提到的那些商業模式（生態型商業模式和自組織商業組織）基於區塊鏈構建起來之後，其治理一定是通過共識實現的。共識是去中心化、自下而上、自發的群眾運動。如果在商業活動中需要高效率、快速決策可以用中心化方式。去中心化的特點無非追求公平和效率，在這樣一個界限內大家找平衡點。

數字新金融現在有一個機會，即央行開始發售法定數字貨幣。所謂的數字新金融應該是服務於數字化的組織，服務於新的經濟組織、模式、業態，這些新的經濟業態、組織需要用數字化的手段來提供服務。若非如此，用西方的諺語來說就是 “重新發明車輪”。傳統的金融已經覆蓋傳統的經濟組織、模式、業態了，加上互聯網金融覆蓋得更全面了，我覺得沒有必要投更多的資源和精力重新打造新的體系來繼續為這些組織、業態服務。一定是有新的需求、場景、業態模式等需要數字金融的服務，數字金融才會應運而生。

所以新的金融一定是新的數字金融，數字新金融一定有新的組織形式，這種組織形式與傳統的金融機構不一樣，很大程度上是點對點的分佈式自組織，且基於區塊鏈的智能合約取代了很多金融中介的合同。傳統金融機構做數字新金融時，首先要找自身數字化生存的模式，即如何以數字化生產的方式提供新的金融服務，服務這些新的經濟組織。這就給金融機構的數字化生成和數字化生產帶來一些問題：什麼叫數字化生成？什麼叫數字化生產？數字化生產、數字化生成的路要怎麼走？

我個人把整體的經濟和社會數字化看成三個階段，第一個階段是數字孿生，把物理世界、現實世界的東西數字化，重構一個數字化的現實世界。孿生是因為有現實的世界、現實的存在、物理的存在，再建立數字化的存在，這兩個一一對應，這是數字化的第一階段。

數字化的第二階段叫做數字原生，其意義是創造一個現實世界沒有的、新的、數字化的結果或世界。數字原生與現實、物理世界是平行的。數字原生在最近幾年已經嶄露頭角了，這是一個值得我們注意的新趨勢。舉個例子，幾個星期前，清華大學接受了虛擬人類作為一年級的本科生入學。這是在微軟小冰的基礎上，由北京智源人工智能研究院、智譜AI團隊和小冰公司三方合作打造的一個虛擬人，叫做華智冰。她現在已經具備了清華大學一年級的入學水平，能畫畫、寫詩，還能寫小說。清華大學希望她四年之後畢業時，能真正具備清華畢業生的水平。這就是數字原生，數字世界的從無到有。數字原生這個平行世界中的東西越來越強大，一定會反過來影響我們的現實世界。

第三階段叫做虛實相生，在這樣一個數字化過程中，數字經濟具有非常廣闊的前景。區塊鏈技術是數字金融服務人類社會和經濟數字化過程的“鋼筋”和“水泥”，是數字新金融服務數字化進程中所需要依靠的基礎設施。

數字化的事物本身看不見摸不找，是存在於網絡上的一串數字，且易於被別人複製或“零成本”傳播，而區塊鏈技術能夠賦予數字化事物一個產權上的確認。只有區塊鏈技術能給數字化的東西唯一性和確定性，使得數字世界所有的東西具有類似於 “桌子”、“椅子”等現實世界中物品的物理屬性和實物感，這是區塊鏈應用價值的一個體現。

從數字孿生到數字原生、虛實相生，我們必須依靠區塊鏈給那些看不見摸不着的數字宇宙唯一性和確定性。如果權屬、唯一性得到確保，我們就用能這些東西交換、交易、抵押、借款、借貸，數字金融就因此而誕生。

以上是我對數字金融的一些個人看法，歡迎大家批評指正，謝謝大家！