幣市519：伏屍百萬，血流成河

原標題 ：《 幣市 519》

2021年5月19日成了繼去年「3·12」黑天鵝日後又一個令加密資產市場玩家哀嚎的日子。

比特幣（BTC）的日線在連續10天下行后，於北京時間19日晚間來了一次大跳水，一路俯衝至29000美元，較當日開盤價43000美元下跌了32.5%。

要知道，上月14日，BTC剛剛迎來歷史最高點64800美元，一個多月時間價格腰斬，關於牛熊分界的爭論再次甚囂塵上。

比特幣的暴跌引發了諸多市場連鎖反應，加密資產市場整體下挫，期貨爆倉，鏈上抵押借貸類DeFi清算……各類壞消息接踵而至。

與「3·12」那次的大跌不同，這一次的暴跌席捲了本輪牛市的新投資者，特別是一兩個月前因狗狗幣大漲聞訊入場的新人，半月腰斬的高波動市場令他們的錢包深受傷害。有新投資者計算，他投資的加密資產在不到一個月時間虧了7成，恐慌之下感嘆「幣圈真嚇人」。

就在幣市大跳水的前一日，中國相關金融業的三大協會聯合發聲「防範虛擬貨幣交易炒作風險」，市場的反饋也恰逢其時地再一次教育了買單風險的「消費者」。

至於後市如何，牛熊如何？分析師們這次也得將答案交給時間了。

爆倉！清算！

5月19日晚上8點半左右開始，於淼（化名）手機上的行情軟件幾乎每隔5分鐘就會播報一次來自加密資產的價格變動消息，「不是比特幣、以太坊的實時報價外，就是哪個平台又爆倉了多少萬美元。」

38000美元，36000美元，34000美元……於淼幾乎無心再吃晚飯，每看一次行情，BTC的價格就比上一次更低一點。9點10分，一根細針向下穿去，BTC跌破30000美元，探至29000美元。他看了一眼賬戶里的金額，「利潤回吐了將近一半，各種資產幾乎都較最高點時腰斬了。」

市值第一的BTC距離當日開盤價的最大跌幅為32.5%，而ETH距離當日高點的最大跌幅為49%。當BTC跌至29000美元時，市值前20加密資產跌幅幾乎都在20%左右。加密資產的總市值從2.1萬億美元跌至1.6萬億美元，僅一天時間蒸發了4526億美元，差一點相當於美股上市公司特斯拉的總市值（5366億美元）。

BTC下挫至29000美元

特斯拉今年投入了15億美元買入了BTC，它的創始人埃隆·馬斯克一周前從比特幣的看多者突然「變臉」，開始指摘比特幣「挖礦不環保」、「不夠去中心」，他的言論被視作比特幣大跌的導火索，而他連續唱多的狗狗幣DOGE也在本次大跌中未能倖免，日內跌幅超過了25%，流通市值從不久前的最好成績第四名，落至了第七名。

今年3月，馬斯克唱多狗狗幣帶來接連大漲后，一批meme（梗文化）類代幣跳入大眾視野，輪番上演百倍甚至千倍漲幅，吸引了一些從未接觸過加密資產的用戶進場。而在本輪大跌中，他們也成為「受傷」最重的投資群體之一。

這波跟風進場的用戶稱，他在追高購買DOGE、SHIB虧損后換倉了一些主流資產，沒想到緊接着就遭遇了5月19日的市場大跌，「虧損進一步擴大，已經損失了本金的7成，幣圈真嚇人。」

於淼不認為馬斯克能夠影響市場，他投資加密資產已經3年，是上一輪牛市的「套牢戶」，主囤的BTC和ETH終於在今年帶着他翻了身，但這一次的大跌也差一點擊潰了他，「雖然沒虧，但跌得人心慌。」他幾次都想賣出，可每每想起2017年9月後的反彈牛市，堅持認為這次是大周期下的正常調整，「畢竟已經漲了太多，需要一次回調了，馬斯克更像是一個誘因。」

只持現貨、不玩期貨的於淼認為，相比朋友，他還不算「疼」，他的朋友在當日凌晨開多后虧損了50多萬元。而據AlCoin數據顯示，截至19日24時，全網24小時爆倉量為67.9億美元，僅比特幣期貨就爆倉了30多億美元。

暴跌帶來的連鎖反應不僅發生在期貨市場，今年最火熱的賽道DeFi市場同樣慘不忍睹。由於以太坊這類區塊鏈網絡上誕生了各種各樣的抵押借貸類DApp，大跌、特別是ETH大跌觸發的清算接連發生。

19日晚21時30分，據DeBank數據顯示，除當日發生了攻擊事件的借貸平台Venus不算在內外，市場造成的主流DeFi協議24小時清算資金量為2.65億美元。其中以太坊鏈上的AaveV2清算量為1.18億美元，AaveV1清算量為2161萬美元，Compound清算量為1.15億美元。DeFi市場的總鎖倉價值1125億美元，下降至870億美元。

5月19日行情的劇烈波動，無疑給本輪的加密資產牛市帶來了陰霾。

牛熊難辨

在市場大瀑布的前一天，TikToks上一名加密資產分析視頻的博主剛剛對比2017年的行情形態分析完市場的牛熊分界。5月19日下午，他緊急更新了一條視頻，提醒他的粉絲，「接下來幾天至關重要。」當時，BTC的價格剛剛跌破4萬美元，行至39662.15美元，「我仍然不認為牛市已經結束了，但是已經非常接近了。」

他手指着的BTC日線已經與200日的指數移動平均值（EMA200）交叉，這是加密資產市場分析師們經常使用的一個指標，往往被視作牛熊分界。顯然，後來的比特幣走勢已經徹底落入了EMA200的下方，截至20日凌晨3時，BTC反彈至38000美元附近，仍然沒有遠離EMA200這個指標。

數據分析平台Glassnode 在5月17日的周報中提到，馬斯克對比特幣擔憂的推文導致了市場的混亂，但鏈上數據展現出了明顯的差異性——新進入市場的人恐慌性拋售BTC遭受了損失，而長期持有者似乎並未受影響。

BTC非零地址從高點回落2.8%

Glassnode提供了BTC鏈上地址的近期變化，非零BTC的地址總數從最近的歷史高點3870個地址回落了2.8%，總共有110萬個地址在調整中賣出了他們持有的所有加密資產，短期持有者的賣出指標更強，恐慌性的拋售正在上演。而在恐慌之下，交易所BTC的總流入量達到了明顯的高點，從本次修正階段開始時，便有2.75萬BTC的凈流入，規模上僅次於2020年3月的那次拋售及2019年的PlusToken案。

相較短期持有者，處於積累狀態的地址數量增加了1.1%，積累地址被定義為那些至少有2個買入、但從未賣出的地址。此外，長期持有者的持幣地址回到了增長模式，供應量比2017年高峰時多出了240萬個BTC。

處於調整期的加密資產市場，牛熊暫不明朗，也並不乏忠實信徒。市場大跌之時，MicroStrategy的CEO邁克爾·塞勒在推特上表示，他們已經獲得111000 BTC，至今沒有賣出1聰（聰是比特幣的最小計數單位）。

前高盛公司（Goldman Sachs）避險基金經理人、Global Macro Investor的首席執行官帕爾在大跌期間仍維持看漲加密幣的價格目標不變，「我認為比特幣在接下來的12個月中將遠高於25萬美元，而以太坊將遠高於2萬美元。」

華爾街的加密資產大鱷們仍對比特幣信心滿滿，但在中國，對虛擬貨幣的風險防範依然沒有在監管層面放鬆。

5月18日，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合發布《關於防範虛擬貨幣交易炒作風險的公告》（以下簡稱《公告》），強調了金融機構、支付機構等會員單位不得開展與虛擬貨幣相關的業務，同時要求它們加強對虛擬貨幣交易資金的監測。《公告》也提醒消費者要提高風險防範意識，謹防財產和權益損失，珍惜銀行賬戶。

業內人士解讀稱，監管層面或將重點放在法幣對加密資產的出入金上，一來防範炒作風險，二來仍然是要管控利用加密資產從事洗錢、詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

該《公告》發布后次日，加密資產市場恰逢其時地經歷了2021年以來最大的一次下跌，高波動性帶來的風險以最直接的面貌砸向了市場參與者。